叮咚買菜還能“虧”多久

據新浪科技近日報道，叮咚買菜員工數與巔峰時期相比少了上萬人，核心部門最高裁員50%。對此，叮咚買菜回應稱，消息不實，是沒有事實依據和嚴謹數據來源的惡意猜測。並表示，個別崗位變動屬公司正常組織資源調整，部分崗位的招聘需求也在正常釋放，目前公司業務都在正常運轉。

這樣的回應，顯然是無法解除市場的信任危機的，投資者仍在用腳投票，選擇放棄。自1月13日以來，公司股價已連續六個交易日大跌，1月21日報收4.95美元，暴跌14.51%，與上市時23.5美元的發行價相比，已跌掉了78.9%，總市值共蒸發43.78億美元。

對叮咚買菜來説，這也是最現實的打擊，是回避不了的難題，更是必須面對的現實。因為，市場表現是投資者給予企業最真實、最客觀、最殘酷的評價，如果表現好，説明投資者對企業是認可的。反之，投資者正在拋棄企業。雖然投資者尚未發展到完全拋棄叮咚買菜的程度，但是，如此市場表現，也決不是認可叮咚買菜的表現。

事實也是，2019-2021年前三季度，叮咚買菜凈虧損分別為18.73億元、31.76億元、53.3億元，累計虧損高達103億元。特別是2021年第三季度，單季虧損超過20億元，比2019年全年虧損總和還要多。這樣的經營業績和市場表現，心理承受能力再強大的投資者，恐怕也無法忍受。

那麼，叮咚買菜為什麼會出現這樣的現象呢，毫無疑問，這是燒錢過後必然會出現的結果。要知道，叮咚買菜能夠風行市場，並最終走進資本市場，並不是企業本身有多大的競爭力，有多高的科技含量，有多麼龐大的消費群體，而是處於風口，受到了資本的青睞與厚愛，是有強大的資本作後盾，用燒錢的方式，維持企業的虧損經營。一旦資本扶持的力度減弱，叮咚買菜就會立即露出原形，虧損不斷擴大，直至資金鏈斷裂。

實際上，近年來，因為資本退出而倒下的網際網路平臺，並不少見，從共用單車到外賣平臺，從快遞企業到社區平臺，都是在起步時轟轟烈烈、熱熱鬧鬧，一副非我莫屬、舍我其誰的樣子。但是，熱鬧過後，燒錢的資本越來越少，原本就平淡無奇的特點就越來越暴露無遺了。叮咚買菜作為規模較大，受到資本青睞較多的平臺，不僅維持了比較長的時間，還最終進入了資本市場。應當説，算是抓住了青春的尾巴，讓資本從中獲取了一些利益。但是，資本投資者原本就是衝著利益而來，而不是真的想扶持什麼企業。他們當初投資叮咚買菜等概念平臺、風口企業，心裏就非常清楚，不會有太高的回報，是想賺快錢，只要企業上市，他們很快就會利用制度條件退出平臺投資。因為，前車之鑒實在太多，他們不會用“睜著眼睛吃老鼠藥”的方式去繼續持有這種平臺的股權。

於是，其他的平臺倒了，叮咚買菜則面臨越來越大的虧損壓力。如何確保資金鏈不斷裂，只有節約開支，從節流上做文章。因為，開源的空間已經小得可憐，且開源得越多，虧損就越嚴重。而節流能夠帶來的，則既有有利的一方，也有不利的一面。有利的方面是，可以防止資金鏈斷裂，至少不立即出現資金鏈斷裂現象，讓其好死不如賴活著。不利的方面是，一旦企業出臺裁員等節流措施，市場就會立即做出反應，投資者開始用腳投票，企業在資本市場的表現會一塌糊塗。

目前的叮咚買菜，就正在被投資者用腳投票。虧損的持續增加，已經讓叮咚買菜很難再有正面的市場形象，除非企業可以扭轉虧損的局面，至少，不要再虧損增加。而這，單純依靠節流是做不到的。一旦以裁員的方式節流，就必然出現開源越來越差的現象，呈現雙向負面的格局，眼下的叮咚買菜，可能太難了，資本市場的表現只是一個方面，資金鏈會不會在虧損中斷裂，是最大的問題。那麼，叮咚買菜還能“虧”多久呢？還能承受多大的虧損呢？對叮咚買菜來説，可能有點像中國男足一樣，要重復“留給××的時間已經不多了”這句話了。