2015年三季度，肩負“救市”使命的中國證券金融股份有限公司(下稱“中證金”)、中央匯金投資有限責任公司(“中央匯金”)等國家隊機構集中現身多家上市公司前十大流通股股東名單而備受市場關注。使命完成後何去何從，上市公司2015年財報及2016年一季報給出了答案。

　　眾所週知的證金概念股龍頭 梅雁吉祥 (600868.SH)，便在2015年末被中證金拋棄，由2015年三季度末的第一大股東到2015年末徹底退出前十大流通股股東名單；而2015年末進入十大流通股股東名單的中央匯金資産管理有限責任公司(下稱“匯金資産”)則在2016年一季度末完成退出。國家隊調倉迅速。

　　總體略有減倉

　　2015年四季度以來，原由中央匯金持有的A股倉位陸續轉移至匯金資産持有，但總體持倉變化不大。從Wind資訊對中央匯金及匯金資産合計持倉變化所進行的統計來看，截至2015年末，持有A股家數較去年三季度末減少7家，但持股數量增加約1.68億股；在今年一季度末，持股數繼續減少20隻，而持股數量也僅減少不到4000萬股。

　　調倉幅度更大的是中證金及其十家基金資産管理計劃。同樣據Wind資訊統計，在去年三季度末，中證金曾出現在742家上市公司前十大流通股股東名單中，而到了2015年末，已銳降至509家，至2016年一季度末，繼續下降至485家。

　　十家基金資産管理計劃也同步大幅下降。如在2015年三季度末持股最多的工銀瑞信中證金融資産管理計劃，持股數由403隻大幅降至去年末的123只。截至今年一季度末，十隻基金資産管理計劃的持股數均在100隻上下，最低只有69隻。

　　而從合計持股數量變化來看，中證金在2015年四季度曾減持約121.38億股A股，去年末的持股合計約為627.61億股。

　　僅從中證金的調倉情況來看，在2015年四季度， 工商銀行 (601398.SH)、 中國銀行 (601988.SH)等大銀行板塊，以及 華能國際 (600011.SH)、中國聯通(600050.SH)、 中國建築 (601668.SH)等大藍籌是減持股份數量最多的，尤其華能國際被完全減持。

　　華能國際也是去年四季度被中證金全部減持的245家上市公司中，被減持市值最大的一家。在去年四季度，中航資本(600705.SH)、 金地集團 (600383.SH)、 恒瑞醫藥 (600276.SH)等共6家持股市值超過10億股的上市公司被中證金完全減持。

　　在2015年業績大漲的券商板塊也是中證金減持的主要板塊。 興業證券 (601377.SH)、 東北證券 (000686.SZ)、 國海證券 (000750.SZ)等均在去年四季度被中證金全部減持。不過，中證金基金資産管理計劃並未完全減持，即使在今年一季度末，如國海證券前十大流通股股東名單中仍有上述資産管理計劃的身影。

　　從上述被減持個股走勢來看，國家隊一般會選擇股價出現企穩反彈時減持，儘管大幅盈利可能性不大，但低於成本線的可能性也較低。

　　一位券商分析人士認為，國家隊主要目的是維持市場穩定，因此不至於在低於成本價時砸盤，調倉後能有一定獲利其實也符合了維護市場穩定的初衷。

　　調倉迅速

　　實際上，2016年年初股指再度出現大幅下跌後，國家隊也再度出手增持。其中，中證金在今年一季度合計又增持了約53.34億股，持股也更趨集中。

　　面對市場變化，國家隊迅速調整倉位，這從去年年報及今年一季報中證金的有進有退有明顯體現。在年報時，曾被中證金全部減持的恒瑞醫藥、華能國際、 鵬博士 (600804.SH)等，在今年一季報前十大流通股股東名單中，再次出現了中證金的名字。而更主要的權重股股，如去年四季度被減持的工商銀行等也再次被中證金增持。

　　但在今年一季度國家隊再度增持過程中，十隻基金資産管理計劃並非全部表現積極。如曾經持股最多的工銀瑞信中證金融資産管理計劃，按持股數量計算，在今年一季度繼續減持了逾2億股。

　　另外，在今年一季度，中證金也繼續對51隻個股進行了清倉。其中清倉市值較大的不僅包括 西山煤電 (000983.SZ)、 冀東水泥 (000401.SZ)等産能過剩行業個股，也對剛剛被披星戴帽的*ST五稀(000831.SZ)等進行了剔除。並且，券商板塊部分個股也繼續被減持。