本期看點

　　1. 央行副行長：加快完善債券違約處置機制短板，推動市場出清

　　月宏觀數據預測：消費改善出口反彈，去庫存緩解生産維持高增

　　3. 新版《證券法》發佈

　　4. 知識分享：不良資産現場盡調要點全概括

　　1

　　不良資産行業快訊

　　業內大事

　　銀保監會近日提出，引導保險公司、資産管理公司回歸本源。據報道，多家資産管理公司（AMC）採用不良資産證券化、組建收購基金等新模式，加速回歸不良資産處置主業。

　　點評：業內人士表示，在AMC持續開拓主業中仍存在逆週期性、個別主業風險權重過高致使資本消耗過快、以及市場化的程度有待提升等問題。（出處： 經濟參考報 ）

　　12月27日，央行官網發佈《中國人民銀行金融消費者權益保護實施辦法（徵求意見稿）》，整治暴力催收等催收方面問題。《辦法》明確，催收債務不得違背社會公德，不得損害消費者合法權益。

　　點評：自今年3月以來，公安部對於暴力催收的整頓行動一直在升級，與催收業務相關聯的網貸平臺、大數據爬蟲公司等相關方均迎來大規模整肅，催收行業成為重點整頓對象。

　　此前第三方催收處於監管盲區，廣受詬病的暴力催收，也大多發生在外包公司催收期間。儘管銀行等金融機構需要對外包催收公司的行為負責，但現有的法律法規對於催收公司的監管尚不清晰。《辦法》的提出是對催收行業的進一步規範（出處：中國基金報）

　　12月26日，據中央紀委國家監委駐中國人民銀行紀檢監察組、北京市監委消息，匯達資産託管有限責任公司黨委書記、董事長陶曉峰涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受紀律審查和監察調查。

　　點評：匯達資産官網介紹稱，匯達資産于2005年8月19日在北京正式掛牌成立，是經財政部和銀保監會批准，在國家工商總局註冊登記的一傢具有獨立法人資格的國有獨資非銀行金融機構。

　　匯達資産接受委託管理和處置資産，主要目標是實現資産處置回收價值的最大化和處置成本的最小化。公司成立以來，先後承接了各類資産數千項。

　　在成立之初，匯達資産一度被視為中國第五大AMC，其市場影響力可見一斑。隨著金融反腐深入推進，今年以來，已有超過50名金融幹部受到查處，而AMC領域也是風波不斷。（出處：上海證券報 ）

　　12月28日上午，溫州破産法庭揭牌。溫州破産法庭是浙江省首個破産法庭，是全國地級市中首個破産法庭。

　　點評：溫州破産法庭的成立，對保持溫州破産審判在全國的領先地位、重塑溫州民營經濟新標桿、打造溫州市場化、法治化、國際化營商環境新高地具有重要意義。 （出處：破産法實務）

　　人民銀行副行長劉國強12月24日在審理債權糾紛座談會上指出，加快完善市場化、法治化的債券違約處置機制是當前推動金融供給側結構性改革和打好風險攻堅戰的迫切要求，這其中，司法保障是債券違約處置機制的重要支撐。

　　點評：債券市場違約事件具有連鎖性強、影響力大等特徵，如果處置不慎容易引發金融系統的波動，以及對該行業整體估值的悲觀情緒蔓延。在國家整體把持穩經濟促增長的發展態度下，如何辨識“好蘋果、爛蘋果”，識別哪些企業是暫時性流動性問題，哪些企業是積重難返需要審慎應對，既要保護金融消費者和投資人，也要兼顧地方經濟社會穩定。（出處：浙商資産研究院）

　　2

　　宏觀新聞速遞

　　國內

　　12月宏觀數據預測：消費改善出口反彈，去庫存緩解生産維持高增

　　點評：1、概覽：消費出口反彈，去庫弱化生産穩定。11月經濟數據回顧：電商促銷帶動可選消費增速反彈，地産、製造業小幅下行但基建對衝，整體投資相對穩定；去庫存拖累緩和，工業生産明顯轉暖；肉價影響下CPI延續走高，PPI跌幅小幅收窄。12月經濟數據預測概覽：預計消費繼續改善、投資穩定、出口增速反彈，去庫存拖累延續緩解、企業信心修復，工業增加值回暖。與此同時，豬肉等肉類環比普遍轉跌，但鮮菜偏強、鮮果結束持續偏弱態勢，成品油同比反彈，CPI或小幅上行至4.8%，PPI有望在前期油價走強疊加基數走低背景下延續反彈。

