本期看點

　　1. 許宏才：六方面健全地方政府舉債融資機制

　　2. 中國信託業協會：信託資産規模已較歷史高點累計壓降超16%

　　3. 《關於營造更好發展環境 支援民營企業改革發展的意見》發佈

　　4. 知識分享：年度盤點 | 2019年不良資産行業十大事件

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　　不良資産行業快訊

　　業內大事

　　近日，保監會舉行的媒體通氣會上，銀保監會相關負責人表示，2020年銀保監會將從三方面進行金融扶貧，其中一項措施是充分發揮監管引領作用，實施差異化監管激勵。其中，在不良貸款容忍度上予以傾斜。在目前精準扶貧貸款不良率容忍度3個百分點的基礎上，進一步提高深度貧困地區不良貸款容忍度，督促銀行保險機構進一步下放授信審批許可權，落實盡職免責制度，讓一線業務人員“輕裝上陣”。

　　點評：銀保監會負責人表示，明年是打贏脫貧攻堅戰的收官之年。銀保監會高度重視“三區三州”等深度貧困地區脫貧攻堅工作，將加強監管引領，充分發揮銀行業保險業扶貧合力，助力“三區三州”等深度貧困地區高品質打贏脫貧攻堅戰。（出處： 新京報）

　　財政部副部長許宏才17日在“地方債市場建設與發展研討會”上表示，下一步，財政部將從六方面入手，進一步依法健全地方政府舉債融資機制，疏堵結合，堅決打好防範化解重大風險攻堅戰。

　　點評：中央經濟工作會議已經定調了2020年是積極的財政政策，在該背景下財政部談地方政府舉債，雖然論調説的是健全舉債機制，但是論點意圖是支援地方政府在合規邊界內舉債。現在有AMC承接城投平臺的機制基礎，地方政府獲得了一定的減負空間，有更多的餘地騰挪進行債務置換。（出處：浙商資産研究院）

　　12月19日，掌控錦州銀行長達17年之久的原董事長張偉，突然離世，近一年發生在錦州銀行背後的種種離奇事件依然待解。

　　點評：近日，在繼東興證券後浙商證券也終止了對錦州銀行上A輔導，對於錦州銀行還是否有希望重新在A股IPO，業內人士表示：“以目前錦州銀行的實力，以及在多次回A輔導告吹之後，回歸A股的希望不太大”。（出處：野馬財經 ）

　　在輝山乳業集團深陷逾百億債務危機兩年後，其旗下港股上市公司輝山乳業（06863.HK）最終難逃被強制退市的命運。12月18日晚，港交所公告稱，自2019年12月23日上午9時起，輝山乳業的上市地位將根據除牌程式予以取消。

　　在伊利實業集團介入後，目前由伊利、輝山乳業管理團隊、資産重整管理人牽頭擬定的新資産重整方案已發給部分大型債權金融機構徵求意見。

　　點評：銀行方面對新資産重整方案的態度不一，部分中小銀行仍希望伊利方面能提高現金清償額度與降低債務減記規則，以滿足他們銀行內部的壞賬追償回款要求，大型銀行則已對輝山乳業壞賬做了核銷，更希望能儘早拿到部分現金清償款減少實際損失。隨著伊利作為潛在戰略投資者介入，大型銀行債權人對新資産重整方案表決通過的態度正變得積極樂觀。因為他們認為引入戰略投資者將有助於更好盤活輝山乳業資産創造更好的經營性現金流，從而令債轉股部分得到更高的估值提升幅度。（出處：21世紀經濟報道）

　　近日，一場司法拍賣中，順德女子盧某上演了神操作——加價1869次，直接從第五輪競價的3832萬元加價到2.2522億元，較評估價5416.4萬元高出1.71億元，競買到房産後，此人卻未在規定時間內交納剩餘價款。

　　點評：法院認為，盧某在知曉網路司法拍賣操作流程和規則情況下，沒有真實購買意願而明顯惡意加價，在競拍成交後拒不支付拍賣餘款，其行為嚴重干擾了司法拍賣秩序，對法院正常處置被執行人財産造成妨礙，情節嚴重。

　　12月11日，法院依照《民事訴訟法》《最高人民法院關於適用<中華人民共和國民事訴訟法>的解釋》《最高人民法院關於人民法院網路司法拍賣若干問題的規定》等有關規定，決定對盧某罰款10萬元、司法拘留15日。同日，法院作出執行裁定書，裁定將上述房産重新拍賣，盧某不得參加競買；盧某交納的保證金750萬元不予退還。

