進入四季度，473家創業板上市公司已經在10月15日之前完成了三季報業績預告的披露，隨著三季報的披露，上市公司前三季度的業績也開始浮出水面，讓投資者一窺其2015年整體的業績情況。與此同時，那些連續兩年虧損的公司也開始打響了保殼戰。

　　在三季度披露業績的上市公司中，吉峰農機(300022)扭虧，星河生物(300143)扭虧，不過之前兩家均已連續兩年出現虧損，若繼續虧損，則可能面臨暫停上市風險。

　　根據創業板股票上市規則中關於暫停上市的規定，最近三年連續虧損、最近一年財務報告顯示當年年末未經審計凈資産為負，深交所均可決定其股票暫停上市。吉峰農機和星河生物在三季報完成扭虧後，全年扭虧保殼或無虞。

　　保殼有望

　　吉峰農機是創業板中第一家出現每股凈資産低於1元的上市公司，且自2012年以來，吉峰農機業績一路下滑，並在2013年和2014年分別出現鉅額虧損，保殼的緊迫性不言而喻。

　　上市之初，吉峰農機曾被稱為是農機流通領域的“蘇寧”，其股價當時也最高逼近百元。但自2012年起，吉峰農機業績急轉直下，尤其農機購置補貼政策由差額向全額改變後，壓低了公司利潤空間，加之工程機械板塊的持續不景氣，導致公司在2013年和2014年分別出現1.44億元和3.87億元的虧損。

　　今年下半年起，吉峰農機已經因連續兩年虧損開始公開提示暫停上市風險，而在2015年實現全年扭虧也成為了吉峰農機的首要目標。10月14日公佈的業績預告中，吉峰農機確認了前三季度扭虧，預計實現盈利200萬元到700萬元之間。對於實現扭虧的原因，則主要是由於公司剝離完成工程機械業務，同時加強成本費用控制，同時壓縮傳統農機業務規模，加大高新特色農機具業務的引進和代理。

　　實際上，在上半年，吉峰農機已經有所盈利。上半年實現歸屬於上市公司的凈利潤為1177975.89元，較上年同期上升102.04%。但同時，公司實現營業收入1374992462.31元，較上年同期下降33.04%，營業成本、財務費用及管理費用的大幅下降也是上半年扭虧的重要原因。

　　同樣在2013年和2014年連續出現1.63億元和2.93億元虧損的星河生物，也在結束了達不到規模效益且生産成本較高的東莞地區三個生産基地的生産業務，大幅減少費用支出後實現扭虧，前三季度預計盈利700萬元至1200萬元。

　　儘管星河生物表示在前三季度，公司持續對現有産品通過改進技術、完善工藝、調整配方，進一步提高産品品質及生物轉化率,從而使産品單位成本有所下降。但截至上半年，公司營業收入還是同比下降了7.95%。

　　一位註冊會計師認為，無論是剝離不良資産，還是降低經營成本均屬權宜之計，只能暫時避免被暫停上市，在切了“毒瘤”後，若沒有新的利潤增長點，很難實現長期業績增長，從目前A股較為普遍情況看，多數連續虧損上市公司也已很難依靠自我修正來實現業績持續提升，因而並購重組或是很多公司最後出路。

　　保殼股再陷虧損

　　一些上市公司成功保殼後的業績持續性的確不敢恭維。從創業板三季報業績預告情況來看，去年通過實現盈利暫時擺脫暫停上市命運的天龍光電(300029)和萬福生科(300268)，在今年前三季度繼續出現虧損。

　　其中，天龍光電預計前三季度繼續虧損3500萬元至4000萬元，萬福生科也將繼續出現1810萬元至2190萬元虧損。因欺詐發行而差點暫停上市的萬福生科在去年12月忽現轉機，在通過司法劃轉方式完成大股東變更後，又通過政府補貼，出售股權和豁免債務方式成功保牌。

　　但新大股東入主後並未對公司進行資産重組。今年以來，公司仍處於産業調整期，並仍處於階段性停産狀態，上半年，萬福生科營收僅589萬元。

　　天龍光電前三季度的虧損仍是由於行業環境持續低迷，公司銷售訂單較少，收入未有明顯增長。去年前三季度，公司也仍處於虧損狀態，甚至虧損額遠高於今年。但在2012年和2013年已連續虧損的情況下，天龍光電為了保殼，在2014年年底前完成了轉讓子公司股權及債務重組。

　　儘管這兩家公司再度出現虧損，但至少在2015年不再擔心被暫停上市。若吉峰農機和星河生物實現全年扭虧，前三季度繼續虧損的金亞科技(300028)就成了目前暫停上市風險較大的一家了。儘管第三季度虧損幅度有所收窄，據金亞科技預計，前三季度公司仍將出現逾9000萬元虧損。

　　金亞科技的風險並非來自於連續兩年虧損。如同吉峰農機一樣，金亞科技的每股凈資産也已降至1元以下，儘管仍遠高於吉峰農機，上半年為每股0.60元，但已較2014年末的每股2.36元大幅下降。全年若營收繼續下降，虧損繼續擴大，導致凈資産為負，則可能觸發暫停上市風險。

　　六成中小板公司前三季業績預增

　　截至10月15日，中小板全部767家上市公司除一家外均已發佈前三季度業績預告。從業績預告的類型看，業績同比增長的佔比達到62%。據此判斷，今年前三季度中小板上市公司業績增長將是主流。

　　預增公司佔比62%

　　根據萬得資訊統計，中小板上市公司為767家，其中大部分是在其半年報中做出的業績預告，只有88家公司修正了業績預告。這也表明，大部分公司在半年報中做出的業績預計較為準確。