　　2、社會消費品零售：可選品消費推動零售改善。社會消費品零售總額：近期地産竣工開始回暖，汽車銷售復蘇有所持續，加之12月電商促銷仍部分延續，預計12月社會消費品零售名義、實際同比分別回升至8.3%和5.2%。

　　3、固定資産投資：預計製造業基建小幅回升，對衝地産回落。基建投資：融資環境向好，但受制于地方政府去杠桿壓力，基建投資或延續小幅改善，預計12月基建投資（全口徑）累計增速小幅上行至3.6%。製造業投資：4季度消費需求穩中有升、出口環境有所改善，預計12月製造業投資仍將維持相對穩定格局，累計增速或小幅升至2.6%。房地産投資：預計土地購置費增速仍趨下滑，地産投資或仍面臨下行壓力。但考慮建安投資活躍帶來的支撐，預計12月地産投資增速回落至10%。12月固定資産投資累計增速或維持5.2%。

　　4、外部環境改善、基數大幅走低，出口增速預計顯著回升。中美達成第一階段協議，12月中旬批次商品加徵關稅取消，9月批次商品加徵關稅減半，外部環境進一步趨於緩和，12月對美出口預計有所改善。另一方面，對歐盟、東盟出口增速有望繼續保持19年以來的韌性。同時，去年12月受外部環境惡化影響，出口基數大幅走低，預計今年12月美元計價出口增速大幅反彈至6.5%左右，對應的出口增速（人民幣計價）或回升至8.0%左右。

　　5、工業增加值：去庫存有所緩和，生産延續高增。11月去庫存有所緩和，工業增加值增速如預期反彈；12月外部環境不確定性緩和、消費需求改善投資穩定，企業信心有望延續回暖，預計12月工業增加值實際同比維持于6.0%左右。

　　6.  通脹：肉類環跌但鮮菜偏強，CPI或小幅上行至4.8%。12月豬肉月均環比大幅轉跌，牛肉等替代性肉類環比也偏弱；但鮮菜受冷空氣影響供給收縮環比明顯偏強，鮮果也逐漸結束此前連續下跌趨勢，整體食品同比漲幅小幅下行；非食品方面，交通工具用燃料小幅走強，其他分項供給充足，預計整體非食品環比相對穩定，但基數走低下同比小幅上行。綜合分析，預計12月CPI同比或階段性上行至4.8%左右。PPI同比預計回升至-0.3%。

　　金融數據：預計社融存量增速持平10.7%。預計12月新增信貸1.1萬億、新增社融1.6萬億，M1、M2 增速預計分別回升至3.8%、8.4%；社融存量增速或持平10.7%。

　　：預計1月持續處於7以內。預計1月隨著英國有協議脫歐的快速推進，英鎊有望進一步走強，美元指數或小幅回落；此外中美第一階段協議或于1月簽署，助推人民幣相對美元小幅升值。綜合分析，預計1月CNY有望升至6.95左右。（出處：  申萬宏源宏觀）

　　12月26日至27日舉行的全國財政工作會議，對明年實施積極的財政政策和推進財稅體制改革進行了全面部署。明年積極的財政政策將大力提質增效，更加注重結構調整，鞏固和拓展減稅降費成效，加大優化財政支出結構力度，堅持政府過“緊日子”。

　　點評：中央經濟工作會議明確要求，積極的財政政策要大力提質增效，更加注重結構調整。會議明確，明年將堅持政府過緊日子。進一步明確財政支出優先方向，加大結構調整力度。一般性支出要大力壓減，不必要的項目支出要堅決取消，新增項目支出要從嚴控制，原則上不開新的支出口子。

