均瑤健康一季度凈利潤下滑超7成，股價連跌4日創新低

4月25日晚，湖北均瑤大健康飲品股份有限公司（以下簡稱均瑤健康）公佈了2022年第一季度報告，報告期內均瑤健康凈利潤同比大幅減少71.64%，或受此影響，已經連續三個交易日下跌的均瑤健康在4月26日又出現跌停，股價創下上市以來新低。

截至4月26日收盤，均瑤健康股價為14.38元/股，與上市之初創下的歷史最高點32.25元/股相比跌去超過一半。

銷售費用增長，材料成本上漲

財報顯示，2022年第一季度均瑤健康實現營收2.48億元，同比下滑2.26%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為1827.35萬元，同比下滑71.64%；扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的凈利潤為1367.86萬元，同比下滑75.43%。

同時，均瑤健康的現金流凈額同比大幅減少737.76%。

財報中，均瑤健康解釋稱，凈利潤下滑主要係公司持續對産品和渠道投入，導致費用增加；部分原材料、能源價格上漲導致産品成本，本期受疫情影響，部分訂單、部分工廠無法發貨、運輸成本增加等原因，導致歸屬於上市公司股東的凈利潤下降。

此外，因春節銷售原因，期初應付賬款及合同負債餘額較高，本期銷售商品、提供勞務收到的現金較少，購買商品、接受勞務支付的現金較多，導致經營活動産生的現金流量凈額大幅減少。

而根據均瑤健康此前公佈的2021年年報，去年均瑤健康凈利潤為1.47億元，同比下滑31.26%；扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的凈利潤為9282.56萬元，同比下滑46.94%，而且已經是自均瑤健康上市以來連續第二年凈利潤出現下滑。

大單品反拖後腿

值得注意的是，均瑤健康被稱為“乳酸菌飲料第一股”，2021年，均瑤健康乳酸菌飲品營收佔主營業務總營收的比例多達82.58%。然而，根據均瑤健康公佈的2022年第一季度主要經營數據公告，均瑤健康的乳酸菌飲品營收銳減22.99%，此前依賴的“大單品”反倒為業績拖後腿。

不過均瑤健康上市之前就有行業人士表示，均瑤健康的産品、品類均過於單一，利潤不高，抗風險能力低，很容易觸碰業績天花板，而且，低溫乳酸菌飲料才是行業未來發展方向。

另一方面，均瑤健康近兩年試圖開拓礦泉水、益生菌等業務，但行業人士認為，均瑤健康開闢新産品試圖找到新的增長點，但均瑤健康在這些新領域並都沒有明顯的競爭優勢，不足以構成成長第二曲線。