截至9月18日融資融券餘額為9391.11億元，環比下降了逾21億元。而上週五行情整體企穩，可見融資客對行情較為謹慎，逢企穩小幅撤離依舊是主基調；由此，在前一週融資累計凈買入226.90億元後，上周變為了累計凈償還456.29億元。對此，機構投資者普遍認為融資融券數據凸顯出市場謹慎與觀望情緒濃重，不宜對行情過於樂觀，築底仍須時日。不過在兩融去杠桿的過程中，部分兩融標的股依舊獲得資金眷顧，而且其中不少個股表現優異，值得挖掘。

　　兩融餘額萎縮凸顯謹慎

　　具體來看，當日的融資餘額為9362.14億元，當日的融資買入額僅為495.35億元，環比週四的767.51億元明顯減少；融資償還額為516.57億元，環比上週四的735.92億元也有所萎縮。由此當日的融資凈買入額為-21.22億元，使得融資餘額小幅回落。融券餘額為28.97億元，環比上週四的29.14億元也小幅回落。

　　行業來看，9月18日28個申萬一級行業中有7個行業獲得了融資凈買入，其中，傳媒行業的融資凈買入額最高，達到了3.54億元；綜合、汽車和鋼鐵行業的凈買入額也均超過了億元。相反，非銀金融行業的凈償還額最高，達到了3.31億元，機械設備、房地産、銀行和電子行業的凈償還額也均超過了2億元。

　　個股來看，東方財富凈買入額最高，為2.28億元，是唯一一個超過2億元的個股，華勝天成、新興鑄管、中國重工和萬向錢潮的凈買入額也均超過了1.4億元。相反，中國中車的融資凈償還額最高，為2.12億元，中國平安、中航飛機和招商銀行等個股的凈償還額也均超過了1.3億元。

　　中信證券認為，上周兩融數據凸顯出市場情緒趨悲觀，持倉投資者佔比下降。9月2日融資買入佔比出現階段低點9.9%之後開始回升，市場短期轉暖，而後再度下降。9月14日融資買入佔比再度回落至14.6%，表明杠桿投資者重現悲觀情緒；同時，9月4日、9月11日連續兩周出現銀證轉賬凈流出，上周銀證轉賬凈流出846億元，普通投資者出現減倉跡象。由資金流動與市場漲跌之間的關係來看，悲觀情緒再度瀰漫，短期市場不容樂觀。上周市場震蕩，持倉投資者佔比連續下降，參與交易投資者佔比回落，以減倉觀望為主。類似的，西南證券也認為，兩融餘額在前一週小幅回升後，上周再次回落，顯示出市場交易活躍度較低，觀望情緒濃厚。

　　掘金逆勢兩融標的

　　儘管兩融去杠桿在進行中，但仍有少部分個股獲得了融資客的逆市加倉。自8月27日市場反彈以來，融資餘額增長共有73隻兩融標的股，這些個股中不少個股表現優異，值得投資者掘金。

　　從這些個股的行業分佈來看，房地産、電子、傳媒和醫藥生物行業的個股數目相對較多，均超過了6隻。具體而言，市北高新、中炬高新、奧飛動漫的兩融餘額增幅位居前三位，分別增長了61.64%、56.01%和53.19%；同時，前生控股、江中藥業和豫園商城的兩融餘額增幅也均超過了30%。

　　從上述個股的市場表現來看，其中有50隻個股實現上漲，而下跌的個股中部分諸如新興鑄管、中炬高新、奧飛動漫等個股由於長期停牌後復牌補跌所致，因而參考意義不大。具體來看，市北高新和上海普天的漲幅最高，分別自8月27日市場二次觸底反彈以來上漲了92.99%、64.95%；大眾交通、光線傳媒和強生控股的漲幅也均達到了50%以上。此外，還有沃爾核材、贛鋒鋰業、大眾公用、滄州明珠等16隻個股的漲幅超過了20%。