　　財政會議提出，要用好地方政府專項債券，堅持“資金跟著項目走”，優化債券投向結構，落實好擴大專項債券使用範圍等政策，加快建立項目儲備和前期準備、評估、遴選等工作機制。（出處：財政部網站）

　　國際

　　近期，英國首相約翰遜稱：準備在明年底之前脫離歐盟，隨後市場對於硬脫歐的憂慮重新燃起，英鎊兌美元自1.35上方高位持續回落，但上周收復部分失地，因投資者普遍認為，雖然英國和歐盟的談判還有很大的不確定性，但硬脫歐的概率仍然不高。

　　點評：北歐聯合銀行預計2020年英國央行維持觀望立場，表示不相信英國首相約翰遜的“承諾”，即一份得到批准的退歐協議本身就應該帶來投資熱潮，而這可能會促使利率上升。

　　相反該行預計英國央行將採取觀望態度，因為他們在等待退歐協議明確性對經濟的影響，以及第二階段談判的進展，過去6個月左右，一些市場參與者猜測英國央行即將降息，然而由於時間上的障礙，至少在2020年1月降息的幾率幾乎可以完全排除。

　　該行認為，從更長遠來看，英國央行可能也會在第一季度溫和的增長反彈中找到一些安慰，而當審視過去幾年英國央行與英國退歐不確定性相關的反應函數時，他們通常更願意保持耐心，而不是採取預防措施。

　　該行稱，除了英國脫歐之外，最大的“如果”和可能改變遊戲規則的是誰將在1月底接替英國現任央行行長卡尼。2016年公投後的情況很明顯，卡尼沒有倉促地讓英國央行做出任何重大改變，但新行長可能採取更謹慎的做法（即降息），就像美聯儲在2019年所做的那樣。（出處：金融界）

　　3

　　金融市場

　　12月23日晚間，中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）發佈了《私募投資基金備案須知（更新版）》。

　　《備案須知（2019版）》共三十九項，對私募基金的外延邊界、管理人和託管人的職責劃分、私募資産配置基金的投資比例、私募股權和資産配置基金的存續期下限、合格投資者的身份識別等問題進行了詳細規定。

　　點評：根據《備案須知（2019版）》，梳理了以下九大要點：

　　要點一，五類募投活動不予備案，明確私募基金的外延邊界。

　　要點二：明確管理人、託管人職責。

　　要點三：重申合格投資者要求。

　　要點四：明確募集完畢概念。

　　要點五：規範基金封閉運作及例外情形，擴募部分的上限為認繳額3倍。

　　要點六：細化投資運作要求。

　　要點七：設置基金存續期限要求，不少於5年。

　　要點八：規範關聯交易。

　　要點九：差異化不同類型基金備案要求。（出處：澎湃新聞）

　　投向貴州都勻經濟開發區城市整體開發及基礎設施建設的“國元·安盈·201702003號集合資金信託計劃”，從2019年11月30日兌付延期後再度延期。

　　點評：金融機構人士評價：“需要反思投資者對政府平臺項目的信仰，從信託公司的角度，更應該提升風控能力，有沒有及時披露融資方的財務數據，追蹤其融資資金用途，乃至産品延期後，有沒有相應抵押措施，追究擔保方的責任。”（出處：21世紀經濟報道 ）

　　繼4月份及8月份的兩次風險排查之後，信託行業今年第三次風險排查正在進行。信託公司以2019年11月30日為基準日再一次開始全面風險排查工作。本次風險排查分為機構自查與監管復核兩大環節，必須在2020年1月12日之前完成。有信託行業人士稱，本次核查中，房地産信託、政信信託是核查重點。

　　點評：去年年底，房地産公司融資環境顯著改善，在融資井噴後，充裕的資金流向了土地市場，多個熱點城市地價大幅上漲。地價上漲往往是房價上漲的先聲。因此，監管部門迅速加強了對涉房金融領域的監管。政信信託的風險也被重點關注。政信信託大多指基礎産業類信託，這種模式下資金通過貸款或其他方式直接或間接投向政府平臺類公司的信託項目。（出處：中國證券報）

