海天味業漲價3%～7%，能否扭轉業績增長頹勢？

10月12日晚，佛山市海天調味食品股份有限公司（以下簡稱：海天味業）發佈公告稱，對醬油、蠔油、醬料等部分産品的出廠價格進行調整，主要産品調整幅度為3%～7%不等。

根據該公告，引起本次價格調整的主要原因係原材料、運輸、能源等成本持續上漲，新價格執行將於2021年10月25日開始實施。同時海天味業提示，本次部分産品調價可能對市場銷售造成一定影響，同時對公司未來業績的影響具有不確定性。

實際上，早在今年9月末，就有海天味業調價的“風聲”傳出，曾有消息稱，海天味業將於9月26日起對全國訂單設限10%-15%控貨，並於此後某時間針對醬油、蠔油等部分産品提價5%左右。

而在9月26日，海天味業對此消息發佈了澄清公告，如下圖所示，海天味業表示，由於今年以來各主要原材物料、運輸、能源等成本持續大幅上漲，給經營帶來了一定的挑戰，近期正在評估是否對産品價格進行調整，但調價計劃尚未最終確定。

而通過業績分析來看，海天味業或許的確需要通過提升産品價格來刺激業績增長。上市以來，海天味業的業績持續增長，然而近三年增長速度卻逐漸下滑，2018年，營收增速從2017年的17.06%下滑至16.80%；2018年營收增速下滑至16.22%；2020年營收增速進一步下滑至15.13%。

而根據海天味業發佈的2021年半年報（如下圖），今年1-6月份，海天味業取得營業收入123.32億元，僅同比增長6.36%，創下上市以來增速新低，同時，歸屬於上市公司股東的扣非凈利潤僅同比增長2.67%。

對於業績不理想的原因，海天味業在半年報中表示，在銷售端，外部經濟環境的變化帶來消費需求減弱，新消費、新渠道的裂變給調味品市場帶來新的挑戰和機遇，也使消費需求呈現多樣化發展的趨勢；成本端，今年以來上游材料價格持續上升，企業生産成本面臨較大經營壓力，行業利潤受到擠壓。

另外，根據2021年半年報，海天味業報告期內主營業務的毛利率大幅下滑4.11%，降至40.44%，成本上升的確對海天味業的業績造成了顯著影響。

對於本次海天味業産品價格上漲，有行業人士分析稱，從外部因素看，持續的旺季使得原材料和輔料價格大幅攀升；從內部需求看，整個資本市場對於調味品整體的利潤也不滿意，在多種因素的加持下，海天産品漲價是必然的，而鋻於漲價幅度不高，預計對銷售不會造成太大影響。

但也有分析稱，以海天味業的體量和規模，完全可以消化成本增長，因為利潤率原來就不低。另外，海天味業作為行業龍頭企業，本次調價可能引起調味品進入新一輪漲價週期。

據查詢，自2016年以來，海天味業已然有5年沒有進行産品價格調整，但面對近幾年業績增速持續下滑，海天味業的確亟需尋求扭轉途徑，本次調價計劃落地是否能夠提振業績仍待觀察。