微喔便利店7年拓展緩慢、凈資産縮水，天虹擬甩掉包袱

天虹股份近日宣佈，擬對外轉讓全資子公司天虹微喔便利店100%股權，目前已與羅森(中國)投資有限公司簽署了《股權轉讓意向協議》。

早在2014年12月，天虹股份收購深圳萬店通（後改名為天虹微喔）100%股權，入局便利店業態，近7年來天虹微喔門店數量凈增長僅52家，速度緩慢。此外，2021年上半年天虹微喔凈利潤虧損614.33萬元，截至6月底凈資産縮減為7.8萬元。

天虹股份稱本次轉讓便利店業務將有利於公司優化資源配置，聚焦重點戰略發展。商業專家賴陽分析指出，便利店是一個經營難度很大的業態，同時有自己的特點，如果帶著傳統的百貨或超市的經營思維去做便利店通常很難成功。

擬轉讓天虹微喔100%股權

9月15日，天虹股份發佈公告稱，為優化資源配置，聚焦重點戰略的發展，公司擬轉讓全資子公司天虹微喔便利店（深圳）有限公司（簡稱“天虹微喔”）100%股權。9月17日，天虹股份再發公告稱，公司董事會同意公司與羅森（中國）投資有限公司（簡稱“中國羅森”）就全資子公司天虹微喔便利店100%股權轉讓事項達成意向並簽署《股權轉讓意向協議》。

圖/公告截圖

天虹股份表示，本次交易事項尚處於意向性階段，存在一定的不確定性。本次股權轉讓將在産權交易所以公開掛牌及網路競價方式進行，公司不承諾中國羅森一定可以被確定為受讓人。

根據公開資料，天虹股份涵蓋百貨和購物中心等平臺型業務、超市和便利店垂直型業務，擁有天虹、君尚、sp@ce、微喔四大品牌。天虹微喔作為便利店業態，重點發展社區與商務兩類門店，採取緊密特許加盟與內加盟利潤分配製兩種加盟方式。

據中國連鎖經營協會發佈的2021年中國便利店TOP100榜單顯示，羅森名列第5位，天虹微喔排名第75位。另據公開報道顯示，截至2021年2月末，羅森在華門店數共計3344家，在過去一年凈增252家。業內人士認為，此次收購天虹微喔將進一步鞏固羅森在華南區域的戰略佈局。

微喔擴張緩慢，7年僅凈增加52家

2014年12月，天虹股份以2909萬元的價格收購深圳市萬店通商貿有限公司100%股權。根據當時的收購公告顯示，截至2014年3月31日，萬店通凈資産為-2384.6萬元，估值為3515.5萬元。天虹股份當時稱，將借助萬店通多年便利店運營經驗及在深圳地區已經取得的品牌影響力，加速公司在便利店市場的拓展步伐。同時，收購萬店通將有助於公司提早實現規模效應，完善公司在便利店市場的佈局，達到公司線上線下一體化的目的。

據收購股權公告，截至2014年10月31日，萬店通在深圳、東莞地區共開設約153家直營及加盟便利店。在2017年到2018年間，曾有公開報道稱，根據規劃到2020年天虹便利店總數將超過800家。不過，新京報記者查詢到，截至2021年6月底，天虹微喔門店數為205家，分佈在深圳、東莞、廈門等區域。也就是説，在過去近7年裏，天虹微喔門店數量凈增長僅52家。

天虹股份2021年半年報的業態分佈情況顯示，購物中心、百貨業態及超市業態分別在華南、華中、東南、華東、北京、成都6個區域佈局。而在目前的205家天虹微喔門店中，有153家在華南區、52家在東南區，華中、華東以及北京、成都均不涉及。

新京報記者同時注意到，天虹微喔在區域拓展過程中還曾折戟。2016年12月20日，天虹股份發佈公告稱，經過一年多運營，江西微喔商貿發展有限公司(簡稱“江西微喔”)經營狀況未達預期，以及出於公司調整便利店業務佈局的考慮，同意登出江西微喔，並於2016年12月19日停止江西微喔旗下18家便利店的經營，授權管理層辦理清算、登出等相關手續。