　　從明年1月25日起，任何金融機構在宣傳金融産品時都必須遵循一行兩會一局最新發佈的11條規範管理和行為要求。

　　在經過前期的公開徵求意見後，12月25日中國人民銀行、銀保監會、證監會和國家外匯管理局外匯局發佈實施《關於進一步規範金融行銷宣傳行為的通知》，將從2020年1月25日起執行。

　　點評：《通知》分11條明確了金融行銷宣傳行為規範，在金融行銷宣傳規範管理和行為要求等方面對金融産品或金融服務經營者提出三個要求，具體來説：

　　（一）建立健全金融行銷宣傳內控制度和管理機制。

　　（二）建立健全金融行銷宣傳行為監測工作機制。

　　（三）加強對業務合作方金融行銷宣傳行為的監督。

　　（四）不得非法或超範圍開展金融行銷宣傳活動。

　　（五）不得以欺詐或引人誤解的方式對金融産品或金融服務進行行銷宣傳。

　　（六）不得以損害公平競爭的方式開展金融行銷宣傳活動。

　　（七）不得利用政府公信力進行金融行銷宣傳。

　　（八）不得損害金融消費者知情權。

　　（九）不得利用網際網路進行不當金融行銷宣傳。

　　（十）不得違規向金融消費者發送金融行銷宣傳資訊。

　　（十一）金融産品或金融服務經營者不得開展法律法規和國務院金融管理部門認定的其他違法違規金融行銷宣傳活動。

　　（出處： 澎湃新聞 ）

　　十三屆全國人大常委會第十五次會議全體會議審議通過《中華人民共和國證券法（修訂草案）》，修訂後的證券法2020年3月1日起施行。

　　點評：新修訂的證券法明確全面推行註冊制；加大內幕交易懲處力度，最高十倍罰款；資訊披露違法最高處1000萬罰款；證券從業人員買賣股票將被沒收違法所得並處罰款；強化資訊披露要求，明確董監高責任；發行人欺詐發行尚未發行證券的最高罰2000萬元。（出處：中國基金報）

　　4

　　産經新聞

　　12月29日，國家組織藥品集中採購和使用聯合採購辦公室發佈全國藥品集中採購標書，第二批國家組織藥品集中採購和使用正式啟動！

　　點評：根據這一批帶量採購的規則，各地各品種首年約定採購量按以下規則確定：全國實際中選企業為 1 家的，為首年約定採購量計算基數的 50%；全國實際中選企業為 2 家的，為首年約定採購量計算基數的 60%；全國實際中選企業為 3 家的，為首年約定採購量計算基數的 70%；全國實際中選企業為4 家及以上的，為首年約定採購量計算基數的 80%。

　　這意味著，最多4家中選企業，即可瓜分全國醫院市場的80%份額。對於其他未中標企業，市場空間將急劇縮小，甚至退出市場。（出處：券商中國）

　　知識分享

　　不良資産現場盡調要點全概括

　　出處：  不良資産頭條

　　以收益為核心點才是盡調的目的

　　這裡我們會聽到很多的答案，比如説發現資産的價值在哪，發現資産的風險在哪，為了解決資産方和資金方資訊不對稱的問題等等。這些答案我認為都正確。但是，忽略了盡調的終極目的，那就是論證資産能不能買、多少錢買、能不能賺錢、能賺多少。

　　一個不太好的資産，如果只是為了盡調去現場看資産，看完回來你只會覺得資産太差了，抵押不足值，處置有很多障礙，這麼爛的資産無法操作。但是如果你圍繞著能不能買的目的去思考的話，資産雖然差，但是購買的成本很低，你可能會談到一折，然後回收後兩折出售，這樣的收益率也能達到100%，這樣它就是好資産。

　　同樣，盡調時發現資産特別好，但是拿過來的成本很高，那就意味著你收入率很低。資産盡調的核心，必須圍繞著資産的性價比和收益進行評估，圍繞著以買為核心的盡調，才能凸顯盡調的價值和盡調的意義。

