全球穀物價格普漲

近期，全球穀物價格迎來了一輪上漲行情，包括玉米、小麥、稻米和大豆等在內的穀物商品，年內均有不同程度地走高。其中，芝加哥商品交易所（CBOT）小麥期貨主力合約以年內累計63%的漲幅引領盤面。

多位分析人士向《證券日報》記者表示，今年以來，在地緣局勢持續緊張、美國農産品種植進度緩慢、巴西天氣乾旱，以及各國不同程度禁止穀物類商品出口等因素的不斷發酵背景下，全球穀物價格全線走高，短期來看，農産品價格或仍將維持偏強勢頭。同時，考慮到國內多數農産品缺口有限，以及庫存尚處偏高水準，國際市場的外溢效應對國內農産品價格持續拉動力量明顯不足。

CBOT穀物期價

全線走高

根據文華財經數據顯示，今年以來，CBOT穀物價格整體呈現出持續走高態勢，尤其是近日，相關農産品期價漲幅愈發強勁。具體來看，美玉米主力合約由年初的584.75美分/蒲式耳漲至目前的800美分/蒲式耳，漲幅為36.81%；美小麥主力合約由年初的736美分/蒲式耳漲至目前的1200美分/蒲式耳，漲幅為63.04%；美稻米主力合約由年初的最低點14.5美分/蒲耳式漲至目前的17.68美分/蒲耳式，漲幅為21.93%；美大豆主力合約由年初的最低點1353美分/蒲式耳漲至目前的1646美分/蒲式耳，漲幅為21.66%。

方正中期研究院農畜産品組侯芝芳向《證券日報》記者表示，年內穀物板塊強勢的原因有兩個方面：一是地緣局勢動蕩的持續影響；二是印度禁止小麥出口的政策發佈。其中，地緣局勢持續動蕩是引導穀物價格上漲的主邏輯。

“雖然印度小麥在全球的出口份額不高，但在農産品整體供給緊張背景下，也明顯的引發了小麥及臨池品種的價格上行。”五礦期貨農産品分析師周方影對《證券日報》記者表示。

一方面是主産國出口受限，另一方面則是美洲地區的新年度農作物種植情況不及預期。金信期貨農産品研究員鄭天告訴《證券日報》記者，“今年國際油價居高不下，導致美洲地區農作物種植成本較高，例如美國今年大幅降低玉米種植面積，且近半個月美國降雨過度，新作玉米當前播種進度遠落後於往年同期水準，這都是導致以小麥和玉米為主的農産品板塊漲勢明顯的原因。”

根據美國農業部(USDA)最新公佈的數據，2022年至2023年銷售年度，全球小麥期末庫存約為2.67億噸，為六年來最低水準，遠低於此前普遍預測的2.72億噸。預計2022年至2023年全球小麥産量約為7.748億噸，但同期全球消費量將達到7.875億噸，小麥需求量未來將遠遠超過供給量。

國內穀物商品價格

將延續區間震蕩

雖然國際市場穀物價格漲勢較強，但國內農産品市場相關品種價格漲勢並不明顯。文華財經數據顯示，國內玉米期貨主力合約由年初的2800元/噸漲至目前的3000元/噸，漲幅為7.14%；粳米期貨主力合約目前仍在年初的3450元/噸水準震蕩；豆一期貨主力合約由年初的5800元/噸漲至目前的6270元/噸，漲幅為8.1%；強麥期貨主力合約也在同期維持在3400元/噸一線。

多位分析人士認為，國際商品價格的強勢上漲並未對國內市場産生較大影響，基於對當前國內市場寬鬆的供需格局來看，國際市場對國內穀物價格的外溢效應較為有限。

“國內穀物供應以自産為主、進口為輔，目前國內整體供應穩定，雖然在地緣局勢動蕩延續的背景下，國際穀物價格也將延續偏強運作，但對國內穀物價格並不構成明顯外溢效應，週邊因素對國內價格的持續拉動力量不足，國內穀物價格大概率會延續當下區間波動。”侯芝芳表示，當前農産品價格已經反映了大部分預期，在不出現極端情況下，農産品的關注點將再度回歸供需面；目前供需面矛盾相對突出的品種有限，多數維持區間波動，階段性機會來看，下半年唯有生豬價格具有季節性上漲機會。

農産品具有季産年銷的屬性，有分析人士認為，國際穀物市場短期供應偏緊的矛盾難以緩解，樂觀預期需要迎來一個豐産年。

“美國冬小麥受旱情拖累優良率降至歷史最低位，美玉米和大豆種植進度也受到多雨天氣阻礙，巴西玉米生長繼續受到乾旱擾動，這些因素短期都對國際穀物價格構成支撐。”周方影表示，現階段正值北半球玉米、大豆的種植期和小麥作物的生長期，天氣面也會提供價格支撐。

鄭天則表示，目前全球油脂仍處於緊供應狀態，尤其當印尼實施出口禁令後，全球油脂供應陷入緊缺；同時，馬來西亞棕櫚油産量的恢復不及預期，這些因素將助推油脂油料價格上行，預計國際油脂類商品價格牛市還未結束，期價將維持偏強運作。