　　（出處：澎湃新聞 ）

　　在12月19日舉行的銀行業保險業例行新聞發佈會上，天津銀保監局副局長肖華榮稱，截至三季度末，天津市轄普惠型小微企業貸款戶數49.3萬戶，貸款餘額1135.9億元，實現了“兩增”目標。其中，大型銀行平均貸款利率降至4.68%，較上年末下降0.61個百分點。

　　點評：消化存量不良資産是助力經濟結構加快轉型，推動新舊動能轉換的有效途徑。今年以來，天津銀保監局督導轄內銀行業金融機構加大不良資産處置力度，推進低效領域存量資金“騰籠換鳥、革故鼎新”，同時加大對航空航太、裝備製造等傳統優勢産業，以及智慧科技、生物醫藥、新能源材料等戰略新興産業的支援力度。（出處：第一財經資訊 ）

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　　宏觀新聞速遞

　　國內

　　12月16日，國家統計局公佈了19年1-11月全國固定資産投資、房地産開發投資和銷售情況、社會消費品零售總額等經濟數據。

　　點評：工業生産反彈回升。11月工業增加值增速6.2%，較10月明顯回升，並創下5個月新高，反映工業生産明顯改善。中觀層面，主要行業增加值增速普遍回升，中游加工組裝類行業和上游原材料類行業表現亮眼，而下游汽車增速也創下年內新高。微觀層面，主要工業品産量增速回升居多，煤炭、鋼鐵、水泥、乙烯、汽車産量增速均回升，發電量增速持平，僅有色産量增速下滑。我們認為，工業生産改善的主因是需求改善，而不是暖冬導致開工時間較長。11月粗鋼表觀消費量增速明顯回升，水泥企業庫容比持續位於同期低位，而鋼鐵、水泥價格也都持續回升，這意味著需求改善才是生産旺盛的主要原因。

　　基建托底投資趨穩。1-11月全國、民間投資增速穩定在5.2%、4.5%，當月增速反彈至5.2%、6.9%，指向投資的內生動力有所修復。三大類投資中，製造業投資保持穩定，1-11月製造業投資增速微降至2.5%，主要是受前期盈利低迷拖累，各行業中裝備加工類表現較好。企業盈利和中長貸增速回升有望令未來製造業投資反彈回升。基建投資穩中略升，1-11月新、舊口徑下基建投資增速4.0%、3.5%，一降一升，而當月增速雙雙回升。考慮到中央經濟工作會議定調“引導資金投向基礎設施”、國務院下調基建項目資本金比例、財政部提前下達部分新增專項債務限額1萬億，未來基建投資值得期待。房地産投資繼續回落，1-11月房地産投資增速繼續微降至10.2%，印證房企到位資金增速保持穩定，建築工程增速回升轉正對衝土地購置費增速下滑，對房地産投資形成支撐。考慮到3季度以來地産銷售重回正增長、土地購置增速回升，未來房地産投資大幅下行的風險有所下降，韌性有所增強。

　　消費回升短期新高。11月社消零售、限額以上零售增速分別為8.0%、4.9%，均創下5個月新高。11月消費普遍回升，一方面與消費品價格漲幅擴大有關，另一方面也受到“雙十一”促銷帶動，故與之相關的化粧品、家電音像、服裝零售增速均明顯加快。分品類看，必需消費全線回升，食品飲料、紡織服裝、日用品零售增速均明顯回升，三項合計增速從10月的5.5%回升至8.7%。可選消費普遍回升，汽車零售降幅繼續收窄，石油及製品零售增速回升轉正，地産相關的家電、傢具、建材零售增速漲多跌少。網上零售快速增長，1-11月實物商品網上零售增速微降至19.7%，其中當月增速大幅上升至26.7%。由於網上零售增速持續快於社消零售增速，佔社零的比重也上升至20.4%。

　　地産銷售穩中略降。11月全國商品房銷售面積同比增速微幅回落至1.1%。11月房貸利率繼續上行，疊加前期“以價換量”透支需求，令地産銷售承壓，但得益於新型城鎮化放開戶籍限制，以及去年同期基數較低，銷量增速保持穩定。受地産銷售穩中略降、房企融資仍受約束影響，11月土地購置面積、新開工面積增速雙雙回落。未來房地産投資仍面臨下行壓力，但韌性較強。