　　現場盡調的主觀和客觀方面

　　現場盡調主要圍繞著兩個方面進行，主觀和客觀。

　　主觀方面很簡單了，其實就是圍繞著人的主觀的還款意願，他想不想還、他願不願意還。因為這個行業中，債務人拖延時間，躲避債務，賴賬的現象已經司空見慣。但凡債務人有配合的意願和還款訴求的話，相對來説就會減少我們很多的工作量，減少我們很多的溝通的障礙，我們談判的難度也會降低。

　　通過什麼樣的盡調方式可以了解債務人的還款意願？

　　直接面談！跟債務人、跟保證人面談。

　　但是如果這個條件不具備，特別對很多的第三方資産受讓方來説，很難採取這種直接面見債務人和保證人的方式。

　　那其實也可以找資産方，包括銀行的客戶經理，資産公司人員等，還有他們的律師，了解一些這樣資産情況。他們經手了資産的全過程，應該非常熟悉。

　　其他的盡調方式，包括和企業的員工，離退役人員了解情況，你可以去關注曾經和債務人啟發生過勞動糾紛的離退員工，這些人員參與公司的生産運營，是真正了解企業內部生産情況的人。

　　還有企業的保安、門衛，抵押物的租戶，或者是企業的這些左鄰右舍，然後還有當地的主管部門，都可以接觸一下，打聽一下。

　　當地的主管部門要找哪些？這還是要看你的債務人的企業性質和抵押物的這個性質決定。

　　比如説我之前調過一個漁業類的，海産品類的這些企業。當時是找的當地漁業局去了解情況，土地的話可以去找國土局。

　　雖然主觀方面重要，但客觀方面更重要，包括這些承債主體的還款能力，還款能力對應著他們名下的這些財産和他的現金的支撐。

　　在重要性的程度上來説，其實還款能力比還款意願更為重要。債務人如果沒有還款實力，它只有還款意願的話，相當於債務人開了一張空頭支票。相反，物和財産他是實實在在的，剩下的只是一些手段的問題了。

　　三維分析企業的生産經營狀況

　　還款能力主要包括兩個方面，一個是企業的生産經營狀況，另外是我們通常所説的抵押物和查封物了。企業在生産往往意味著它有一定的現金流，企業生産運營特別好的話，就意味著有大量的現金流，那去現場做盡調，怎麼判斷企業的生産經營狀況？

　　這裡我引進了一個企業生産經營的三維分析的概念，包括企業的過去，企業的現在和企業的未來。

　　我們做的盡調一般是在收購資産前，分析企業現在的經營狀況，判斷他現在能不能還款。企業現有的生産的能力和負債的規模，判斷它能還多少。

　　但這其實遠遠不夠。不良資産的處置週期都很長，如何規避你無法回收的風險？如何最大化的獲得收益和回報？往往這需要我們對未來運營做提前的預判。包括企業未來它是會停止生産，還是説它可能會重整盤活，甚至説他有可能還會擴大生産。企業的未來往往需要結合企業的過去和企業的現狀，做一個綜合性的分析。

　　企業的過去需要考察以前的生産能力。它的産品能生産大概多少量，還要去考察這些企業的企業背景，股東是誰，成為這些不良的原因。一般一些生産能力很強的，背景比較深的企業，尤其是在當地知名度比較高的這些大的企業，復蘇的可能性就比較大了。這種企業即使現在遭遇了困境，但是它有各種的原始的積累，還有他原始積累的社會關係都在，而且他的這些資源也比較穩定。借某種平臺或者是借勢的話，實現盤整重活的可能性是很大的。

　　不過相對來説，這種企業的議價能力也是很強的，也是需要著重考慮的。

　　企業的現在要考察的東西就比較多了，比如説企業的生産的情況，産品有多少，它是什麼樣的産品，是屬於支援更新的這些産業的區域，還是屬於因為環境污染屬於淘汰的這些産品。

　　其次還要考察企業生産規模，評估投入産出比，看一下廠區它的既有財産，土地有多大，廠房的狀態怎麼樣，有幾棟，大概的面積，辦公樓怎麼樣。新舊程度，這都是很特別一目了然的。除了這個以外，可以看看他這些機器設備現在還沒有在運轉。是設備陳舊的，還是新購入的。

