中國網市值管理研究中心 徐娜

　　中國網財經11月14日訊 近期，最引人關注的亞太經和組織工商領導人峰會(APEC)已閉幕，此次峰會中，國家層面的戰略支援政策等各利好消息激起了眾多投資者的入市熱情。

　　中國政府大力減政放權進一步釋放市場活力，國家戰略層面大力支援創業等因素將帶來新增企業數量大幅增長，隨之而來，資訊化、金融服務需求亦將高漲。宏源證券認為，用友軟體抓住本次機會將贏得與BAT未來一較高低的機會，並稱洪水般新增用戶將造就其千億市值。

　　用友軟體是企業管理軟體和企業移動應用、企業雲服務提供商。自成立以來，公司主要通過提供線下軟體光碟的模式積累了超過40萬大型企業及160萬中小企業客戶。然而隨著規模經濟、業務瓶頸的出現，公司舉措頻出。

　　近年來，用友軟體在傳統業務方面不斷轉型突破，豐富自身産品生態圈。在已有客戶資源的基礎上，用友軟體又通過搭建 UAP 和CSP 兩大雲平臺打破客戶增量瓶頸，增加客戶粘性。

　　此外，用友的p2p平臺---“友金所”10月正式上線，邁出公司網際網路金融戰略落地的關鍵一步。也因此由傳統IT軟體提供商轉型包括金融服務在內的企業網際網路提供商。

　　據悉，用友軟體高級副總裁謝志華向媒體透露：“用友軟體原來的工作重點是幫助傳統企業實現資訊化，而下一步則是幫助傳統企業實現網際網路化。公司目前主推的技術及移動、雲服務等創新業務都是為企業網際網路化的服務做準備的。”

　　在國家戰略層面大力支援創業的大背景下，宏源證券認為中國中小企業數量將從當前的4000多萬有望增加到8000萬，誰將佔據新增市場份額？

　　轉型中的用友軟體，不僅擁有龐大客戶資源及財務數據基礎，還通過業務結構優化激活其企業客戶和過億個人客戶，利用p2p優勢，併為投融資業務築起護城河，實現其IT技術及金融服務的互動發展模式。

　　根據用友軟體對“友金所”初步規劃，計劃2014年發放貸款13.53億元，預虧877萬元。2015年-2016年分別預計發放21億元、29億元貸款，分別實現盈利9415萬元、14890萬元，增厚當年業績。

　　事實上，業務結構的優化，已使經營效益得到改善。據10月30日用友軟體發佈的三季度業績報告顯示，用友軟體前三季度實現營業收入24.06億元，同比增1.5%；扣除非經常性損益後的凈利潤-5971萬元，虧損額同比減少4492萬元。

　　二級市場上，自今年5月份以來，用友軟體股價一路上揚，13日盤中更是突破24元，創歷史新高。儘管目前股價已處高位，但仍有多家券商呼籲買入。

　　宏源證券分析認為：“中國夢的實現離不開大量新增服務業態的中小企業，用友軟體服務於中國全面轉型，戰略標的價值稀缺，目標價35元，給予買入評級。”

　　光大證券亦維持“買入”評級，調高目標價到29元。

　　給予“強烈推薦”評級的還有長江證券，其分析師表示：“用友基於對財務軟體的深刻理解，將網際網路金融精準定位為挖掘客戶ARPU 值的主要渠道，支付平臺、大數據分析與金融服務的佈局已多點開花，公司有望迎來業績和估值的爆發。”