多次嘗試突破成效不明顯

實際上，天虹在進入便利店賽道後也曾多次嘗試突破，但成效似乎並不理想。2017年8月，位於深圳天虹總部大廈一樓的首家天虹24小時無人值守便利店WeLL GO開業。彼時，天虹股份稱，無人便利店是公司創新轉型、適應行業智慧化變革的重要嘗試，是推進公司智慧零售發展的一部分。隨後的2017年12月、2018年4月，又有2家WeLL GO分別在深圳喜年中心和深圳金海灣花園落地。

不過，根據大眾點評顯示，目前深圳僅有1家名為“WeLL GO”的便利店，位於天虹總部大廈。9月22日，新京報記者根據大眾點評上的電話致電該門店，接聽電話的工作人員稱目前該店並非無人值守店，此外深圳也已沒有WeLL GO無人值守便利店。

此外，2017年、2018年，天虹微喔還曾推廣嘗試“便利店+”模式。公開報道顯示，2017年，深圳首批推出了3家天虹微喔郵局，除了購物還可以辦理社保業務、填單辦理郵政業務、自行取包裹、充值電話費等服務。9月22日，新京報記者在大眾點評App搜索“天虹微喔郵局”，目前深圳地區僅存1家門店。

北京財貿職業學院研究員、中國商業聯合會專家委員會委員賴陽在接受新京報記者採訪時表示，便利店屬於微利行業，要搭載各種各樣的綜合服務獲取一些盈利的機會，給消費者提供不同類型的服務，實現各種微利的整合，這種整合能力其實要求很高。同時，無人便利店很難做，“無人便利店大都是保質期比較長且非急需購買的商品，因為這樣管理起來比較省事、好操作。但也是需要實時管理的，貨架被顧客翻得亂七八糟，沒有人打理肯定不行。同時，快餐熟食和生鮮類是便利店很重要的內容，這兩類都需要人的管理和服務，需要交流，需要及時更新，不可能靠機器實現，如果沒有人，出現食品安全問題怎麼辦？因此大多數無人便利店最終都以關門而結束。”

以超市百貨基因思維經營便利店難成功

2020年8月，商務部辦公廳發佈《關於開展便利店品牌化連鎖化三年行動的通知》，擬在全國範圍開展三年行動，到2022年全國範圍內品牌化連鎖化便利店總量達到30萬家，中等以上城市每百萬人口不少於200家門店。便利店賽道迎來新的機遇，但與此同時，便利店也是公認的投入高、戰線長、回血慢的行業，其擴張依賴資本，業內形容其“盈利像彎腰在地上撿鋼镚”。

天虹微喔也正面臨虧損、負債增加的境況。天虹股份公告顯示，2020年，天虹微喔實現營業收入2.07億元，實現凈利潤1179.12萬元，期末資産總額6499.12萬元、負債5806.06萬元、凈資産693.06萬元。而在2021年上半年，天虹微喔營業收入1.33億元，凈利潤虧損614.33萬元，期末資産總額1.21億元、負債總額1.21億元、凈資産7.8萬元。

圖/公告截圖

此外，今年上半年，天虹股份實現營業收入61.95億元，同比增長5.19%；凈利潤1.43億元，同比增長301.08%。分業態可比店情況顯示，在營業收入佔比方面，購百36.3%、超市62.4%、便利店1.3%，利潤總額佔比上，三個業態分別為61.2%、38.4%、0.4%。針對掛牌轉讓天虹微喔，天虹股份在公告中特別提到，本次轉讓將有利於公司優化資源配置，聚焦重點戰略的發展。

“便利店對於經營難度、消費者消費能力水準的提升都有很高的要求。所以在國外通常是每人平均消費水準要遠遠超過百貨店業態之後，才會大力發展便利店。”賴陽指出，便利店的核心經營能力跟百貨店是截然不同的，“天虹擅長做的是百貨店，它要進行業態轉型，但便利店有很大挑戰。”

賴陽表示，便利店有自己的經營規律，“便利店在面積很小、品種很少的情況下，還可以實現消費者在逛的過程中被激發出計劃之外的購買慾望，這就要求它必須得有時尚、新奇、有創意的商品。所以好的便利店，在這方面也是有很大投入，而且是有專門研究。”他以日本的便利店品牌7-Eleven為例，“7-Eleven成功的一個基本原因，是企業沒有用經營超市百貨業的人去做便利店，而是全新構建的一個經營團隊。如果帶著傳統的百貨或超市的經營思維去做便利店，不容易成功，這也是為什麼國內很多以超市基因、百貨基因去做便利店的企業實際上都遇到了困難，不只是天虹一家。”