截至12月10日，滬深兩融餘額報11683.17億元，環比回升，結束了之前的“八連降”，當日融資凈買入格局重現。28個申萬一級行業板塊全面實現融資凈買入，其中，非銀金融強勢吸金，電腦、傳媒和有色金屬的融資凈買入額居前。分析人士指出，兩融餘額的回升反映投資者情緒改善，利空因素的逐步兌現消化以及中央經濟工作會議即將召開，有助於提振市場風險偏好。不過，囿于增量資金短缺，市場短期震蕩和輪動格局仍將延續，兩融餘額階段性反彈後也將繼續呈現震蕩走勢。

　　兩融餘額“八連降”後回升

　　“八連降”後，12月14日滬深兩市兩融餘額環比回升，融資凈買入格局也在時隔八個交易日後重現，反映市場情緒轉暖。

　　據Wind數據，截至12月14日，滬深兩市融資融券餘額報11683.17億元，較前一個交易日增加141.54億元。滬深兩市雙雙環比回升：滬市兩融餘額報6888.41億元，較前一交易日增加75.67億元；深市兩融餘額報4794.76億元，較前一交易日增加65.87億元。

　　融資方面，滬深兩市融資餘額報11652.94億元，環比增加141.13億元。當日買入額為793.85億元，較前一交易日的597.88億元顯著提升；當日償還額為652.72億元，較前一交易日的606.52億元小幅增加。由此，當日融資凈買入141.13億元，扭轉了此前連續八個交易日的融資凈償還格局。

　　此前兩融餘額連續八個交易日的下降，反映市場謹慎情緒持續上升。不過，隨著美聯儲加息靴子即將落地、中央經濟工作會議臨近、打新洪峰過境，利空因素正在逐步兌現，本週一市場情緒轉暖，此前滯漲的藍籌股成為資金博弈突破口，市場現“二八”分化，兩融餘額明顯回升。雖然市場當前受制增量資金短缺，難以持續大漲；但系統性風險同樣有限，並且基於對春季行情的預期，資金大幅主動減倉的概率不大。因此，市場整體呈現震蕩蓄勢、熱點輪動的運作特徵。在情緒階段性改善但風險偏好尚未顯著上行的背景下，預計融資客仍偏好快進快出的“短炒”策略，後市兩融餘額仍將呈現區間震蕩格局。

　　行業全面實現融資凈買入

　　12月14日，28個申萬一級行業板塊全面實現融資凈買入。具體來看，非銀金融板塊的融資凈買入遙遙領先，達到34.70億元，電腦、傳媒和有色金屬板塊的融資凈買入額緊隨其後，分別為10.38億元、8.80億元和7.54億元，電子、醫藥生物和建築裝飾板塊的融資凈買入額均在6億元以上，銀行和機械設備板塊也實現了5億元以上的融資凈買入規模。

　　可見，融資客重點佈局的品種並無明顯的風格取向。在當日“二八”分化的格局下，小盤成長股依然獲得融資客青睞，充分顯示其主角地位難以撼動。受益經濟結構轉型背景下的政策紅利，預計後市成長股仍是資金博弈主戰場；而若無增量資金馳援，藍籌股反彈仍為脈衝式輪動。

　　個券交易方面，當日643隻股票實現融資凈買入，其中，東方財富、西部證券、中國平安和興業證券的融資凈買入額居前，分別為3.82億元、3.43億元、2.79億元和2.68億元；與之對比，在246隻融資凈償還股票中，中恒集團、瀋陽機床和五礦稀土的融資凈償還額居前，分別為2.12億元、1.18億元和1.12億元。