　　經濟企穩態勢不變。經濟保持平穩。從12月以來的中觀高頻數據看，地産、汽車銷售增速一升一降，發電耗煤增速略有回落，粗鋼産量增速有所回升，指向終端需求緩中趨穩、工業生産保持平穩。中美第一階段貿易協議的達成，意味著中美貿易從摩擦走向緩和，中美經濟從脫鉤回到融合。小康社會收官，“保6”壓力不大。中央經濟工作會議定調明年是小康社會和“十三五”規劃收官之年，要保持經濟運作在合理區間。我們預計，12月經濟比11月可能略有下滑，但在內外環境改善的背景下，2020年經濟有望穩在6%以上區間。

　　（出處： 姜超宏觀債券研究）

　　中共中央、國務院發佈《關於營造更好發展環境 支援民營企業改革發展的意見》

　　點評：關於民營企業信貸及相關金融風險節選如上所示。一方面要求銀行業金融機構建立激勵機制鼓勵向民營企業投放貸款，以及提高對民營企業貸款不良的容忍邊界。另一方面鼓勵民營企業優化重組，對於不適應市場競爭的企業設置退出機制，又一次提及僵屍企業處置工作，為新生企業騰挪生存空間。（出處： 浙商資産研究院）

　　國際

　　第12次中日韓經貿部長會議22日在北京舉行。中國商務部部長鍾山同南韓産業通商資源部長官成允模、日本經濟産業大臣梶山弘志共同主持會議。三方重申，將積極推動2020年如期簽署區域全面經濟夥伴關係協定(RCEP)，並在此基礎上共同加快推進中日韓自貿協定談判。

　　點評：當前世界經濟增速持續放緩，全球動蕩源和風險點顯著增多。作為東亞乃至全球三大重要經濟體，三方要共同反對單邊主義和貿易保護主義，進一步提升貿易投資合作水準，為地區和世界和平、穩定、繁榮作出貢獻。中方提出要加強互聯互通、“中日韓+”等合作，深化“泛黃海經濟技術交流會議”等三國地方合作機制建設，得到日韓方積極響應。

　　（出處： 新華網）

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　　金融市場

　　證監會在本週五例行發佈會宣佈，《結算備付金管理辦法(2019年修訂版)》于12月20日起實施，其對市場影響最大的核心內容是將股票類業務最低結算備付金的收取比例由20%降到18%，業內解讀此修訂相當於為券商業的變相“降準”。

　　點評：據中航證券分析師測算，此次調整涉及近3000億元資金，能夠為上市券商節省260億左右流動資金，佔上市券商貨幣資金類資産(貨幣資金+結算備付金+存出保證金)的 1.57%，利好券商利息收入。（出處：東方財富研究中心）

　　昨晚，兆易創新、匯頂科技、國科微分別發佈公告，國家積體電路産業投資基金股份有限公司擬自該公告日起15個交易日後的三個月內，採取集中競價交易方式分別減持所持三家公司不超過1%的股份。

　　點評：中信證券電子組首席分析師徐濤告訴中證君，“預計大基金一期未來5年內會有序退出。大基金成立意義在於扶持國內積體電路項目，本質在於扶持産業而非完全注重投資收益。大基金一期回收期內總體會考慮投資國家戰略安排、投資時間順序、市場反應等情況，製造、封測、設備等重資産型項目通常需較長期投資回報過程。”

　　徐濤稱，首次減持三家IC設計公司中，國科微為第一家獲得大基金實際注資的設計公司，兆易創新、匯頂科技先前均為老股轉讓方式取得。首批減持採用集中競價方式，後續也有可能採用大宗交易等其他方式。（出處：中國證券報）

　　根據中央經濟工作會議部署，為穩步推進新三板改革，完善市場基礎制度，優化融資功能，證監會現發佈《關於修改<非上市公眾公司監督管理辦法>的決定》《非上市公眾公司資訊披露管理辦法》，自發佈之日起施行。

　　點評：中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監付立春表示，從中央經濟工作會議內容來看，資本市場改革的聚焦點落在了創業板和新三板。目前新三板改革率先開展，徵求意見已結束，預計正式文件推出在即。對於投資者門檻投資者適當性管理辦法、轉板機制等重大問題，預計後續還會有其他政策的配套推進。新三板改革升級，在中國資本市場乃至國民經濟當中的重要性地位顯著提高。（出處：券商中國）

