2016年1月份首發原股東限售股的解禁市值為1334.25億元，比2015年12月份增加了591.76億元，增加幅度為79.70%。股改、定向增發等部分的非首發原股東解禁市值為1652.60億元，比12月份減少了527.21億元，減少幅度為24.19%。1月份合計限售股解禁市值為2986.85億元，比12月份增加了64.55億元，增加幅度為2.21%。

　　總體來看，1月份解禁市值環比微增，目前計算為2016年年內第二高。2016年1月份首發原股東限售股解禁市值佔到全月解禁市值的44.67%，而2015年12月份這一比例為25.41%，出現大幅上升。

　　從整體情況看，和12月份相比，1月份限售股解禁的上市公司家數減少兩成多，首發原股東限售股解禁市值增加近八成，非首發限售股解禁市值減少兩成多，交易日數減少，單日解禁壓力增加一成多，單個公司的解禁壓力增加近四成。1月份單日限售股解禁公司家數在10家以上的日期分別為，1月4日的13家，1月11日的14家，1月18日的10家，1月25日的12家。

　　1月份有39家創業板公司的限售股解禁，數量佔月內解禁的128家公司的比例為30.47%，佔488家創業板公司總數的7.99%。39家公司合計解禁市值為482.83億元，佔當月解禁市值的16.17%，為2016年年內第三高。其中，6家公司的解禁股數為限售期為12個月的首發原股東持股首次解禁。

　　解禁股數佔解禁前流通A股比例最高的前三家公司分別為快樂購、伊之密、中文線上，比例分別為183.83%、165.00%、147.00%。解禁市值最高前三家公司分別為中文線上、崑崙萬維、快樂購，市值分別為81.14億元、77.04億元、54.32億元。按三季報財務數據和12月25日的收盤價計算，市盈率最高的前三家公司分別為錦富新材、中文線上、金運鐳射，市盈率分別為1858.90倍、1510.35倍、679.23倍。

　　1月份有32家中小板公司的限售股解禁，數量佔月內解禁的128家公司的比例為25.00%，佔774家中小板公司總數的4.13%。32家公司合計解禁市值為554.18億元，佔當月解禁市值的18.55%，為2016年年內第三高水準。其中，3家公司的解禁股數為限售期為12個月的首發原股東持股首次解禁。

　　解禁股數佔解禁前流通A股比例最高的前三家公司分別為萬達院線、利民股份、愛迪爾，比例分別為238.33%、166.88%、130.66%。解禁市值最高前三家公司分別為萬達院線、中南重工、西部證券，市值分別為364.79億元、39.66億元、34.12億元。按三季報財務數據和12月25日的收盤價計算，市盈率最高的前三家公司分別為海南瑞澤、國創高新、魯豐環保，市盈率分別為1308.12倍、432.43倍、413.21倍。

　　1月份包括首發原股東和非首發限售股解禁的128家上市公司中，解禁股數佔解禁前流通A股比例在30%以上的有38家，佔當月涉及解禁公司數量的三成，在100%以上的公司有13家。其中，比例最高前三家公司，萬達院線的比例最高達到238.33%，其次是華友鈷業的190.02%、快樂購的183.83%。

　　128家公司中，限售股解禁的市值在10億元以上的有60家公司。解禁市值最大的前3家分別為興業銀行的501.00億元、萬達院線的364.79億元、申萬宏源的229.78億元。2986.85億元的解禁市值中，滬市公司有1291.96億元，深市主機板公司有657.88億元，深市中小板公司有554.18億元，深市創業板公司有482.83億元。深市中小板公司和創業板公司解禁市值合計佔到全部的34.72%。滬市公司和深市主機板公司解禁市值合計佔到65.28%。

　　證監會曾于2015年7月8日公佈，從即日起6個月內，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。這樣，從7月8日至12月31日上述股東解禁的股數實際形成的壓力將移至2016年1月份。此期間，限售股解禁的上市公司共有524家，解禁股數合計841.20億股，解禁市值合計約1萬餘億元。

　　考慮到多數情況下，上述股東持股屬於首發原股東限售股、股改限售股、追加承諾限售股，經過再剔除解禁股數佔總股本比例小于5%的公司，篩選後共計136家公司，解禁股數合計260.09億股，解禁市值合計約4000多億元。由此1月份預計實際解禁市值，合計高達約7000億元。考慮到國有股減持或受到相關限制，那麼中小創的解禁壓力將大於主機板市場。

　　西南證券 張剛