本週五大盤小幅高開，盤中一度衝上 4000點。兩市量能的持續放大以及兩融餘額的企穩回升都顯示出資金的參與熱情顯著回暖，而熱點的快速輪動切換有利於市場人氣的維持，不過從昨日走勢來看，4000點上方壓力較大，短期市場將以震蕩整固的方式逐步消化。期間市場熱點仍將圍繞題材股展開， 國企改革 、“ 一帶一路 ”和國防軍工等長線主題值得投資者重點關注。

　　大盤衝擊4000點遇阻

　　上證綜指昨日以3976.41點小幅高開，在回補缺口後，股指震蕩上揚，午後券商股加入拉升大軍，上證綜指因此一舉漲逾1%，站上了4000點關口；不過好景不長，上證綜指在摸高4000.68點後跳水回落，隨後翻綠並下探3939.84點，尾盤企穩回升以紅盤報收。最終，上證綜指收報3965.34點，全日小漲0.27%，創下7月27日中陰線後的最高收盤點位，並刷新了7月28日以來本輪反彈的新高。與上證綜指走勢類似，但深證成指漲勢稍強，昨日上漲了0.38%，收報13445.87點，同樣為本輪反彈的新高。

　　在大盤震蕩衝高後遇阻回落的過程中，中小盤股週五呈現出跟隨走勢，但 創業板 和 中小板 持續i按了明顯分化。創業板指昨日盤中收復了2700點關口，但尾盤跳水後最終未能翻紅，收報2674.02點，下跌0.38%；但中小盤綜指全天大部分時間都維持紅盤震蕩走勢，僅午後跟隨跳水後小幅翻綠，尾盤回升反彈，最終上漲0.54%至13488.00點。

　　盤中 國企改革和商貿零售再度成為領漲熱點，而 房地産 股的異動對於指數運作亦貢獻較大。從行業板塊來看，28個申萬一級行業指數僅7隻下跌，分別為 有色金屬 、家用電器、國防軍工、鋼鐵、傳媒 銀行 和電腦指數，但跌幅均在1%以內；而商貿零售、房地産、建築材料、農林牧漁、綜合和汽車指數的漲幅漲逾1%，商業貿易和房地産指數的漲幅更是達到了2.74%和2.31%。概念板塊方面，123個概念板塊中有25隻下跌，但跌幅超過1%的僅生物識別指數和網路安全指數；而98個上漲的概念板塊中，西藏振興、福建自貿區、國資改革和長江經濟帶指數的漲幅均超過了3%。

　　人氣漸回升主題熱延續

　　本週五兩市量能繼續溫和放大，兩融餘額也連續回升，顯示出資金參與熱情逐步回暖，而熱點題材的快速輪動和切換也有效的維持了當前的市場人氣，預計短期市場將在4000點附近震蕩整固以消化上方壓力。投資者在操作上應維持“重個股輕指數”和“以時間換空間”的思路，在結構性行情下精選個股，重點關注國企改革、“ 一帶一路”和國防軍工等長線主題。

　　由於盤中熱點突出、賺錢效應明顯增強，近期市場的參與熱情明顯回升。一方面，兩市成交量能方面，本週五滬深兩市成交額雙雙溫和放量，合計成交額為1.22萬億元，其中滬市成交額為6474.66億元，深市成交額為5740.09億元。而本週滬深兩市合計成交額為5.96萬億元，較前一週增長38.19%，日均成交額在1.19萬億元。另一方面，兩融餘額呈現出企穩回升態勢，連續5個交易日實現融資凈買入，兩融餘額增加639.20億元至13727.25億元，顯示融資資金入場意願顯著回暖。

　　在市場人氣明顯回暖的背景下，國企改革、國防軍工等熱點題材的反覆活躍及輪動也使得市場的活躍人氣得以延續，熱點突出的同時賺錢效應也明顯增強，形成了人氣回升的正反饋迴圈。

　　從週五4000點“攻而未破”的走勢特徵來看，4000點上方的壓力較大，而且考慮到歷史上看，半年報窗口期間權重股表現往往相對低迷，而創業板權重龍頭在5日均線附近掙扎，短期大小盤指數仍將反覆震蕩以消化壓力。在此背景下，題材股預計將引領市場熱點，反覆活躍，其中又以影響深遠的大主題表現更佳，如國企改革、“一帶一路”和國防軍工等主題。