導語

　　上周（2015.5.18~5.22），A股放量衝高，權重與成長並進，整周來看，上證指數漲8.10%，滬深300漲7.23%，中小板指13.46%，創業板指漲11.80%。29個中信一級行業全部上漲，20個行業漲幅超10%，輕工製造（17.41%）漲幅最大，銀行（5.41%）漲幅最小。經濟數據方面，5月匯豐中國製造業PMI初值為49.1，略高於前值，但低於預期49.3，連續第三個月處於榮枯線以下，説明我國製造業回暖勢頭仍較弱。5月匯豐PMI産出指數延續下行趨勢，且跌幅為13個月以來的最低值，而5月匯豐PMI新訂單指數略有回升，但也仍在榮枯線以下。海外市場方面，美國4月核心CPI上漲0.3%，創下2013年1月以來最大漲幅。美國5月住宅建築商信心指數下降2點至54點，表明住宅建築商對銷售趨勢仍然樂觀，但是4月NAR季調後成屋銷售總數年華月率下跌至504萬戶，低於預期523萬戶和前值521萬戶，顯示樓市復蘇不均衡。納斯達克100漲0.71%，標普500漲0.46%、道瓊斯工指漲0.18%。歐洲經濟數據優劣參半，5月歐元區製造業綜合PMI初值降至53.4點，為3個月以來的最低水準，5月Markit德國綜合PMI降至52.8點，為5個月以來的最低水準，5月法國製造業PMI為49.3點，為12個月最高水準。恒生指數震蕩攀升，全周微漲0.87%。

　　凱石工場統計的各類公募基金中，股基收益最佳，主動型表現強于指數型；混合基金中，偏股型收益高於靈活型，偏債型收益落後。QDII小幅上漲，漲幅居前的仍為亞太和新興市場基金，資源油氣類行業基金、商品基金、美房基金錶現遜色。債基普漲，純債基金和一級債基漲幅較前周無變化，指數債基和理財債基漲幅收縮，二級債基和可轉債漲幅擴大；貨幣基金七日年化收益率上升至4.72%；商品基金全部下跌。産品方面，方正富邦紅利精選、諾安新經濟、南方大數據100、華夏經典配置、廣發聚祥靈活配置、中銀轉債增強B、新華中證環保産業B、招商可轉債B等産品業績居前。

　　凱石每週微點評：

　　公募基金一週業績：

　　國內外股市一週表現：A股放量衝高，週邊股市微漲

　　 上周（2015.5.18~5.22），A股放量衝高，權重與成長並進，整周來看，上證指數漲8.10%，滬深300漲7.23%，中小板指13.46%，創業板指漲11.80%。29個中信一級行業全部上漲，20個行業漲幅超10%，輕工製造（17.41%）漲幅最大，銀行（5.41%）漲阿幅最小。經濟數據方面，5月匯豐中國製造業PMI初值為49.1，略高於前值，但低於預期49.3，連續第三個月處於榮枯線以下，説明我國製造業回暖勢頭仍較弱。5月匯豐PMI産出指數延續下行趨勢，且跌幅為13個月以來的最低值，而5月匯豐PMI新訂單指數略有回升，但也仍在榮枯線以下。

　　 海外市場（2015.5.15~5.21），美國4月核心CPI上漲0.3%，創下2013年1月以來最大漲幅。美國5月住宅建築商信心指數下降2點至54點，表明住宅建築商對銷售趨勢仍然樂觀，但是4月NAR季調後成屋銷售總數年華月率下跌至504萬戶，低於預期523萬戶和前值521萬戶，顯示樓市復蘇不均衡。納斯達克100漲0.71%，標普500漲0.46%、道瓊斯工指漲0.18%。歐洲經濟數據優劣參半，5月歐元區製造業綜合PMI初值降至53.4點，為3個月以來的最低水準，5月Markit德國綜合PMI降至52.8點，為5個月以來的最低水準，5月法國製造業PMI為49.3點，為12個月最高水準。恒生指數震蕩攀升，全周微漲0.87%。

