業內大事

　　

　　1. 3月6日，銀保監官網發佈了《關於預防銀行業保險業從業人員金融違法犯罪的指導意見》，《指導意見》明確了預防銀行業保險業金融違法犯罪案件的基本原則，重點強化了預防銀行業保險業十一個重點領域的金融違法犯罪案防要求，進一步強調了銀行業保險業機構公司治理等六個方面的內控和行業自律機製作用。同時對完善案防管理體系、加強檢查與評估結果運用、嚴格依法懲處、聯合懲戒等監管和聯動協調等提出了明確監管要求。

　　

　　點評：完善監管規制是預防銀行業保險業從業人員金融違法犯罪行為的重要法制保障，依法合規經營是預防銀行業保險業從業人員金融違法犯罪行為的重要法治基礎，提高防範意識是預防銀行業保險業從業人員金融違法犯罪行為的重要自律舉措。（出處：中國證券網）

　　

　　2. 銀保監會網站3月1日消息，經國務院同意，銀保監會、人民銀行、發展改革委、工業和資訊化部、財政部近日聯合印發《關於對中小微企業貸款實施臨時性延期還本付息的通知》

　　

　　點評：銀行業金融機構應對臨時性延期還本付息貸款進行專門統計、密切監測，對於貸款期間企業經營出現實質性變化的，及時予以相應處置。同時，應完善反欺詐模型運用，推進資訊共用聯防。一旦發現弄虛作假等違法違規行為，應立即停止融資支援，並通過上報徵信、訴訟等懲戒措施，有效防控道德風險。（出處：不良資産頭條）

　　

　　3. 新冠肺炎疫情發生以來，中國信達河南分公司認真貫徹執行黨中央、國務院和銀保監會決策部署，按照中國信達黨委的統一安排，立足金融資産管理公司的使命任務，加大金融服務保障力度，支援地方重點能源供應企業復工復産，助力打贏疫情防控阻擊戰。中國信達河南分公司在得知承擔著河南省防疫物資重大生産任務的河南能源化工集團，在實現全面復工復産中面臨較大資金壓力的情況下，積極回應企業關切、對接企業需求，努力克服疫情期間的各種困難，特事特辦，順利完成對該集團不良債權資産收購重組項目第二期資金投放，為企業全面恢復生産提供了及時的資金支援，保障了該集團在能源供應以及消毒殺菌用品和防護用品原料方面的生産供應。早在2018年，中國信達河南分公司就通過兼併重組、改制轉讓及盤活脫困等方式，成功實施了河南能源化工集團旗下9戶僵屍企業的處置任務，助力企業提質增效、實現國有資産保值增值。

　　

　　點評：中國信達多河南能源化工集團的債務重組操作包括不良資産包定向收購，債務重組重新簽訂還款條件，再投資以提供生産資金支援。AMC在戰疫情大局之下應當發揮政治定力，對民生和醫療企業以積極支援，對僵屍企業積極處置，完成國家調結構重大任務。（出處：浙商資産研究院）

　　

　

　　宏觀新聞速遞

　　

　　國內

　　

　　1. 銀保監會新聞發言人就統籌做好疫情防控和經濟社會發展答記者問，新冠肺炎疫情發生以來，銀保監會出臺了多項政策措施，統籌做好疫情防控和經濟社會發展。近日，銀保監會新聞發言人就相關情況回答記者提問。銀保監會始終要求銀行業金融機構落實好金融服務實體經濟的本質要求，在疫情關頭，銀企同生共榮、共渡難關符合雙方的共同利益。按照“6號文件”有關要求，銀行可給予中小微企業貸款一定期限的延期還本付息安排，最長可延至2020年6月30日，免收罰息。對於少數受疫情影響嚴重、恢復週期較長且有良好發展前景的中小微企業，如果企業有更長期限的貸款延期還本需求，銀行可與企業協商確定另外的延期安排。銀行和企業都要講誠信，依法合規，一定要避免説假話、報假材料，甚至是借機逃廢債。6月30日後，銀行可根據企業受疫情衝擊程度、恢復經營情況等，按市場化、法治化原則，與企業自主協商、合理確定後續的還本付息計劃。總的原則是：充分考慮企業復工復産和生産經營狀況，充分考慮企業實際償還能力，充分協商達成一致意見。針對不同企業，還本付息計劃應體現區別對待、差異安排，在實施過程中要有操作性、靈活性，具體可採取等本還款、等額本息、不定期還款等多種方式，避免延期後本金或利息集中償付造成企業資金週轉再度緊張。

