今年以來股市跌宕起伏，投資者風險偏好下行，追求絕對收益的基金産品已成為避險資金爭相追捧的對象。具有“下有保底，上不封頂”風險收益特徵的保本基金優勢盡顯，備受市場關注。繼鵬華金剛保本後，鵬華基金日前推出旗下第二隻保本基金——鵬華金鼎保本混合基金，並於3月21日起發行，為投資者再添“保本利器”。

　　在保本基金的管理上，鵬華基金始終秉持在保證本金安全的基礎上追求基金資産穩定增值的投資理念，持續為投資者帶來穩健的投資回報。鵬華金鼎保本基金擬任基金經理戴鋼表示，保本基金管理就注重四個字：謹慎、耐心。戴鋼説：“謹慎，主要是因為保本基金最基本的要求就是保本，所以對風險控制的要求極高，需要我們在投資的時候較為謹慎，嚴格控制風險；耐心，主要是需要等待初始安全墊的積累，努力把握風險收益比高的投資機會，積小勝為大勝。”

　　保本基金還值得買麼？

　　2016年以來保本基金髮行密集，wind數據顯示，截至3月21日，最近3個月共計發行30隻保本基金合計募得超848億元，佔到186隻新發基金募集總額的近半規模。對於當前保本新發基金備受追捧的現象，鵬華金鼎保本基金擬任基金經理戴鋼表示，保本基金屬於絕對收益産品，如持有一個完整的保本週期，其收益特徵為：下有保底，上不封頂，因此對於穩健型投資人有較大的吸引力。

　　當前由於債券收益率整體偏低，對於收益率預期較高的投資者而言較難滿足其收益率需求。投資人期望通過參與權益市場來提高整體的收益率水準。但由於短期權益市場波動性較大，風險程度難以把握。因此希望有一種産品既能夠較好的控制整體投資風險，又可以在權益市場出現機會的時候參與，提高整體的投資收益。保本基金很好的滿足了這一需求，因此在當前的市場環境下獲得了追捧。

　　戴鋼介紹説，保本基金適合於投資週期相對較長(通常是2-3年)的穩健型投資者。他們不能夠接受本金的虧損，但希望基金管理人在控制風險的基礎上能夠把握權益市場的投資機會，提高組合的收益率水準。

　　保本基金以追求絕對收益為目的，安全性是其首要目標。其次由於保本基金主要依靠權益市場來實現超額收益，基金管理人對權益市場投資機會的把握能力也是選擇保本基金需要考慮的重要因素之一。因此在保本基金選擇上最好是選擇那些有保本基金管理經驗，歷史業績良好的管理人。

　　值得投資者注意的是，買保本基金並非穩賺不賠。只有在保本基金募集期認購，並且持有滿完整的一個保本週期的持有人，在保本基金保本週期到期時才能夠獲得保本的保障。

　　2016年投資該如何保值增值？

　　鵬華基金絕對收益投資部副總經理戴鋼介紹説，鵬華金鼎保本基金的管理將嚴格採用CPPI保本策略。實踐證明，嚴格遵循該策略可以實現保本基金保本這一目的。戴鋼認為，若想給投資者提供更好的投資回報，首先必須做好大類資産配置，把握好債券資産和權益資産的配置比例；其次，要抓住權益市場的大機會，尤其需要自下而上的精選個股，挖掘可以獲取超額收益的個股。

　　戴鋼表示，債券市場的根本決定因素在於宏觀經濟的走勢。雖然債市已經歷連續兩年牛市，但是考慮到當前的經濟走勢仍然較弱，而政府一再強調不會搞強刺激，因此債券市場的整體風險可控。“我們認為債券市場的機會猶存。對比當前的銀行間質押式回購利率水準在2.25%左右，遠高於08年底的1%的水準，有較大的下行空間，這無疑將對債券市場形成支援。”

　　此外，就權益市場的當前走勢，經過前期市場的大幅度調整，整體的風險有一定程度的釋放。但在當前的時點上仍然較難判斷市場是處於底部區域還是會繼續尋底。不過資金面的寬鬆是權益市場的有利因素之一，會給市場帶來一定的交易性機會。

　　穩定收益類的資産配置是必須品麼？

　　記者注意到，憑藉其豐富的基金管理經驗，戴鋼管理的鵬華基金旗下第一隻保本基金——鵬華金剛保本業績表現亮眼。Wind數據顯示，鵬華金剛保本自2012年6月13日成立，截至2015年6月14日完成第一個保本週期。鵬華金剛保本在第一個保本週期內的凈值增長率累計為43.2%，年化回報12.73%，在所有保本型開放式基金中排名前列，為投資者奉獻了穩健的投資回報。第三方基金研究機構數據顯示，與同期前後三個月成立的保本基金相比，鵬華金剛保本的選時能力排在前1/3。

　　鵬華金剛保本于2015年7月10日進入了第二個保本期。Wind數據顯示，截至2016年3月18日，鵬華金剛保本上漲2.67%，同期上證綜指下跌20.33%，充分體現出在市場大幅震蕩時保本類産品作為重要資産配置品種的穩定收益作用。

　　鵬華基金戴鋼認為，“2016年在資産配置上，應該側重於安全性較高的資産。考慮到債券資産的配置價值明顯，因此該類資産是值得投資者積極配置的。對於權益資産，我們認為還需要一點耐心，等待右側投資的機會。所以保本基金正是符合這樣一個特點的大類資産配置産品。保本基金短期主要投資于債券，可以較好的規避權益市場的風險，獲取債券的配置收益。從中期來看，一旦權益市場出現趨勢性機會，也可以很好的參與其中，分享權益的投資機會。”

　　【簡介】戴鋼先生，經濟學碩士，14年證券從業經驗。曾就職于廣東民安證券研究發展部，擔任研究員；2005年9月加盟鵬華基金管理有限公司，從事研究分析工作，歷任債券研究員、專戶投資經理等職；2011年12月至2016年2月擔任鵬華豐澤債券(LOF)基金基金經理，2012年6月起擔任鵬華金剛保本混合基金基金經理，2012年11月起兼任鵬華豐和債券(LOF)基金基金經理，2013年9月起兼任鵬華豐實定期開放債券基金基金經理，2013年9月起兼任鵬華豐泰定期開放債券基金基金經理，2013年10月起兼任鵬華豐信分級債券基金基金經理，現同時擔任絕對收益投資部副總經理。