10月25日晚間，*ST濟堂發佈公告提示，公司可能被實施重大違法強制退市風險提示。

　　據《證券日報》記者梳理，截至10月26日，今年以來A股市場已有26家上市公司退市，其中17家強制退市（包括2家重大違法強制退市、7家面值退市、6家財務退市、2家其他類型退市），8家重組退市（包含4家吸收合併），1家主動退市。

　　從具體退市途徑來看，與去年相比，重大違法強制退市和吸收合併退市公司數量增加，多元化退出渠道更加暢通。

　　市場人士認為，未來監管對財務造假等重大違法違規公司下重拳，退市力度增強，嚴格退市監管將成為常態化。亦有專家提出，北京證券交易所對退市公司的兩種安排，未來成熟後滬深交易所或可借鑒。

　　重大違法強制退市

　　和吸收合併退市數量增多

　　數據顯示，2020年共有31家公司通過各種渠道退出，創出歷史新高。其中，16家為強制退市，包括6家財務指標退市，9家面值退市，1家規範類退市；15家為重組退市，包括7家重組上市，7家出清式資産置換，1家吸收合併。

　　今年以來，退市公司觸及重大違法強制退市指標和吸收合併退市的數量增多，兩類退市公司分別為2家和4家，而去年全年沒有公司觸及重大違法強制退市指標，僅1家公司為吸收合併退市。

　　具體來看，在年內17家強制退市的公司中，康得退和斯太退為重大違法強制退市。而除了上述的*ST濟堂，近日，*ST金剛也同樣因為財務造假收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，根據證監會查明的涉嫌違法事實，公司2019年12月31日、2020年12月31日追溯調整後的凈資産可能為負，可能觸及重大違法強制退市情形。即該2家公司可能觸及重大違法強制退市情形。

　　“今年以來，退市公司數量明顯增多，尤其是對財務造假公司和嚴重違法違規公司，退市力度顯著增強，這也是凈化資本市場生態、提升市場信心的重要手段。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者採訪時表示，吸收合併退市公司數量上升，反映的是在退市途徑上的多元化選擇。

　　“嚴格退市監管將成為一種常態，尤其在實施註冊制的板塊，科創板、創業板以及未來的北交所將更為顯著。”華泰聯合證券執行委員會委員張雷接受《證券日報》記者採訪時表示，去年年底發佈的退市新規，已經非常明確地規定了多維度的退市指標，包括市值、財務審計、流動性等。

　　北交所對退市公司安排

　　值得借鑒

　　即將開市的北京證券交易所（下稱“北交所”）亦構建了多元豐富的退市指標組合，且對退市公司具有特殊安排。

　　北交所表示，對於退市公司，符合全國股轉系統基礎層掛牌條件或創新層條件的，鼓勵進入相應層級掛牌交易，繼續發展；存在重大違法等情形，不符合掛牌條件的，轉入退市公司板塊，體現了對退市風險“分類紓解、充分緩釋”的創新探索。

　　“北交所退市制度方面的特色，可能很大程度上與其所擁有的多層級市場結構有關。”植信投資研究院資深研究員張秉文在接受《證券日報》記者採訪時表示，從北交所退市的公司，如果是重大違法違規退市，適合直接退出，但如果是合法經營卻連續多年出現虧損的上市公司，到創新層或基礎層後繼續低頻交易更加合適。

　　“一些公司主業受到市場環境變化影響，可能出現重大經營困難。而這樣的企業開展業務重組，未來仍有可能實現增長。”張秉文進一步表示，北交所對退市公司的安排，未來成熟後也可以適用於其他交易所。

　　張雷認為，北交所掛牌公司規模相對較小，行業抗風險能力較弱，更容易觸發交易類或財務類退市指標。

來源：中國經濟網    | 撰稿：吳曉璐    | 責編：汪傑菲    審核：張淵

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