　　12月19日，中國信託業協會黨委書記、專職副會長漆艱明在銀行業保險業例行新聞發佈會上介紹了中國信託行業的最新情況及服務實體經濟的工作。漆艱明表示，截至今年三季度末，全國68家信託公司信託資産規模為21.99萬億元，同比下降4.94%；較2017年末歷史最高點（26.25萬億元）減少4.25萬億元，累計壓降16.19%。其中，事務管理類信託資産規模11.60萬億元，同比下降14.75%；較2017年末最高點（15.64萬億元）減少4.04萬億元，累計壓降25.84%。“可見，壓降的主要是通道類業務的規模，交叉嵌套、資金空轉現象等通道亂象得到整治。”

　　點評：受到中央持續的金融監管政策影響，以及房住不炒指導方針的制約，過量的信託貸款需求被限制，信託業協會發佈信託資産已經較歷史峰值有較大規模壓降。不過在近期部分地區的房地産相關政策有所鬆動，因此在最近一兩周信託資産比歷史低點有所上揚。（出處： 浙商資産研究院）

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　　産經新聞

　　樓市迎來大消息：繼上海放寬臨港工業區、深圳放寬深汕合作區限購之後，廣州12月20日對外宣佈，將部分放鬆黃埔區的限購，這將是北京、上海、廣州、深圳四個一線城市中，首個限購“鬆綁”的主城區。

　　點評：房地産資訊綜合服務商克而瑞表示，可以預見的是，穩定將是下一階段房地産調控政策主基調，繼續堅持“房住不炒”的定位，落實一城一策、因城施策的長效調控機制，夯實城市政府主體責任，切實把穩地價、穩房價、穩預期的目標落到實處。（出處：中國證券報）

　　知識分享

　　年度盤點 | 2019年不良資産行業十大事件

　　出處：  不良資産頭條

　　明星企業中民投債券違約

　　今年2月，媒體報道中國民生投資股份有限公司推遲兌付1月29日到期的30億元人民幣私募債券，拉開了明星投資公司中民投債券違約的序幕。截止2019年10月，中民投年內共發生6次債券違約。

　　1月29日，中民投30億規模“16民生投資PPN001”債券出現技術性違約；

　　4月8日， 本金餘額為8.5億元的“16民生投資PPN002”未及時兌付；

　　4月21日，中民投未足額兌付“18民生投資SCP004”；

　　5月28日，中民投未額度兌付“18民生投資SCP005”；

　　7月18日，中民投30億元私募債的技術性違約；

　　8月29日 中民投未按時兌付 “18民生投資SCP006”。

　　中民投是經國務院批准，由全國工商聯發起，59家行業領先企業聯合設立，于2014年8月21日在上海成立，註冊資本500億元；到2019年，資産規模近3000多億元，出身高貴，是一家含著金湯匙出生的“中國領先的全球化”大型投資集團。而截至10月，中民投有息債務1522億元，2019年到期的有息債務894億元，短期償債壓力巨大。

　　銀保監會發佈《商業銀行金融資産風險分類暫行辦法》徵求意見稿

　　4月30日，銀保監會發佈《商業銀行金融資産風險分類暫行辦法（徵求意見稿）》（以下簡稱《暫行辦法》）。《暫行辦法》擬取代現行《貸款風險分類指引》，促進商業銀行做實金融資産風險分類，準確識別風險水準，拓展了風險分類的資産範圍，提出了新的風險分類核心定義，強調以債務人為中心的分類理念，明確把逾期天數作為風險分類的客觀指標，細化重組資産的風險分類要求。

　　未來《暫行辦法》實施後，商業銀行將面臨更嚴格的資産分類標準，一方面風險分類對象由貸款擴展至承擔信用風險的全部金融資産，另一方面逾期天數與分類等級關係的規定更清晰明確，金融資産逾期後應至少歸為關注類，逾期90天以上應至少歸為次級類，逾期270天以上應至少歸為可疑類，逾期360天以上應歸為損失類。逾期90天以上的債權，即使抵押擔保充足，也應歸為不良。

　　包商銀行被央行及銀保監會接管

　　5月24日，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會聯合發佈公告，鋻於包商銀行股份有限公司出現嚴重信用風險，為保護存款人和其他客戶合法權益，依照相關法律的有關規定，銀保監決定自2019年5月24日起對包商銀行實行接管，接管期限一年，並成立接管組。建設銀行接受接管組委託，託管包商銀行業務。

