中國網財經2月2日訊(記者 劉筱)資本市場中跨行業進行並購的公司不在少數。一直從事基礎設施施工業務和房地産開發的科達股份(SH.600986)，近來就收購了5家數字行銷公司，欲進軍網際網路行銷行業。

　　2014年8月26日起科達股份開始停牌，停牌近5個月後公佈了重大交易預案，受此利好消息影響，科達股份1月21日復牌後連續6個一字漲停。科達股份1月30日收盤報于13.15元，較7.05元的停牌價漲幅高達86.52%。

　　交易預案顯示，科達股份擬通過發行股份及支付現金方式購買北京百孚思廣告有限公司(下稱“百孚思”)、上海同立廣告傳播有限公司(下稱“上海同立”)、廣州市華邑眾為品牌策劃有限公司(下稱“華邑眾為”)、廣東雨林木風電腦科技有限公司(下稱“雨林木風”)、北京派瑞威行廣告有限公司(下稱“派瑞威行”)5家公司100%股權，交易價格為29.43億元。同時以鎖價方式向七名特定對象非公開發行股份募集配套資金，用於支付購買資産交易的現金對價部分和仲介機構費用，募集資金金額不超過7.42億元，不超過本次交易總金額的25%。

　　據交易預案顯示，科達股份此次收購預評估採用了收益法作為預估結論，評估基準日為2014年12月31日，合計預估值約29.64億元。中國網記者注意到，5標的公司的平均凈資産僅為7000萬元，但預估增值率卻平均高達789%。

　　其中，百孚思賬面凈資産為5589.94萬元，預估值6.1億元，預估增值率991.05%；上海同立賬面凈資産為9284.42萬元，預估值4.48億元，預估增值率382.81%；華邑眾為賬面凈資産為4066.08萬元，預估值4.09億元，預估增值率905.70%；雨林木風賬面凈資産為8420.93萬元，預估值5.48億元，預估增值率550.80%；派瑞威行賬面凈資産為7872.91萬元，預估值9.49億元，預估增值率1104.77%。

　　科達股份坦稱，5家標的公司的資産評估增值率較高。在對標的資産的預估過程中，評估機構基於標的公司銷售情況、成本及各項費用等指標的歷史情況對未來進行了預測。若這些指標在未來較預測值發生較大幅度變動，則將影響到未來各標的資産的盈利水準，進而影響各標的資産全部股權價值的評估結果。

　　仔細翻閱科達股份交易預案，中國網財經記者發現5家標的公司的股東名單中均出現了同一PE公司——杭州好望角投資管理有限公司(下稱“好望角投資”)的身影；且有3家標的公司在科達股份停牌期間被同一基金公司突擊入股，而這家公司同樣與好望角投資存在關聯關係。

　　2014年9月24日，百孚思與百仕成投資、杭州好望角引航投資合夥企業(下稱“引航基金”)簽署增資協議，增加註冊資本111.1111萬元，由引航基金以2500萬元認購。增資完成後，百仕成投資持有百孚思90%股份，引航基金持股10%。

　　無獨有偶，記者在華邑眾為和雨林木風的股東中同樣也發現了引航基金，有趣的是同樣是在停牌期間突擊入股。

　　2014年8月28日，華邑眾為將註冊資本由100萬元增至125萬元。根據《增資協議》，引航基金、泰豪銀科、晟大投資合計以2500萬元的價格向華邑眾為增加註冊資本25萬元。增資後，引航基金持有華邑眾為12%的股份。

　　2014年9月12日，雨林木風與引航基金、融翼投資簽署增資協議，約定公司增加註冊資本至1176.4706萬元，新增註冊資本176.4706萬元由引航基金與融翼投資以人民幣4050萬元認繳取得。增資完成後，引航基金持有雨林木風14%股份。

　　公開資料顯示，引航基金成立於2014年5月5日，主要從事股權投資業務，好望角投資是其執行事務合夥人。

　　除了引航基金突擊入股百孚思、華邑眾為、雨林木風外，記者還注意到上海同立、派瑞威行的股東名單中均出現了杭州好望角啟航投資合夥企業(下稱“啟航基金”)。啟航基金分別持有上海同立7.5%的股份，派瑞威行9%的股份。好望角投資同樣也是啟航基金的執行事務合夥人。

　　也就是説科達股份收購的5家標的公司中，均出現了好望角投資的身影。而引航基金和啟航基金也受好望角投資控制。

　　好望角投資成立於2007年8月，註冊資本1500萬元，主要從事股權投資，兼併收購與投資管理業務。好望角投資旗下基金聚焦網際網路行銷與數據商業應用，其投資的網際網路行銷服務商騰信股份已于2014年9月份在創業板上市。

　　在科達股份停牌收購期間，新設立引航基金突擊入股令人頗感蹊蹺，有市場人士質疑稱 “這些公司的100%股權都賣給了科達股份，出售前增資毫無必要，這其中是否存在做高評估值，享受收購溢價的動機？”

　　前海梧桐並購基金總裁謝文利對中國網財經記者表示，“一家PE公司在某個領域同時投資多家公司是正常的，從業務整合角度來説很合理，因為這些公司存在業務協同性。但停牌期間標的公司被突擊入股有點奇怪，需要引起關注。”