逃跑的大戶三三兩兩回來了

　　大部分仍在觀望，券商也未放開兩融杠桿

　　6-8月的股市下挫曾讓投資者不斷撤離股市，不少身價千萬以上的大戶消失了，要麼身價跌回中戶，要麼就是已經收手了。

　　而現在投資者又走在了回歸的路上。10月前兩周，投資者賬戶資産規模環比開始由負轉正，而大戶和超級大戶資金入市更

　　加明顯。連續上升的兩融業務也能反映出大戶陸續回流。

　　但記者採訪發現，之前的慘重損失仍然讓大戶們心有餘悸，目前，只有一小部分謹慎地回歸，大部分仍在觀望中。

　　散戶又重新佈局

　　中國結算最新的統計月報顯示，官方將賬戶市值分成了8檔，其中有6檔出現下滑，兩檔逆向增加的市值分佈賬戶為市值最小的兩檔，即市值為1萬元以下和市值為1萬-10萬的兩檔。

　　市值在1萬元以下的投資者增加最明顯，從6月末到9月末，3個月增加投資者數高達330.2萬人。市值在1萬-10萬之間的投資者數9月末較6月末增加了92.34萬人。兩檔相加，增加的投資者數達422.55萬。

　　而且這兩檔小散的佔比從6月底的68.61%飆升到了9月底的76.18%。市值在1萬元以下的投資者從6月底佔比20.50%飆升至9月底的26.83%。市值在1萬-10萬之間的投資者比較穩定，從48.11%上漲至49.35%。

　　“這個佔比數據可以看出，其實在三季度，小散成為了市場絕對主力。”廣州一位私募人稱，千萬級超級大戶急劇消失，而且暴跌讓財富慘烈消失。甚至一些大戶瘦身成中戶。最後一部分是減倉或者是清倉觀望。

　　“三季度中，散戶確實死扛了今年最差的一個季度。而且這部分散戶特徵非常明確。在經歷了6月-7月暴跌後，不止損，有些趴下不動了，刪掉軟體不炒作，打算又一個長期投資。主要心態是投入不多，對持有的股票有信心。”廣州一位資深證券經紀接受記者採訪時表示，更多的在暴跌後，繼續補倉，期望拉低成本，不過連續大跌讓他們元氣大傷。

　　“連續殺跌，超小散只是走了一部分，其他都留下來了。甚至不少散戶投資越跌越買，這些堅持在低位吸籌的投資者已開始陸陸續續回本。10月基本面回暖，不少客戶都回來重新開始佈局了。”上述經紀人表示。

　　大戶小心翼翼回歸

　　10月以來，大戶也開始出現在回歸途中。

　　數據顯示，10月前兩周，投資者賬戶資産規模環比開始由負轉正，而大戶和超級大戶資金入市更加明顯，超級大戶(資産規模1億以上)、大戶(資産規模500萬-1億)、中戶(資産規模50萬-500萬)、小散戶(資産規模50萬以下)的資産規模環比增幅分別為10.5%、12.7%、12.4%、5.2%。

　　不過，前幾個月的損失仍然讓大戶們心有餘悸，目前，一部分大戶在回歸的路上，大部分則還在觀望。

　　“受傷的還在療傷，一些放高杠桿的客戶，都傷痕纍纍。而也有部分客戶收益已經非常高，行情沒有明確前，不會輕易回來的。”一位證券營業部負責人表示。

　　記者在這幾個月也採訪過不少科班出身的大戶。他們也沒有躲過這波系統暴跌，在6月底不斷加倉，最後也沒有支撐住。幾千萬的資産在6、7月份那一波下來就已經消失殆盡。

　　“大家都還在暗自療傷，身邊有幾個朋友這次加了杠桿，損失慘重。期待下一個牛市，牛市中順勢比較好做。一小部分資産投向私募，剩下的資産都投向固定收益産品了。”廣州一位在7月中離場的大戶黃先生表示。

　　事實上，在三季度，減倉和清倉是中戶、大戶和超級大戶共同的選擇。

　　10萬-50萬市值檔次的投資者數減少最多，高達219.04萬個，佔全部投資者比重從6月底的23.43%下降至9月底的18.77%。

　　50萬-100萬檔次的投資者數，從6月底的213.89萬個下降至9月底的144.04萬個，數量蒸發掉69.84萬個。這部分的投資者在全部投資者總數中的佔比也從6月底的4.32%下降至9月底的2.87%。

　　而千萬級的數據更能看出財富重新洗牌。100萬-500萬的投資者，在三季度減少的數量為60.84萬個；500萬-1000萬的投資者，在三季度減少的數量為6萬個；1000萬-1億元的投資者，在三季度減少的數量為3.39萬個；1億以上的投資者，在三季度減少的數量為3107個。

　　昨日，在中山路上的一家營業部中，一位資金在千萬級的大戶對記者表示，“在4600點時已經清倉觀望，10月份，感覺利空出盡，行情慢慢走穩，才重新進場。目前倉位只有一成，行情非常難把握，不敢大量買入。特別是養老金長線入市前，現在的市場極端震蕩估計會更加頻密。”

　　融資客也回來了

　　融資融券業務也能反映出中戶、大戶陸續在回歸。

　　滬深兩市兩融市場似過山車，從6月18日2.27萬億的兩融餘額歷史高點一路向下，至9月初跌破1萬億大關。隨著行情走穩，在10月22日兩融餘額再度衝上萬億關口。目前兩融餘額維持在萬億規模。

　　截至10月27日，滬市融資餘額6280億元，凈流入26億元，創8周來新高；深市融資餘額報3996億元，凈流入41億元。兩市合計10306.23億元，增加66.45億元，已連續4個交易日上升。

　　券商人士告訴記者，股票的安全邊際偏高，有可操作空間，大家就會採用融資。兩融餘額的增長是跟隨市場活躍度而增長的，更多體現的是市場風險偏好反彈和投資者情緒回升，短期看仍有增長的空間。

　　該人士還表示，目前融資客都是存量客戶，新開賬戶不算太多。“有的投資者交易時間滿足6個月了，但資産未必滿足50萬以上。有的資産滿足了，交易時間卻不夠。簡而言之，符合要求的新增投資者並不多。”

　　市場回暖，券商卻沒有放開杠桿。“雖然説雙融要逆週期調節，但是目前依然維持正常的杠桿，不會隨意變動。”上述券商人士稱。南都記者