滬市藍籌公司力挺減持新規

　　昨日，證監會發佈了《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》，規範減持行為。上交所同步制定了《上市公司股東減持股份計劃/計劃實施情況公告格式指引》，明確了大股東減持預披露的具體要求。就上述規定和公告格式指引的相關內容，記者聯合採訪了滬市多家行業龍頭上市公司及其控股股東，其中既有央企、地方國資的代表，亦有民營企業，而得到的一個鮮明回饋就是：上述規定和指引的發佈，遵循“疏堵結合”之思路，有利於引導大股東依法、透明、有序減持，符合市場長期健康發展的需要。

　　“去年年中，股市發生大幅波動，證監會及時出臺‘18號文’，及時暫停了大股東和董監高二級市場的減持，對於恢復投資者信心，促進股市企穩起了積極作用。最近，證監會出臺了《若干規定》，這是對此類減持行為進行管理的長效機制，有利於引導大股東和董監高依法、透明、有序減持。”中國太保相關人士在接受採訪時這樣表示。

　　事實上，在採訪中，多家公司都談到了政策的銜接，認為從“18號文”的及時出臺到昨日的新規落地，大股東及董監高減持股份的約束機制逐步完善。康恩貝相關人士在接受採訪時指出，《若干規定》按照權利、義務平衡的原則依法規定了幾種限制大股東、董監高減持股份的情形，把有關主體的減持與其守法合規及誠信等要求結合起來，有利於證券市場的規範建設與發展。王府井的代表亦指出，《若干規定》和《指引》是在現行法律體系下，給大股東的減持留有一定的空間和通道，通過充分資訊披露和合理的減持計劃，讓大股東的減持有序實施。《若干規定》同時也較好的約束了董監高的減持行為。

　　接受採訪的上市公司普遍認為，這一規定將能起到穩定市場預期的作用。“相關規定的出臺，通過完善配套機制，引導大股東、董監高依法、透明、有序減持，有利於形成穩定的市場預期，化解資本市場的恐慌情緒，為穩定資本市場注入一針強心劑。作為一個負責任、有擔當的央企，中國中車希望資本市場廣大參與者，共同嚴格執行監管機構的新規，攜手並肩共克時艱，為穩定資本市場做出貢獻。”中國中車發出了這樣的呼籲。

　　事實上，接受採訪的央企或者國資企業不止中國中車一家。中國國航、王府井都表示，相關方將嚴格遵守上述規定和指引的要求。同仁堂亦指出，公司控股股東此前已經做出不減持股份的承諾，並將繼續嚴格履行承諾，以實際行動切實強化對上市公司及中小股東的責任，為實現資本市場長期穩定健康發展，盡到應盡之力。

　　而民營上市公司及其大股東的態度亦不含糊。正泰電器方面認為，《若干規定》建立了大股東減持預披露制度，根據各種股份轉讓方式對市場的影響，劃分不同路徑，引導大股東和董監高有序減持，該規定既有效緩解了集中拋售壓力，有利於穩定市場預期，也依法保障了大股東轉讓股份的權利，引導股東依法、透明、有序減持股份。公司大股東正泰集團和公司高管表示，將認真執行《若干規定》和上交所配套制定的《減持預披露公告格式指引》。

　　寶鋼股份相關人士向記者闡述的理解頗具代表性。公司認為，此次規定遵循了“疏堵結合”的思路，以資訊披露為核心，保護中小投資者利益。“一方面防範大股東、董監高集中、大規模減持衝擊市場，另一方面依法保障其轉讓股份的權利，實現監管政策的有效銜接，發揮市場自我調節作用，有利於引導股東依法、透明、有序減持股份，穩定市場預期。”公司相關人士向記者表示。(上海證券報)

　　良心爆棚：多家公司減持推遲

　　2016年股市開市大跌，正值證監會回應市場大跌，稱在研究相關規定應對減持潮之時，神農基因(300189)控股股東承諾半年內不減持。

　　令市場欣慰的是，不少被股民稱為“有良心”的上市公司承諾繼續不減持，甚至自願承諾增持公司股份。同日(1月月5日)，A股有網宿科技、永利股份、聚飛光電、迎駕貢酒等20多家上市公司公告披露重要股東延期減持承諾。

　　市場人士指出，光靠少數良心上市公司推遲減持是不行的，應該有嚴格制約的制度。

　　為了抑制6月中旬以來的股災繼續蔓延，證監會7月8日發佈了“最嚴”減持禁令。從時效看，上述禁令將於2016年1月9日到期。眼看大限將至，不少受限股東已經急不可耐地預告了減持計劃。

　　12月23日，易聯眾(300096)公告稱，持股5%以上股東古培堅為了個人投資新項目和理財需要，擬在2016年1月11日至2016年7月10日，減持不超過公司總股本的9.77%。