　　

　　點評：在疫情期間銀保監會釋放了較多政策利好，允許企業遞延還本付息。雖然監管層傳達出利好消息，但是企業卻不敢與銀行申請遞延，這主要是考慮到遞延之後是否會有集中本息償付要求，屆時企業的現金流壓力更大。此次銀保監會發言人傳達出正面信號，給企業吃了一顆定心丸。（出處：浙商資産研究）

　　

　　2. 中共中央政治局常務委員會3月4日召開會議，研究當前新冠肺炎疫情防控和穩定經濟社會運作重點工作。在疫情防控方面，應認識到當前疫情防控仍處在關鍵時期，防控工作不可放鬆，要按照分區分級原則優化防控策略。一是繼續把重災區湖北省和武漢市作為重中之重，繼續嚴格落實疫情防控措施，加強社區源頭防控，加強患者收治和轉運工作；二是抓好北京等重點地區的疫情防控，完善京津冀聯防聯控機制，壓實屬地、部門、單位、個人責任，嚴防疫情輸入和擴散；三是對非疫情防控重點地區要落實分區分級精準防控，根據實際調整應急響應級別，根據實際風險程度實施縣域差異化防控；四是考慮到中國以外報告的新冠肺炎新增病例數暴增，防控形勢出現了新的風險點，要深化疫情防控的國際合作，探索開展聯防聯控；五是加大科研攻關力度，加快病毒溯源和傳播機理研究，藥品疫苗、檢測試劑、醫療裝備等研發工作。在復工復産方面，一是需落實分區分級精準復工復産，通過保障疫情防控期間重要物資供給、優化防護物資調配、做好員工防疫、加強財政金融支援等舉措對企業復工復産提供支援；二是將復工復産與擴大內需結合，加強資金、用地、用能等要素保障，推進重大項目投資建設，培育壯大疫情防控中催生的新型消費、升級消費；三是做好穩外貿、穩外資，在擴大開放中推動復工復産，既要優先保障外資龍頭企業和配套企業復産復工，保障全球供應鏈穩定性，也要優化外資企業營商環境，落實好外商投資法，幫助外資企業解決復工復産中的困難，推出更多實質性開放措施；四是維護就業局勢穩定，強化對接、暢通渠道、加大線上崗位投送力度，做好高校畢業生、農民工等重點群體就業工作。

　　

　　點評：目前疫情影響下AMC經營遇到了較大困難，從地理上講湖北全境以及多個重點城市的資産價格均有較大下行壓力，從時間上講今年的有效工作時間至少壓縮兩個月，部分地區的經濟活動可能要到四月到五月才能恢復正常。中央政治局此次會議重點落在實體經濟和保障民生，預計今年防控金融風險不是主要議題，較2018年和2019年可能是小年。（出處： 浙商資産研究院）

　　

　　國際

　　

　　1. 3月6日，在維也納舉行的OPEC+大會上，俄羅斯並未同意OPEC提出的進一步減産計劃，導致“OPEC+”未能就減産協議達成共識，國際油價當天暴跌逾10%，至多年低點。

　　