　　除此之外，還可以參考的你城區的或者企業周邊，比如進出貨的車輛出入的情況，進出貨的登記，尤其是他關注他的出貨登記，意味著它生産這個成交量，意味著她一定程度上的盈利程度。

　　除了進出貨以外，再看一下廠區有沒有污染。周邊的餐飲、配套。企業有沒有核心技術？專利等等，還可以側面去了解一下政府的干預度等等。

　　總而言之，結合企業的過去和現狀，來綜合判斷企業未來持續生産的可能，盤活重整的可能和擴大生産的可能。

　　盡調抵押物的流通性的關注點

　　下面我們再來講一講，影響還款的絕對的重要因素，就是大家通常所知的抵押物和查封物了，其實有抵押意味著有了相對安全的保障，意味著你處置的時間很快，變現能力很強。

　　我引進了一個抵押物二維分析的概念，一個是資産的流通性，即抵押物好不好賣；其次是資産的價值，通俗一點就是這房子值多少錢。

　　流通性主要有以下4個大的方面，首先是資産，是不動産、住宅、商鋪、還是工業用地。流通性來説，住宅肯定是優於商鋪的，商鋪肯定是優於工業的。

　　從抵押物地理位置上來説，一線城市肯定比二線城市的好，沿海的肯定比內地的好。具體到城市，省會肯定比小城市資産流通性好，市中心的肯定比郊區的要好。

　　還有很多小細節，比如抵押物面積，面積比較小的比較好處置。如果抵押物處於出租狀態，也會影響抵押物本身的流通性；此外抵押物的基礎設施、交通、環境都會對流通有影響，需要大家去綜合的判斷。

　　流通性的第二個因素就是個別因素。比如説物業裝修、獨立使用的功能，還有泊車的這些周邊情況。

　　第三個對於流通性影響就是相鄰關係，比如説你建築抵押物，他有沒有被其他的建築物限制了或者阻礙通行了，還有沒有受周邊的開發利用情況受到影響，周邊有沒有污染源，有沒有配套的物業有，這些也是有一定的影響。

　　最後一個是徵收拆遷，普遍來説大部分的資産不存在徵收拆遷的情況，但是也不排除這種情況的存在。特別是像土地，上面有一些拆遷戶可能會影響它土地的週轉，房屋的話它可能處在一個政府的規劃區域以內，有可能在某個特定的時間點被政府拆遷了，拆遷能補償多少款，這是直接關係到我們的受償的利益。

　　除了補償以外，我們要關注一些所有權人的態度，拆遷的難度其實往往需要你進行一個細緻的盡調，需要和所有權人面談，和政府溝通，去了解一些相應的背後的背景。

　　盡調抵押物價值的關注點

　　抵押物的價值，其實是對資産做一個價值的評估。主要是受償價值的評估，扣減因素和升值的因素，扣減因素很多，比如説優先受償款，哪些是優先於抵押的，在先順位的抵押，你是第二筆，首先要把第一筆的金額從抵押物價值裏扣減出去。

　　如果工程款都是查封的，還得預估一下資産過戶時可能會産生一些稅費，尤其像劃撥用地的時候，要不要繳納土地出讓金。

　　再次，還有資産上面拖欠的一些款項，包括物業、水電費、供暖費、環保費這些價值應該不會太大。是否有拖欠的土地出讓金、市政配套費等。土地做抵押的時候，是否有閒置費，尤其像爛尾樓。其他的可能會發生的費用，包括訴訟費、律師費、執行費、保全費、評估費、拍賣費、差旅費、住宿費、人工費、物業費其實都是處置的成本。如果是唯一住房的，可能要支付一些安置費，還是要視具體的資産而定。

　　除了上述扣減因素，還有升值因素，就是你的抵押物有可能會隨著周邊或者是政策的變化出現升值。這裡要注意土地變性。比如工業用地受規劃的影響，變為商業地或者是住宅用地，抵押物的價值它會大幅度上升，直接就影響回收的價值。