　　5月29日，包商銀行公告債權處置安排，5000萬元以內的同業負債施行全額兌付；5000萬元-1億元的同業負債僅兌付本金；1億元-20億元的同業負債兌付90％本金；20億元-50億元的同業負債兌付80％本金；超過50億元的同業負債兌付70％本金。

　　這是1998年海南發展銀行被關閉之後，最重大的一起商業銀行風險事件，也是銀保監會(銀監會)歷史上第一次接管商業銀行。

　　阿裏拍賣調整資産處置收費標準

　　7月2日，阿裏拍賣資産交易頻道更新一則《資産交易平臺收費規則變更公告》，對資産處置機構收費標準進行了部分調整，最新的收費規則將於2019年8月1日正式生效。繼2018年9月，阿裏拍賣開始對平臺上商業機構收取成交額0.5%為服務費後，再次調整資産處置收費模式。

　　本次調整首先對收費對象做出重大改革，收費對象由“資産處置機構”變為“資産處置機構及相關買受人”，意味著阿裏資産處置進入“雙向收費”時代。目前，對買受人執行的收費標準為系統成交價的5%，繳納的軟體服務費上限為200萬元人民幣。其次，對賣方交易成功後收取的軟體服務費收費標準也相應上調具體標準為：不超過1000萬元的部分（含1000萬元）為系統成交價金額的1%；超過1000萬元以上的部分，為系統成交價金額的0.5%；同時單個標的上限200萬。

　　7月3日，阿裏拍賣修改了7月2日《資産交易平臺收費規則變更公告》公告，並通過相關媒體回應5%收費被誤讀，可能是少看了一個零、無“雙向收費”。

　　銀保監發佈《關於加強地方資産管理公司監督管理工作的通知》

　　7月5日，發佈了《關於加強地方資産管理公司監督管理工作的通知》（銀保監辦發〔2019〕153號文），進一步加強了對於地方資産管理公司的監督管理。153號文要求地方資産管理公司收購處置的不良資産應當符合真實、有效等條件，通過評估或估值程式進行市場公允定價，實現資産和風險的真實、完全轉移。

　　具體為：首先，不得與轉讓方在轉讓合同等正式法律文件之外簽訂或達成影響資産和風險真實完全轉移的改變交易結構、風險承擔主體及相關權益轉移過程的協議或約定；其次，設置任何顯性或隱性的回購條款；再次，不得以任何形式幫助金融企業虛假出表掩蓋不良資産；不得以收購不良資産名義為企業或項目提供融資，不得收購無實際對應資産和無真實交易背景的債權資産，不得向股東或關係人輸送非法利益，不得以暴力或其他非法手段進行清收等。

　　長城資産總裁助理桑自國被調查

　　7月10日，中紀委消息：長城資産總裁助理桑自國個人涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受紀律審查和監察調查。這是繼中國華融資産管理股份有限公司原黨委書記、董事長賴小民被調查後，又一位四大資産管理公司（AMC）的高管被調查。

　　桑自國出生於1971年5月，為南開大學經濟學博士，中國人民大學金融學博士後。曾在山東證券、港澳國際信託、中國經濟開發信託投資公司、華融資産工作。其擔任長城資産總裁助理期間還兼任投資投行事業部總經理。他曾經主持或參與完成近百家國內公司的上市發行和資産重組，近年來主要從事上市公司並購重組業務，以及相關的不良資産處置和股權投資、債權投資等。

　　工行、信達、長城戰略入股錦州銀行

　　7月28日，工商銀行、錦州銀行公告批量，工商銀行全資子公司工銀投資、信達投資有限公司（下稱“信達投資”）、長城資産管理有限公司，受讓了錦州銀行部分內資股。其中，工銀投資以30億元的受讓金額佔該行普通股10.82%的股份，信達投資則受讓該行6.49%的股份；長城資産受讓錦州銀行部分存量內資股股份。

　　工商銀行、中國信達和中國長城資産三家機構戰略入股，以戰略重組的方式開啟了該行的風險化解帷幕。

　　成立於1997年的錦州銀行，于2015年香港上市。從2018年起，錦州銀行開始虧損，全年預計虧損約40億-50億元，對於虧損原因，錦州銀行歸結為資産品質下行和不良資産未結清餘額等。有消息稱，錦州銀行投資類資産有相當一部分投向非標，去向無法穿透，由此埋下隱患，而錦州銀行有藏匿風險之嫌。

