今年以來，市場上各類理財産品的預期收益率呈現下降趨勢，信託産品也不例外，不過， 也有部分信託公司憑藉自身優勢，推出的産品目標收益遠高於市場上其他産品的均值。

　　記者從用益信託統計，今年一季度信託公司成立的集合信託産品平均預期年收益率為7.72%，同比下降1.2個百分點，統計的所有産品中，中糧信託成立的“有機産業投資1號集合資金信託計劃”(以下簡稱“有機産業1號”)優先級預期收益率或超過12%。

　　據悉，該信託計劃交易對手阿媽牧場是一家以生豬養殖及相關生鮮製品銷售為主營業務的公司，並計劃新三板上市。2016年以來，我國豬肉價格持續上漲，根據農業部公佈的數據，到今年3月的第三周，全國豬肉零售價格同比上漲超過35%，生豬養殖行業也迎來了新的黃金週期。而中糧信託憑藉在農業産業方面的獨特優勢搭上這波快車。

　　年內12%預期收益可期

　　股權投資農業集團

　　受資金面持續寬鬆影響，今年以來銀行、保險等傳統理財産品收益率不斷降低，以高收益著稱的信託産品預期收益率也在今年普遍降至8%以下。根據用益信託統計數據顯示，今年一季度以來，信託公司成立集合信託産品平均預期年收益率為7.72%，較去年同期下降1.2個百分點。

　　不過，也有産品給出的收益率“亮眼”，如越來越多的信託公司開始推出的股權投資類信託産品。記者根據用益信託統計，中糧信託成立的“有機産業投資1號集合資金信託計劃”(以下簡稱“有機産業1號”)的優先級投資人目標預期年化收益超過12%，為所有披露預期收益的産品峰值。

　　根據該産品的推介資料，産品共募集資金7050萬元，其中優先級資金6550萬元，次級資金500萬元，通過合夥企業投資黑龍江阿媽牧場農業集團有限公司(以下簡稱“阿媽牧場”)的股權，期限兩年，最終通過股權轉讓的方式退出，期間中糧集團全資GP會派出一名董事、一名監事入駐阿媽牧場。

　　有推介過該産品的人士向記者介紹，優先級份額很大一部分由中糧內部認購，少量份額預留給普通投資者，次級份額則由阿媽牧場法人現金認購。以三種不同的退出方式測算收益，優先級收益率預期為12%/年+浮動超額收益部分的20%，最高或達26%。該産品於今年1月13日成立。

　　交易對手阿媽牧場是一家以生豬養殖及相關生鮮製品銷售為主營業務的公司，主打品牌為“阿媽牧場”生態有機豬，並計劃新三板上市。

　　2016年以來，我國豬肉價格持續上漲，生豬養殖行業也迎來了新的黃金週期。根據農業部公佈數據顯示，到今年3月的第三周，全國豬肉零售價格達到每公斤28.6元，同比上漲超過35%。

　　農業部相關負責人表示，目前豬肉價格上漲是恢復性和補償性上漲，是過去三年豬肉價格偏低引發産能適應性調減的結果。

　　此輪生豬價格上漲始於去年第二季度，此前我國生豬價格經歷了漫長的低迷期，許多生豬養殖戶只能保本微利甚至出現虧損導致退出行業，也使得生豬産能下降。但作為居民日常生活的主要消費品，生豬市場也符合經濟學中的供需原理，供給的減少勢必會帶來價格的上揚。

　　這一趨勢無疑對生豬養殖企業而言是一個利好消息，而中糧信託憑藉在農業産業方面的獨特優勢搭上這波快車。

　　記者登錄阿媽牧場網站發現，旗下主打有機黑豬豬肉價格遠高於普通豬肉價格，精製黑豬裏脊肉和五花肉售價均在每斤一百元以上，生態有機豬肉品牌銷售地包括家樂福、沃爾瑪、華潤萬家、華聯等超市。

　　根據有機産業1號推介材料顯示，阿媽牧場實際控制人將與中糧全資子公司成立的合夥企業對賭利潤指標、股份制改造時間點、新三板掛牌時間點等，或許12%甚至更高的超額預期年收益可期。

　　農事項目不可複製

　　商品、股權投資多元化

　　不同於很多信託公司，中糧信託在展業模式上一直呈現同其他信託公司差異化的發展路徑，在農事項目方面形成了不可複製的中糧模式。

　　早在很多年前，中糧信託就已經介入了生豬養殖産業鏈，並形成較成熟的養殖信託模式。在2011年，中糧信託成立了業內首個掛鉤生豬養殖的單一信託計劃，資金對接銀行理財，用於認購合作方繁殖和飼養的20公斤左右的仔豬，委託養殖專業機構代為管理，養殖過程中産生的正常管理成本列入信託費用，4個月後生豬出欄，按公允市場價格銷售，變現後收回的資金作為信託收益，最終實現6%年收益率。

　　在生豬養殖以後，中糧信託將該模式複製到肉雞養殖中，成立“肉雞養殖投資信託”，6個月完成8%的年化收益率。

　　繼生豬養殖和肉雞養殖之後，中糧信託于去年推出肉牛指數投資信託，並將肉牛指數回報率與肉牛指數掛鉤，基準肉牛指數為60元，對應基準肉牛指數回報率為9.5%；指數掛鉤方式為肉牛指數在基準肉牛指數基礎上每增加1元，對應肉牛指數回報率在基準肉牛指數回報率基礎上增加0.1%，肉牛指數回報率限定在8%-11%之間，對應投資者預期年收益在7.5%-10.5%之間浮動，前6個月，該信託已實現年化收益率9.2%。

　　“有機産業1號”是繼中糧信託嘗試了生豬、肉雞、肉牛養殖投資信託之後的又一次養殖投資信託，與此前的商品投資屬性不同的是，有機産業1號並非農業商品投資而是股權投資。