受疫情等因素擾動影響，電影市場暑期檔鮮有大片上線，票房不佳直接影響了電影行業相關上市公司三季度業績。從三季報看，12家電影上市公司業績呈現“冰火兩重天”特徵，內容端公司由於收入確認等原因，多數實現盈利，院線類公司則清一色虧損。

　　上述窘境或在四季度得到改觀。業內人士指出，隨著《長津湖》登陸國慶檔，10月國內票房創下檔期歷史第二的好成績。同時，多部好萊塢影片在10月下旬陸續登陸國內院線，多部影片也已宣佈定檔賀歲檔、春節檔，年末電影市場蓄勢待發，備受期待。

　　院線公司普遍虧損

　　今年第三季度電影市場陷入低谷，國內電影票房達73億元（含服務費），而2018年和2019年同期票房基本在169億元附近。而受疫情影響的2020年第三季度，全國影院直到7月末才恢復營業，兩個月收穫60.53億元的票房成績。

　　院線端上市公司業績充分體現了電影市場的冷暖。作為國內院線龍頭，萬達電影第三季度凈利潤虧損3.48億元。其餘公司亦“同病相憐”，上海電影虧損1858.21萬元，中國電影虧損4361.95萬元，金逸影視虧損1.29億元，橫店影視虧損1.36億元。

　　對於虧損原因，金逸影視的解釋具有代表性。公司稱，三季度歷年因為有暑期檔成為全年票房的重要支柱，國內票房排名第一的《戰狼2》、第三的《哪吒之魔童降世》均出自於暑期檔。但2021年三季度，電影行業持續受到暴雨、颱風、疫情等多重因素衝擊，導致暑期檔重點影片紛紛撤檔，其中就包括備受矚目的《長津湖》，致使暑期大盤持續低迷。相比2019年三季度，2021年三季度票房下跌57.30%，不及2017年、2018年三季度票房的一半，為近8年來歷史最低。

　　萬達電影亦坦言，7月以來，多地發生局部聚集性疫情，全國超過3000家影院暫停營業，最多時其國內下屬近200家影院停業，截至9月30日仍有40家影院為停業狀態。最終，第三季度全國整體票房産出僅66.5億元（不含服務費）、觀影人次2億，分別較2019年同期大幅減少57.3%和58.5%，對公司業績産生較大影響。

　　而由於確認收入的時點原因，內容端公司的三季度業績普遍向好。光線傳媒第三季度凈利潤為6831.38萬元，同比增長58.32%，但增速環比明顯放緩，公司前三季度凈利同比增長767.66%。

　　ST北文第三季度實現營收1.37億元，同比增長1746.48%，歸母凈利潤達1733.95萬元。其中，ST北文第三季度營收佔據前三季營收的86%，營收大增受益於報告期確認了電影《你好，李煥英》《沐浴之王》等項目收入。

　　有的公司甩賣資産。華誼兄弟第三季度凈利潤達4.7億元，但扣非凈利則虧損1.18億元。公司稱，非經常性損益主要包括長期股權投資及金融資産的處置損益，以及因股價變動引起的金融資産公允價值變動損益。

　　10月票房超三季度總和

　　經歷了沉寂的暑期檔，國慶檔為四季度國內電影市場帶來較大改觀。

　　今年國慶檔總票房達43.89億元（含服務費），僅次於2019年同期創下的44.66億元票房成績，位居中國影史國慶檔票房第二位。其中，《長津湖》以31.27億元的票房成績在國慶檔影片中獨佔鰲頭，自上映以來實現口碑與票房雙豐收，打破16項影史紀錄。

　　華泰證券研報指出，今年國慶檔電影市場總體表現較好，主要由於《長津湖》的帶動。該片口碑不錯，其製作陣容、故事題材引發社會廣泛關注，上座率、排片率居於高位，支撐其票房維持較高水準，單日票房出現罕見的逆勢上漲，成為國慶檔票房冠軍。

　　在《長津湖》的助力下，10月票房達75.77億元（含服務費），超過7月-9月的票房總和。

　　值得注意的是，在優質內容支撐下，院線端上市公司經營業績得到積極改善。萬達電影的觀影人次等核心數據持續改善，促進總票房收益和市場份額增加。在今年國慶檔票房大盤與2019年同期持平的情況下，萬達電影國慶檔5.5億元的票房成績較2019年同期增長6.2%，實現逆勢上漲，表現超過市場預期。同時，期間公司整體市佔率較2019年提升1個百分點，至14.44%。

　　電影市場加速復蘇

　　業內人士指出，《長津湖》等“老片”仍在發揮票房餘熱，而《沙丘》《007：無暇赴死》等重磅好萊塢影片陸續填補觀影市場，年底最受期待的賀歲檔、春節檔已有多部影片宣佈定檔，蓄勢待發。歷經第三季度“寒冬”後，電影市場在加速復蘇。

　　燈塔專業版顯示，截至11月7日晚，上映10天的《007：無暇赴死》票房達3.09億元，上映17天的《沙丘》票房達2.35億元。擁有好萊塢影片發行優勢，中國電影在四季度的業績表現更受市場期待。此外，公司電影創作項目儲備近50部，《鐵道英雄》《穿過寒冬擁抱你》《超能一家人》均已定檔。其中《穿過寒冬擁抱你》定檔12月24日上映，該片展現了普通人在疫情下的抉擇與擔當，易引發關注與共鳴。

　　華誼兄弟有望迎來今年以來的高光時刻。公司主控出品的電影《鐵道英雄》將於11月19日公映。該片囊括了張涵予和范偉等實力派演員，目前貓眼和淘票票的想看人數累計超17萬，成為年末重要的國産電影。其出品的動畫電影《搖滾藏獒：藍色光芒》預計將於今年四季度上映。光線傳媒的片單方面，主控出品的《一年之癢》已定檔年底上映，而《十年一品溫如言》《狙擊手》《衝出地球》《堅如磐石》等8部影片暫未定檔。

來源：中國證券報    | 撰稿：于濛濛    | 責編：汪傑菲    審核：張淵

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