　　錦州銀行引入三家戰略投資者，高管團隊也迎來一波“大換血”。9月30日，新一屆董事會提名15名董事，其中共有7名來自工行，2名來自中國信達，1名來自中國長城。5名執行董事均為錦州銀行高管，其中4名具有工商銀行工作經驗，1名來自中國信達。

　　溫州辦結全國首例個人債務清理案件

　　10月9日上午，溫州市中級人民法院聯合平陽縣人民法院召開新聞通報會，通報平陽法院辦結的全國首例具備個人破産實質功能和相當程式的個人債務集中清理案件。債務人蔡某係溫州某破産企業的股東，經生效裁判文書認定其應對該破産企業214萬餘元債務承擔連帶清償責任。蔡某按1.5%的清償比例即3.2萬餘元，在18個月內一次性清償的方案；六年內，若其家庭年收入超過12萬元，超過部分的50%將用於清償全體債權人未受清償的債務。

　　2018年，最高法院周強院長在全國人大常委會所作的《關於人民法院解決“執行難”工作情況的報告》中提出推動個人破産制度，完善現行破産法，暢通“執行不能”案件依法退出路徑。2019年，最高法院再次提出要推動建立個人破産制度及相關配套機制，著力解決將針對個人的“執行不能”案件列入最高法院“五五改革綱要”之中。

　　今7月17日，發改委印發《加快完善市場主體退出制度改革方案》。提出建立健全破産退出渠道，穩妥實施強制解散退出，明確特定領域退出規則。並提到，分步推進建立自然人破産制度，逐步推進建立自然人符合條件的消費負債可依法合理免責，最終建立全面的個人破産制度。

　　早在今年初，因溫州已積累許久的豐富破産審判經驗和良好的執破銜接機制，人大代表陳愛珠建議全國人大常委會授權溫州開展個人破産制度試點，在此之前，台州也有了初步的探索。4月，台州中院制定首個個人債務清理審理規程，當債務人出現不能清償債務原因，符合相關要求的，有權向法院提起個人債務清理申請；6月，溫州印發府院聯席會議紀要，就開展個人債務集中清理試點進行協調，並在會後出臺首個關於個人債務集中清理的實施意見；9月，台州中院與台州3家商業銀行達成共識，將個人債務清理創新工作擴大到金融消費領域。

　　《全國法院民商事審判工作會議紀要》發佈

　　2019年11月14日，最高人民法院正式發佈《全國法院民商事審判工作會議紀要》（下稱“《紀要》”）。

　　《紀要》共計12部分130條，內容涉及公司、合同、擔保、金融、破産等民商事審判的大部分領域，對案外人執行異議之訴、第三人撤銷之訴、民刑交叉等突出程式問題進行了規範。直面民商事審判中的前沿疑難爭議問題，密切關注正在制定修改過程中的民法典、公司法、證券法、破産法等法律的最新動態，密切跟蹤金融領域最新監管政策、民商法學最前沿理論研究成果。

　　《紀要》堅持問題導向，重點對公司糾紛、合同糾紛、擔保糾紛、金融糾紛、破産糾紛等案件審理中存在的爭議問題統一了裁判思路。

　　《紀要》的發佈，對於貫徹落實人民法院民商事審判工作的總體要求，進一步營造法治化營商環境，提高産權司法保護水準，健全金融法治和完善破産法律制度具有重要意義。

　　北大方正等知名企業債券違約

　　12月2日，北大方正集團發佈了AAA評級的超短期融資券19方正SCP002未能按期償付本息的公告，一時間刷爆了金融從業者的朋友圈。北大方正集團資産規模超過3000億，AAA的評級，旗下擁有方正科技、方正控股、北大醫藥、北大資源、方正證券、中國高科等六家上市公司。大方正集團還有未到期債券23隻，餘額總計345.4億元，其中未來一年內到期債券餘額為235.9億元，償付壓力顯然不小。

　　北大方正爆雷前不久，頭頂“高科技”“創新”等多項大獎的"東旭光電"也因債券到期未能償還引發業內轟動。其隨後召開的債權人大會上，竟然出現了100余家金融機構，其中三大AMC及其子公司多達十余家。隨後，城投債出現危機，12月6日，呼和浩特經開區投資集團的“16呼和經開 PPN001”被曝逾期，最終出現技術性違約，業內稱“城投債信仰”不在。

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來源：中國網    | 撰稿：鳳起    | 責編：田燕    審核：張淵

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