　　在證監會的減持禁令期，不乏上市公司股東和高管“頂風作案”減持。

　　12月7日，神農基因董事、副總經理張雄飛減持公司股票 32萬股，成交均價9.2元/股，套現約294.4萬元，違反了減持禁令。公司對外稱，“張總減持前並未告知公司，對減持禁令了解不夠，應該是疏忽所致。”

　　然而，沒有多久，神農基因這位張總就辭職了。但仍遵守“離任後六個月內不轉讓所持股份”。

　　業內指出也許為了消除影響，畢竟公司正處在定增收購資産審核上報中，12月10至11日，神農基因總經理、財務總監相繼增持公司股票。

　　1月5日晚間，公告顯示，神農基因控股股東、董事和高級管理人員承諾，在按照證監會相關要求，于2015年7月8日至2016年1月7日不通過二級市場減持公司股份後，自願將上述期限延長半年至2016年7月6日，即在2016年7月7日之前，公司控股股東、董事和高級管理人員不通過二級市場減持公司股份。(上海證券報)

　　上交所：現有減持安排不合新規者不得實施

　　中國證券網訊(記者 趙一蕙)為落實證監會最新發佈的大股東減持新規，上交所亦同步發佈了上市公司股東減持預披露格式指引。據指引要求，擬減持的大股東需披露包括減持股份來源、數量、減持期間、價格區間等減持具體安排，同時提示是否導致控制權發生變更等重大風險。另外，上市公司大股東應及時披露減持的實施情況。上交所同時指出，上市公司股東在證監會減持新規之前已披露減持公告的，也當遵守新規要求，與規定不一致的減持安排將不得實施。上述指引自1月9日起施行。

　　證監會7日發佈的《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》提出了“上市公司大股東在三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的百分之一”的減持新規。同時，《若干規定》第八條強調了大股東的減持預披露責任——上市公司大股東計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份，應當在首次賣出的15個交易日前預先披露減持計劃。上市公司大股東減持計劃的內容應當包括但不限于：擬減持股份的數量、來源、減持時間、方式、價格區間、減持原因。

　　為此，上交所同日發佈《第九十八號 上市公司股東減持股份計劃/計劃實施情況公告格式指引》(簡稱減持預披露格式指引或指引)，旨在落實《若干規定》要求，規範大股東減持預披露行為，細化相關資訊披露要求。

　　減持預披露格式指引主要內容有三方面，即股東基本情況、減持計劃主要內容以及相關風險提示。

　　股東基本情況中，相關方需披露股東名稱、股東持有股份總數量、持股股份具體來源，股東及其一致行動人過去12個月內減持的時間、數量、價格區間以及公告披露減持計劃的情況。而第二部分“減持計劃主要內容”係披露重點之一，對應內容主要包括三方面，即本次擬減持的股東來源、數量、減持期間(不超過六個月)、價格區間等具體安排；本次減持事項是否與相關股東此前已披露的意向、承諾一致；擬減持的原因。另外，監管亦加強了對相關風險的提示要求。在第三部分“相關風險提示”中，指引要求相關方充分揭示實施減持計劃的不確定性風險，如計劃實施的前提、限制性條件以及相關條件成就或消除的具體情形等；同時，相關方需充分揭示減持股份可能導致控制權發生變更等重大風險。

　　此外，大股東在減持計劃實施完畢或者減持期限屆滿後兩個交易日內，應根據指引披露減持計劃實施情況。指引的第四部分規定，大股東應當披露的股份減持計劃實施情況，包括實際減持期間、減持價格區間、減持數量、減持比例等，另需披露本次減持後股東及其一致行動人的持股情況、實際減持情況是否與此前披露的計劃一致、存在差異的原因等等內容。

　　值得關注的是，上交所有關部門負責人表示，上市公司大股東、董監高應當嚴格遵守《減持規定》和上交所《預披露格式指引》的有關要求，審慎進行股份減持，並依法履行資訊披露義務。上市公司股東在證監會《若干規定》發佈前已經披露減持公告的，也應當遵守《若干規定》的要求，相關減持安排與《若干規定》不一致的，不得實施。

　　同時，上交所將加強事中監管和事後懲戒力度，對於違反減持預披露或者違規減持行為，將依法予以嚴肅處理，對股東及相關責任人採取監管措施或者予以紀律處分。情節嚴重的，還將對其實施六個月或者12個月的交易限制。

　　另需注意的是，從實踐看，大股東通過集中競價交易大幅減持的現實需求並不大。上交所的數據顯示，近年大股東減持60%是通過大宗交易、協議轉讓進行的，從而緩解了對市場的壓力，大股東通過集中競價交易減持金額佔總流通市值的比例只有0.7%左右。另據統計，2015年上半年，滬市共有310家上市公司大股東進行過減持，減持比例僅佔其持股總數的3.2%，減持金額僅佔滬市流通市值的0.78%。即便在去年6月市場整體異動期間，也僅有166家上市公司的大股東進行了減持，減持比例也僅佔其持股總數的1.26%，減持金額佔滬市流通市值的0.15%。