10月13日，海天味業發佈公告稱，由於各主要原材物料、運輸、能源等成本持續上漲，將對醬油、蠔油、醬料等部分産品的出廠價格進行調整，主要産品調整幅度為3%——7%不等，新價格于2021年10月25日開始實施。

　　海天味業上一次調價是在2017年1月，距今已經過去了5年。能在很長一段時間裏不漲價，跟海天味業在此期間能維持毛利率的穩定緊密相關。天眼查數據顯示，2017-2019年，海天味業的綜合毛利率分別為45.69%、46.47%、45.44%。

　　但情況在此後發生了變化，2020年以及2021年上半年，海天味業的綜合毛利率出現驟降，分別為42.17%、39.31%。

　　成本大幅上漲，是導致海天味業毛利率變得不那麼理想的重要原因。東莞證券的一份研報指出，與2020年初相比，大豆、豆粕、玻璃目前的價格分別增長34.32%、30.69%與64.66%。海天味業主要原材料價格均處於近五年的高位水準。

　　海天味業此前也在半年報中分析稱，在成本端，今年以來上游材料價格持續上升，企業生産成本面臨較大經營壓力，行業利潤受到擠壓。這也導致了海天味業差強人意的業績狀況。

　　據其2021年中報顯示：

　　海天味業上半年勉強實現了個位數增長，期內營收123.3億元，同比增長6.4%；歸母凈利33.5億元，同比增長3.1%。但是在2021第二季度，該公司僅實現營收51.7億元，同比下降9.4%；利潤14.0億元，同比下降14.7%。

　　整體而言，第二季度業績不好看，一方面是由於2020年同期基數較高，另外也由於整體終端需求偏弱，此外，以社區團購為主的新零售渠道給調味品市場帶來新的挑戰。

　　值得注意的是，在2021第二季度，海天味業的毛利率同比下降了2.9%，主要由於原料成本價格上漲、社區團購擾動導致部分低價産品佔比提升、加大對經銷商的線下費用補貼等原因所致。

　　海天味業此次漲價，除消化成本上漲、公司業績增長壓力外，也是想解決當前的庫存和銷售壓力。從近年財報來看，海天味業存貨週轉天數已從2018年的44.30天上升至2020年的53.30天。

　　對於庫存壓力偏高的經銷商來説，提價作為一種行銷手段，可以幫助去庫存。提價會促使經銷商、用戶在漲價以前備貨，加快貨物流通，這些都會拉長使用週期，從而給競品造成一個真空期的環境，能夠對年度目標達成起到幫助。

　　另一方面，作為調味品龍頭公司，海天味業的漲價也極有可能帶動整個行業跟進調整價格。

　　今年上半年，多家調味品上市公司都出現了業績低迷的狀況。其中，千禾味業、中炬高新、恒順醋業上半年歸母凈利分別同比下滑58.09%、38.51%和14.62%，毛利率則分別同比下滑7.52%、4.84%、2.65%。

　　此前開源證券的研報便指出，目前市場對於調味品企業提價的預期較高，如果提價能夠落實，有可能帶動板塊整體價格上移，對於行業的良性發展有著積極的作用。

　　但漲價如果傳導到消費端會否影響海天味業的銷售尚是未知。海天味業也在公告中表示：“本次部分産品調價可能對市場銷售有一定的影響，因此調價對公司未來業績的影響具有不確定性，請廣大投資者注意投資風險。”

來源：浙江日報    | 撰稿：    | 責編：汪傑菲    審核：張淵

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