“20.7倍”、“161.3倍”，這兩組數字可以被看做中小企業板自2004年5月27日成立以來，12年發展歷程的一個縮影：截至2016年5月20日，中小企業板共有786家上市公司，是2004年的20.7倍，市場規模逐步擴大；累計融資規模達到14683億元，是2004年全年融資額的161.3倍。
12年來，中小企業板已經成長為促進中國中小企業發展壯大的高效融資平臺，優化産業結構和資源配置的重要渠道，中國多層次資本市場建設中承前啟後的中堅力量。在中國經濟新常態背景下，圍繞著全面深化改革具體思路，中小企業板在促進市場競爭、增進市場活力、推進技術創新，特別是提供就業方面，正發揮著積極作用。
業績分紅穩步增長
據深交所最新數據，截至2016年5月20日，中小企業板公司總股本5422億股，股票總市值達8.47萬億元，約佔深市市值的44.18%。上市公司從38家增至786家，是2004年的20.7倍。中小企業板綜合指數從最初的1000點，上漲至今年5月20日的10532點，累計漲幅超過10倍，見證了中小企業板市場的高成長性。
值得關注的是，中小企業板的機構投資者持股比例也逐年穩步上升。2004年6月25日，中小企業板機構投資者佔市場比例為22.59%，到今年5月20日，這一比例已上升到50.08％，機構家數達到3.28萬家。
12年來，中小企業板公司累計實現營業收入11.25萬億元，平均營業收入從2004年的6.51億元增長到2015年的30.42億元，年均複合增長率為15.05%。累計實現凈利潤7751億元，受宏觀經濟變化等因素的影響，各年度間出現了一定程度的波動，但總體看來，經營業績依然保持增長趨勢，平均凈利潤從2004年的0.4億元增長到2015年的2億元，年均複合增長率達15.76%，平均每年有67%的公司業績同比增長，30％的公司業績同比增長30％以上，體現出較強的盈利能力。中小企業板公司專注主業發展，80%以上的業績來源於主營業務的貢獻，非經常性損益所佔比例較低。
2015年中小企業板上市公司實現平均營業收入30.42億元、平均凈利潤2億元，分別同比增長11.32%和12.93%，面對宏觀經濟下行壓力，中小企業板2015年整體經營狀況良好，營業收入、凈利潤均保持了10%以上的增長率。
在業績高速增長的同時，中小企業板公司持續保持了積極回報投資者的優良傳統，一直堅持較高的現金分紅比例。從2004年至2015年，中小企業板公司合計分紅2470.93億元，佔累計實現凈利潤合計額的32%，用實際行動回報投資者，讓經濟發展的成果惠及更多普通投資者。
高新技術企業超七成
截至2016年5月20日，中小企業板有製造業公司614家，佔比為78.12%，隨著金融保險、房地産、資訊技術、文體傳播、物流服務等行業公司相繼出現，中小企業板已經擴張到了16個行業，行業分佈進一步完善。國信證券、山西證券、西部證券、寧波銀行、第一創業證券5家金融機構在中小企業板成功上市，為中小企業板積極支援地方金融業的發展産生了積極影響。126家涉農企業，分佈在農林牧漁、副食品加工等領域，涉農企業積極利用資本市場資源配置優勢，通過技術創新和管理創新提高效率和效益，成為推進農業現代化的主力軍。
107家公司涉足文化産業，集中在資訊服務、影視遊戲、傳媒等領域，在實現自身經營業績增長的同時，豐富了人民群眾的文化與休閒生活。
經過12年的成長，一批知名企業從中小企業板走了出來，比亞迪、蘇寧雲商、海康威視、金風科技、科大訊飛等已成為各行業領軍企業。786家公司中，405家公司主導産品（服務）的市場地位位居國內前三名，其中301家位居國內市場第一名，110家位居國際市場前三名。中小企業板全力服務主業突出、具有成長性和科技含量的中小企業，是全球專注中小企業為數不多的成功市場之一。
隨著多層次資本市場建設的推進，中小企業板已經成為高新技術企業進入資本市場的主渠道之一。據統計，截至5月20日，中小企業板公司有570家高新技術企業，佔比為72.52％，其中擁有國家火炬計劃項目的公司254家，擁有國家863計劃項目的公司70家，獲得國家創新基金支援的公司100家。
上市為高新技術企業提高研發投入創造了有利條件。2015年，中小企業板上市公司的研發投入合計達到671億元，較上年增長14.33%，平均每家公司研發投入8556萬元，佔營業收入的比重為2.81%。245家戰略新興産業企業平均研發投入1.36億元，同比增長18.43%，平均研發投入佔營業收入的比重為5.03%，顯著高於板塊平均水準，與其産業特點相匹配。
大量的研發投入取得了豐碩的創新成果，例如，比亞迪公司擁有2.14萬研發人員，2014年及2015年研發投入均高達36億元，比亞迪研發推出的純電動大巴K9和純電動計程車e6已在全球六大洲、43個國家和地區、超過190個城市成功運營。
