昨日，人大財經委副主任委員吳曉靈在接受媒體採訪時表示，“《證券法》(修訂草案)的二審最快也要12月，後面的三審以及出臺只能等明年看了。”資本市場本輪的劇烈波動使這項法律的修訂進程面臨延後，這意味著註冊制年內或難産。而註冊制延期，市場對於殼資源的炒作依然會存在較大慣性，這也是近期ST板塊持續活躍的一個重要原因。另外，昨日國務院發佈關於國有企業發展混合所有制經濟的意見，並稱將分類、分層推進國企混改。業內指出，隨著國資國企改革進一步推進，資産證券化率提高是市場主題投資的最大紅利。

　　註冊制年內或難産 殼資源炒作仍存在慣性

　　昨日兩市繼續縮量上漲。上證綜指收盤報3142.69點，漲幅0.86%，兩市合計成交額僅5500億元，與本週前幾個交易日成交量維持在相近的水準。隨著指數平盤運作，破凈個股也小幅減少。以昨日收盤價計算，33隻個股跌破凈資産，較週三減少3隻，其中鞍鋼股份(000898)、河北鋼鐵(000709)、新鋼股份(600782)等個股市凈率最低，分別為0.7382倍、0.8024倍、0.8166倍。以破凈股所屬行業看，鋼鐵、銀行是破凈股較為集中的行業。

　　昨日，在南湖網際網路金融峰會論壇上，人大財經委副主任委員吳曉靈在會議間隙對媒體表示，“《證券法》(修訂草案)的二審最快也要12月，後面的三審以及出臺只能等明年看了。” 吳曉靈是全國人大財經委副主任，也是本次的證券法修訂案起草組組長。她還表示，按原計劃，全國人大常委會對修訂草案的二審是在今年8月進行，但股市波動使得有關方面要更多研究經驗教訓，所以整個的進程向後推遲。

　　今年5月24日，在清華五道口全球金融論壇期間，吳曉靈接受媒體專訪時表示，“證券法的修訂4月進入全國人大常委會一審，按照全國人大立法的規則，通過一定的程式之後，會向社會公開徵求意見。

　　市場期盼的發行註冊制再次面臨難産之窘境。從6月份股市下跌後，市場分析人士就紛紛猜測中國A股發行註冊制改革可能被延後。證監會[微網志]新聞發言人張曉軍7月31日曾針對註冊制放緩的傳聞評論稱：“註冊制改革是一個系統工程，需要循序漸進穩步實施。市場化改革的發展方向沒有變。”

　　國泰君安首席經濟學家林採宜認為，現行股票發行核準制的弊端包括：企業為順利通過發審會，對擬上市資産進行過度包裝，導致估值的偏離、超額募資、一級市場定價畸高以及權力尋租，使上市資格成為一種稀缺資源等。

　　業內人士指出，由於註冊制尚未實施，即便未來殼資源有大幅貶值的趨勢，但在短期內市場對於殼資源的炒作依然會存在較大慣性，這也是近期ST板塊持續活躍的一個重要原因。而且從目前的公開資訊來看，相當一部分ST個股都已公佈了初步的重組方案，從而增加了ST板塊炒作的成功概率。

　　分類分層推進國企混改 提高證券化率分享紅利

　　為推進國有企業混合所有制改革，促進各種所有制經濟共同發展，國務院發佈了關於國有企業發展混合所有制經濟的意見。意見將分類推進國有企業混合所有制改革、分層推進國有企業混合所有制改革。

　　《意見》提出，鼓勵非公有資本參與國有企業混合所有制改革。有序吸引外資參與國有企業混合所有制改革。鼓勵國有資本以多種方式入股非國有企業。分層推進國有企業混合所有制改革。電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域改革，開展放開競爭性業務、推進混合所有制改革試點示範。

　　業內指出，隨著國資國企改革進一步推進，通過資本市場改革是理想途徑之一，從央企到地方國企改革，資産證券化率提高是市場主題投資的最大紅利。

　　中金公司建議在當前階段可以從以下三條主線參與國企改革主題。第一條主線：已經公佈試點的六家央企及旗下上市公司；二是有整合預期的央企，在112家央企中，業務在競爭性領域且業務相互有重疊、容易引發市場合併重組預期來進行合併的央企；三是推進相對較快的地方國企。

　　英大證券研究所所長李大霄則認為，《意見》的提出利於提升國企效率，利於穩增長及穩股市，利於構築A股嬰兒底。