　　總的來説，現場盡調比較繁雜，需要很多方面的去驗證。不僅僅只是針對抵押物本身，可能要去調很多的跟他有關的這些場所，還有區域、還有部門，還有他的關係人，要進行細心的觀察。

　　免責聲明

　　本欄目堅決反對任何違反中華人民共和國版權法律法規的行為。一經發現，本欄目會立即移除並停止繼續傳播任何盜版和非法轉載以及其他侵權作品及文章，為此我們制定了旨在保護智慧財産權權利人合法權益的措施和步驟。訪問者在接受本欄目服務之前，請務必仔細閱讀本聲明。訪問者訪問本欄目的行為以及通過各類方式利用本欄目的行為，都將被視作是對本聲明全部內容的無異議的認可。

　　一、本欄目全部文章均轉載自國內外公開媒體報道，僅代表作者本人的觀點，更多的是為傳遞最新資訊之用，與本欄目立場無關。本欄目不對其中包含或引用的資訊的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證，具體內容仍需瀏覽者自己核實其真實性。對於任何因直接或間接採用、轉載本欄目提供的資訊造成的損失，本欄目均不承擔責任。

　　二、本欄目標明轉載文章的出處，並保留轉載文章在原刊載媒體上的署名形式和版權聲明（如有），但本欄目對轉載文章的版權歸屬和權利瑕疵情況不承擔核實責任。如其他媒體、網站或個人從本網下載使用，請在轉載有關文章時務必尊重該文章的著作權，保留本網註明的“文章來源”，並自負版權等法律責任。如擅自篡改文章來源為本欄目，本欄目將依法追究其責任，由此産生的其與第三者發生的法律糾紛由其承擔全部責任。

　　三、轉載或引用本欄目內容必須以新聞性或資料性等公共資訊為使用目的，不能用於營利目的。不得對本欄目內容原意進行曲解和篡改。轉載本網內容亦不得損害本欄目或他人利益，不得進行任何違法活動。轉載文章的作者或其原刊登媒體不因本欄目的轉載行為而與本欄目産生任何關係或關聯。對於不當轉載或引用本網內容而引起的法律訴訟或任何其他形式的糾紛，本網站不承擔任何責任。

　　四、本欄目部分文章為轉載，並不用於任何商業目的，我們已經盡可能的對作者和來源進行了通告，但是，因為網路資訊傳播的特殊性，無法事先與每個作者聯繫，有些轉載作品可能因故無法確證原作者而暫未標明來源的，並非故意侵犯原作者版權。如果您認為本網轉載的內容涉及侵權，請及時于本作品發表之日起15日內電子郵件或電話聯繫通知本欄目，本欄目將根據權利人的要求，採取包括但不限于立即更正或者刪除有關內容等相關措施。

　　五、本欄目內凡註明“範文站原創/專稿”的所有文字、圖片和音視頻稿件均屬本欄目原創內容，版權均屬本欄目所有，任何媒體、網站或個人未經本欄目授權不得轉載、連結、轉貼或以其他方式複製發表。對於已經授權本欄目獨家使用提供給本欄目資料的版權所有人的文章、圖片等資料，如需轉載使用，需取得本欄目和版權所有人的同意。

　　六、本欄目上連結的非本欄目的網頁和內容不受本欄目的控制，本欄目對其內容不負責任。

　　七、本欄目上連結的其他單位的網站內容由主辦方負責維護，本欄目對其內容不負責任。

　　八、凡以任何方式登錄本欄目或直接、間接使用本欄目資料者，視為自願接受本聲明的約束。對不遵守上述聲明或其他違法、惡意使用本欄目內容者，本欄目保留追究其法律責任的權利。本聲明未涉及的問題參見國家有關法律法規，當本聲明與國家法律法規衝突時，以國家法律法規為準。

　　九、本免責聲明以及其修改權、更新權及最終解釋權均屬本欄目所有。

來源：中國網    | 撰稿：鳳起    | 責編：田燕    審核：張淵

新聞投稿：184042016@qq.com    新聞熱線：13157110107    

來源：中國網    | 撰稿：鳳起    | 責編：田燕    審核：張淵