　　其中，預計今年三季報業績同比增長的有476家，佔比為62.06%，其中明確表示同比增幅至少達到50%的有145家，可能實現翻倍增長的有124家，佔業績預計增長公司的比例分別為30.46%和26.05%。這表明，中小板上市公司的大部分今年前三季報業績同比將實現增長。其中，有兩成公司增長幅度至少將達到50%，16%的公司業績可能翻倍。

　　從業績預減的情況看，共有288家公司發佈了業績下降預告，佔發佈預告公司的比例為37.60%。其中，同比下降幅度預計至少在50%的有165家，佔預降公司比例為57%，而同比預計下降超過1倍的公司有93家，佔預降公司比例的32%。這表明，業績下降的公司中有相當部分下降幅度將比較大。

　　另外，還有兩家公司表示無法做出業績預測。值得注意的是，這兩家公司都是證券公司。

　　不過，在業績大幅增長及大幅下降的公司中，去年同期基數太低是主要原因。如有的公司業績預計增幅百倍，而去年同期其每股收益只有兩分錢。

　　新能源公司業績大增

　　上市公司業績受行業的景氣度影響較大，風電、電動汽車等與新能源相關的一些公司業績大幅增長，重要原因之一就是所處行業景氣度向好。中材科技(002080)預計，三季報業績同比增長250%-300%。公司表示，風電葉片産業受政策等因素影響，産品市場需求增加，銷量增長，預計三季度經營業績較上年同期有較大幅度增長。

　　風電行業自去年即開始明顯回暖，市場需求明顯增加。根據中國風能協會數據，2014年全國新增安裝風電機組13121台，新增裝機容量23196MW，同比增長44.2%；2015年上半年全國共有270個風電場項目開工吊裝，新增裝機共5474台，裝機容量為1010萬千瓦，同比增長40.8%。行業出現明顯增長，風電設備類上市公司都是行業龍頭，受益自然較大。

　　新能源汽車也是如此。多氟多(002407)預計，三季報業績同比大幅扭虧為盈，對於業績增長的原因，公司表示，新能源板塊業務拉動，動力鋰電池和六氟磷酸鋰産品供不應求，動力鋰電池銷量增幅顯著，六氟磷酸鋰進入新景氣週期，價格回升較快，盈利能力回升。再如比亞迪(002594)也表示，顯著受益於新能源汽車業務的發展。在新能源汽車領域，市場正迎來高速增長的爆發期，比亞迪的市場份額不斷提升。

　　近日，中國汽車工業協會發佈的2015年9月有關新能源汽車的産銷情況也表明瞭這一點。數據顯示，在今年1-9月我國汽車産量同比下降0.8%、銷量同比增長0.3%的情況下，新能源汽車實現高速增長。9月新能源汽車生産28324輛，銷售28092輛，同比分別增長2.1倍和2.2倍。其中純電動汽車産銷同比分別增長2.7倍和2.9倍；1-9月新能源汽車産銷同比分別增長2.0倍和2.3倍，其中純電動汽車産銷分別完成93032輛和87531輛，同比分別增長2.0倍和2.7倍。

　　新能源相關行業受政策扶持較大。這也表明，政府扶持政策的積極影響正逐步顯現出來，相關企業業績因此得到提升。

　　另外，主營飼料生産和銷售的正邦科技(002157)在三季報中表示，公司業績同比增長了347%，主要是由於養殖行業回暖，生豬價格有所上漲。數據顯示，目前全國生豬價格平均為16.45元/公斤，比3月份的11.62元/公斤上漲幅度超過40%。飼料及相關養殖業公司因此受益。

　　大環境欠佳導致業績下降

　　從預計三季報業績同比下降的上市公司整體看，原因千差萬別，但大環境欠佳是很多公司提到的重要因素。新海宜(002089)將業績由原預計同比增長60%-90%修正為同比增長30%-50%。公司表示，業績修正主要原因之一是公司控股子公司蘇州新納晶光電有限公司受到市場環境變化的影響，銷售收入及利潤不達預期。

　　法因數控(002270)在預計三季報業績虧損時表示，下游行業生産任務不飽滿、部分客戶資金緊張不能按照合同約定提貨等多重因素的影響，導致公司營業收入大幅下降。海源機械(002529)也是如此，公司表示，受宏觀環境影響，部分産品的下游市場情況較為低迷，客戶延遲提貨影響銷售收入的實現，預計利潤同比將略有下降。

　　而商品價格持續低迷，也導致一些公司業績下降。如中核鈦白(002145)在業績預計下降時表示，原因是産品銷售價格比去年同期降低。

　　另外，還有一些因素也被多次提到，包括匯兌損益、投資收益增加以及完成重組報表範圍出現變化等，這些因素對相關公司業績産生了較大影響。

　　永太科技(002326)在業績修正預告中表示，三季度以來，人民幣兌美元匯率快速貶值，公司遠期結售匯業務産生的匯兌損失較大，加之公司繼續加大安全、環保投入力度，使得公司第三季度業績低於原預計範圍。深圳惠程(002168)在半年報中表示，業績大幅增長的原因之一是公司報告期進行證券投資以及理財産品投資增加投資收益或公允價值變動收益。

　　巨龍管業(002619)在預計業績大幅增長的原因時表示，公司重大資産重組實施完成，從2月13日起將艾格拉斯科技(北京)有限公司正式納入合併報表。因艾格拉斯實現利潤較多，因此本報告期凈利潤增幅較大。天橋起重(002523)也是如此，三季報業績大增，主要是公司在2015年8月上旬已完成對華新機電的收購，根據《企業會計準則-企業合併》的相關規定，2015年8-9月華新機電産生的利潤將併入公司合併報表。

　　需要注意的是，一些公司上半年在理財或證券市場獲得較多投資收益的情況下半年可能不復存在。