　　點評：隨著新冠疫情導致亞洲需求下降，除了阿拉伯重質原油價格保持不變，沙特阿美下調了大部分銷往亞洲的所有等級原油價格，將特輕質油和超輕質油的官方售價分別大幅下調了每桶2美元和1.70美元，使得兩者的溢價分別為每桶5.85美元和2.90美元。沙特阿美還把向遠東出售的輕質原油的溢價下調0.8美元至每桶2.90美元，把中質原油溢價下調0.5美元至每桶1.95美元。

　　

　　此外，沙烏地阿拉伯一直在盡力推動産油國短期大幅削減石油産量，以應對疫情對原油需求造成的影響。此前有OPEC官員稱，沙烏地阿拉伯將牽頭與其餘成員國共同減産50萬桶/日，直到這場危機結束。也有消息透露沙特將臨時減産100萬桶/天，以提振石油市場。

　　

　　然而，俄羅斯和沙特兩大産油國的分歧，讓目前疫情下的石油行業更加艱難。（出處：中國石油報）

　　

　　金融市場

　　

　　1. 3月6日，中信證券發佈公告稱，鋻於資産交割時，公司收購的廣州證券凈資産規模有所縮水，作為廣州證券股權出讓方的越秀金控將依據協議向中信證券華南支付現金約人民幣13.94億元作為交割減值測試補償。

　　

　　點評：對於這筆近14億元的補償，中信證券方面表示，將用於增加中信證券華南的資本公積，但不會影響中信證券及中信證券華南的經營業績及利潤。

　　

　　2. 2020年1月10日，廣州證券全部股份已經過戶至中信證券和中信證券投資。1月18日，廣州證券則正式更名為中信證券華南公司。作為中信證券在華南地區的重要佈局，中信證券華南公司被寄予厚望。此前中信證券表示，華南地區經紀業務收入將借助華南分公司實現顯著增長，增幅有望超過100%。（出處： 界面新聞）

　　

　　3. 3月5日，深圳一次性公佈5238家疑似“失聯”商業保理公司名單，成為行業清理標誌性事件。作為商業保理重鎮，深圳地區存有全國六成以上的商業保理公司，而此次公佈的疑似“失聯”名單也佔據全國現存商業保理公司總數的四成以上。

　　

　　點評：受制于資金來源，現存保理公司空殼現象嚴重，實際開展業務不足一半，不少人註冊是為了囤積等賣殼牟利。深圳是商業保理的重鎮，一向動作比較迅速。為了響應205號文，後續其他地區肯定有相應舉動。（出處：券商中國）

　　

　　産經新聞

　　

　　1. 繼1月完成融資總額激增，特別是境外融資大爆發後，2月受疫情影響，境外融資大幅回落，40家典型房企完成融資總額大跌。不過，從整體房企發佈的融資公告情況看，在銷售承壓及償債壓力的背景下，2月房企境內外融資規模繼續井噴。多家研究機構的數據顯示，2月，40家典型上市房企完成融資總額環比大跌6成。不過，整體看，2月以來，房企發佈美元融資計劃再次超過100億美元，不僅海外融資加速，更在內地大量發佈公募債等融資計劃數百億，多家房企發行了過去很少見的短期債券。在境內債方面，2 月在短融中票的帶動下，房企發債規模同比增長50%，終結同比5連降。業內人士認為，2020 年房企境內債到期壓力提升，3季度開始連續6個季度到期量超過 1200億元，疊加新冠疫情對銷售回款的衝擊，需要政策適度對衝。從數據上看，地産融資改善已經在付諸實踐，“融資集中度”提升趨勢下龍頭房企優勢更加凸顯。

　　

　　點評：在人行寬鬆和2003年非典類似的大背景下，部分資金和投資者幻想政府會調轉政策風向，依賴房地産企業救經濟。部分地方政府也會錯意，紛紛出臺降首付比例，降房貸利率等刺激舉措。但是這些舉措都被中央緊急叫停，説明中央房住不炒的既定政策不會隨疫情影響而改變，過激投資的房地産企業面臨的壓力只增不減。（出處： 浙商資産研究院）