投資過華大基因、光啟科學、柔宇科技等很多成功的項目，老牌VC松禾資本對中小板市場支援高新産業發展體會深刻。“技術的進步一靠人才二靠資金，大量掌握更先進技術的企業與傳統中小板企業進行並購重組，將帶來産業升級。”松禾資本創始合夥人厲偉告訴記者，從制度設計上，中小板更容易吸引新技術借道進入資本市場，一方面中小板企業通過收購高新技術企業升級換代，另一方面中小板成為中小創新企業快速進入資本市場的渠道。
松禾資本創始合夥人厲偉認為，中小板對高新技術的促進作用非常大，從中小板的研發投入數據就能證實，公司上市前與上市後在研發投入方面增加很明顯，技術更新換代很快。國家進入轉型期，供給側改革重視通過創新，特別是技術創新來增加有效供給。所以中小板企業作為資本市場中最活躍的一個群體，對技術和創新的追求更加熱衷和堅定。
並購重組最活躍
作為國家民營經濟和新興産業的典型代表，中小企業板上市公司充分發揮對市場經濟嗅覺敏銳、反應快速的優勢，運用資本市場手段深化産業升級、實現跨越式發展，中小企業板因此成為並購重組交易最為活躍的板塊。
2011年-2015年推出重大資産重組方案的公司數分別為8家、17家、42家、94家、160家，合計交易金額分別為93億元、143億元、611億元、1295億元、4053億元，平均年增幅均在100%以上。截至2015年12月31日，中小企業板累計實施完成重組方案214家次，累計金額達3102億元。
2015年92家公司完成101次重大資産重組，累計金額2339億元，同比增長210%。92家公司2015年平均營業收入和凈利潤分別同比增長25.62%和25.86%，明顯高於板塊平均水準。
寧波華翔、盾安環境、東華軟體等細分行業的領軍公司都是通過並購重組取得跨越式成長的中小企業板公司。東華軟體分別於2008年、2011年、2014年、2015年四次實施重大資産重組，先後收購聯銀通科技、神州新橋、威銳達、至高通信四家公司100%股權，實現跨越式發展，凈利潤從2007年的0.95億元增長至2015年的11.42億元，凈利潤複合年均增長率超過36%。
截至5月20日，中小企業板共有1006家次的公司進行了再融資，再融資金額達到9441億元，佔融資總額的比例為64%。中小企業板通過市場機制優化資源配置，為供給端企業的科技創新、技術升級提供資金支援。
此外，中小企業板啟動以來，創投背景上市公司數量不斷增加，截至5月20日，309家創投背景的上市公司共吸引了339家VC/PE投資，初始投資金額超過154億元。中小企業板公司12年來良好的業績表現調動了創投行業的極大熱情，幫助創投企業取得了較高的投資收益，促進了創投行業規範與繁榮。通過在中國資本市場的不斷嘗試和發展，中國的創業投資逐步成為我國中小企業發展的助推器，正是在創業投資的扶持和幫助下，眾多屬於新興業態的中小企業得以茁壯成長並登陸資本市場。
華泰聯合證券總裁劉曉丹認為，並購重組是資本市場優化資源配置的最主要、最核心的制度，也是推動公司市值不斷成長的最核心的手段之一。中小板高度活躍的並購重組交易，很大程度與中小板民營企業基因相關聯。同時，並購重組也是資本市場的一種新陳代謝，並購過程體現了産業升級換代的邏輯。
先行先試的制度探索
中小企業板是我國多層次資本市場建設的第一步，是一項開創性事業，沒有現成的經驗可循。
12年來，中小企業板充分發揮先行先試的制度探索作用，針對中小企業的特點，大膽探索，勇於實踐，率先建立上市公司誠信檔案系統，率先推出打包發行、集中上市和網下發行電子化；率先實行募集資金年度專項審計、募集資金專戶存儲和三方監管協議等制度，並對募投項目的調整和變更、對超募資金的使用、對募集資金的檢查等作出規範，引導上市公司合理使用募集資金；率先推動退市制度改革，在退市標準中引入關聯方資金佔用、對外擔保、公開譴責和市場交易等新的指標，通過豐富退市標準，完善了證券市場的優勝劣汰機制，增加公司的違規成本；率先推出持續督導專員制度，促進持續督導品質的提高，充分發揮保薦機構對上市公司治理的外部約束作用；率先實施分類監管，對不同風險級別的公司試行差異化監管；率先實施年報説明會、實時披露、公平披露、資訊披露直通車、上市首日防爆炒等一系列行之有效的監管舉措。
中小企業板建立了相對獨立、完整的監管規則體系，為板塊健康穩定發展奠定了重要基礎，為多層次資本市場建設積累了重要經驗，帶動整個資本市場的制度創新。
中小企業板的12年創新發展進程，是中國中小企業和民營經濟創新發展的一個重要縮影，中小企業板將繼續堅持創新發展、協調發展、綠色發展、開放發展、共用發展，為全面建成小康社會、全面深化改革做出積極的努力和貢獻。（編自人民日報、證券時報）
(責任編輯：王斌)