　　各類型公募基金一週業績：股基混合收益頗豐，權益債基漲幅擴大

　　 上周（2015.5.18~5.22），大盤強勢上行，再刷新高，中小創連續上攻，週五調整。權益基金中，股基混合收益亮眼，固收基金中，權益債基漲幅居前。分類來看，股基收益最佳，主動型表現強于指數型；混合基金中，偏股型收益高於靈活型，偏債型收益落後。QDII小幅上漲，漲幅居前的仍為亞太和新興市場基金，資源油氣類行業基金、商品基金、美房基金錶現遜色。債基普漲，純債基金和一級債基漲幅較前周無變化，指數債基和理財債基漲幅收縮，二級債基和可轉債漲幅擴大；貨幣基金七日年化收益率上升至4.72%；商品基金全部下跌。

　　權益類基金一週業績：股基混合收益頗豐，QDII微漲

　　 上周，A股大幅普漲，週邊股市漲跌較小，股基混合收益頗豐，QDII微漲。股基中，主動型平均收益高出指數型約2%，混合基金中，偏股型收益最高，靈活型收益其次，偏債型收益較低。QDII基金八成上漲，下跌的多為不動産基金和油氣資源基金，漲幅居前的多為亞太和新興市場基金。

　　 470隻股票-主動型基金全部上漲，六成産品漲幅破10%，平均漲幅為10.65%，最高收益為方正富邦紅利精選的19.07%，其次為諾安新經濟的18.98%。 312隻股票-指數型基金最低收益持平，三成以上産品漲幅破10%，平均漲幅為8.57%，最高收益為南方大數據100的14.00%，其次為國聯安雙力中小板的13.81%。

　　 混合基金幾乎全部上漲，41隻偏股型産品平均收益為8.94%，三成以上産品收益破10%，最高收益為華夏經典配置的13.78%。393隻靈活型産品平均收益為7.27%，三成半産品收益破10%，最高收益為廣發聚祥靈活配置的18.14%。30隻偏債型産品平均收益為2.43%，最高收益為華安寶利配置的10.47%。

　　 100隻QDII平均收益為0.97%，八成産品上漲，漲幅居前的仍為亞太和新興市場基金，資源油氣類行業基金、商品基金、美房基金錶現遜色。産品方面，嘉實全球網際網路人民幣收益突出，漲10.21%，海富通海外精選收益其次，漲3.41%，最低收益為-2.16%。

　　固定收益類基金一週業績：權益債基水漲船高，貨基年化收益擴大

　　 上周，央行在公開市場未進行任何操作，連續第三周無資金投放和回籠。銀行間市場回購利率小幅上升，隔夜和7天回購利率仍分別在1％和2％低位波動，銀行間流動性依舊充裕。

　　 上周，權益市場強勢上行，權益基金水漲船高。與前周相比，二級債基（2.41%）和可轉債漲幅（9.97%）擴大，中銀轉債增強B（14.48%）和中銀轉債增強A（14.48%）表現較佳，純債基金（0.88%）和一級債基（1.17%）漲幅無變化，指數債基（1.15%）和理財債基（0.08%）漲幅收縮。

　　 327隻貨幣基金七日年化收益率均值為4.72%，前周為4.34%。33%的産品七日年化收益率超5%，24%的産品在4%~5%之間，20%的産品在3%~4%之間，19%的産品在2%~3%之間。産品中，華夏薪金寶七日年化收益率最高，為13.04%。

　　分級基金子份額一週業績：股基積極收益普增，債基積極差距明顯

　　 上周，74隻股基穩健份額全部上漲，平均漲幅為0.27%，興全合潤分級A（7.90%）和國投瑞銀瑞和小康（3.82%）較其他産品收益突出。74隻股基積極份額僅1隻微跌，平均漲幅為14.39%，八成以上産品漲幅超10%，最高為新華中證環保産業B的23.35%，其次為信誠中證800醫藥B的23.00%。

　　 50隻債基穩健份額最低收益持平，平均漲幅為0.09%，東吳中證可轉換債券A（0.20%）收益最高。50隻債基積極份額全部上漲，産品業績差距較大，最高收益為招商可轉債B的31.89%，其次為銀華中證轉債B的26.87%，七成以上産品收益在2%以下。