上週五股指衝高跳水，獲利盤集體涌現，昨天市場則繼續延續調整勢頭。早盤滬深兩市四大指數紛紛大幅低開，午後開啟再一次跳水走勢，其中滬指相繼跌破4000點、3900點及3800點三大關口以及5日、10日、20日等多條均線的支撐；創業板自上週五失手3000點後，昨天直逼2700點大關。

　　845億元鉅資獲利出局

　　關注3700點支撐力度

　　至收盤，滬指報3725.56點，調整幅度為8.48%。滬深兩市成交額分別為7212.98億元和6676.95億元，環比進一步縮小，由此主要指數均形成縮量長陰線。

　　據好股道資金監測，昨天兩市資金流出達845億元。全部A股中僅有77隻個股上漲，多達2172隻個股下跌，跌幅超過5%的個股達到了2077隻，跌幅超過9.9%的個股達1818隻。之前一直扮演護盤中堅的中國石油、中國銀行也接近跌停。

　　大多數市場人士看法不太悲觀。儘管昨天市場走勢跟6月的大幅調整有些類似，主機板在形態上也已經破位，但前期市場調整主要源於大量杠桿盤的平倉，而目前場外配資已基本清理完畢，相關的公司也發佈過相關的公告，兩市融資餘額也比6月份下降了近40%。

　　分析稱，昨天指數的調整一方面是由於投資者情緒尚不穩定，一旦出現調整就容易出現類似矯枉過正的情況；更關鍵的是，大盤從3373點反彈逼近到4200點，其幅度超過15%，時間上也有13個交易日，時間與空間反彈基本到位。在消息面沒有更大利好，美聯儲加息預期又升溫的情況下，自然引發了資金大幅出逃。

　　而技術派人士則認為，昨天大盤的一陰吞七陽，短期需要積極關注3700點的支撐力度，一旦下破，就要規避繼續調整的風險，因而，今天的走勢尤為關鍵。

　　三大救市生力軍待發

　　不過，目前政策面有能力調控股市的運作節奏，三大救市生力軍有望加速出擊：一是養老金大規模入市時間節點臨近，萬億元級別的援軍待發；二是證金公司的資金池規模在持續擴大，後續彈藥充足，新一輪買入或將開啟，封殺空頭的下拓空間；三是證券業協會將從8月份開始接受證券公司外部接入資訊系統評估認證申請。

　　根據公開報道，證金公司獲商業銀行授信規模約2萬億人民幣，截至7月13日，已有17家內地商業銀行總計借予證金公司近1.3萬億元。同時，央行根據市場需要積極協助證金公司通過拆借、發行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動性。

　　根據公開消息，截至7月17日，證金公司運用維穩資金的買入規模超過1萬億元。維穩資金主要從三個方面使用，首先是證金公司向券商自營以股票質押形式提供的2600億元，其次向5大基金公司購買2000億主動型基金份額，第三是證金公司通過7月新開證券賬戶向市場直接買入證券資産。同時，還有21家券商出資1200余億元購買的藍籌股ETF。根據計算，證金公司還有一萬億元資金可用。

　　此外，目前有券商已啟動接入外部資訊系統工作。6月30日，證券業協會稱，將從8月份開始接受證券公司外部接入資訊系統評估認證申請。這也意味著合規的資金賬戶等將可在8月份入場。

　　3600點或是二次探底支撐位

　　因此，多家券商分析報告均指出，當前大環境下市場的恢復仍未完成，因而大幅下行概率很低，在前期漲幅較大的個股回調後，震蕩上行趨勢不改，二次探底是良好的佈局時機。

　　而3600點也是券商兩融的生命線，目前的點位離3600也不遠，所以連續殺跌的可能性不大。

　　具體操作策略上，有券商建議投資者“看多做空”，即不過分看空後市，盲目斬倉，也要謹慎抄底。首先要規避近期被爆炒的概念股，很多股價翻番的龍頭股也要適度規避，防止補跌走勢開啟。此外，震蕩劇烈的市場中，成長+業績仍然是操作的首選。對高市盈率、無業績支撐的個股宜敬而遠之，將風險控制擺在首要的位置。

　　而隨著市場情緒進一步穩定，下半年市場對於真實業績的需求是可見的。目前大部分券商三季度看好的板塊包括：基礎消費板塊(農産品、食品、服裝和零售)，醫藥板塊、高端裝備製造板塊、傳媒板塊和環保板塊。主題方面市場仍將聚焦國企改革，另外十三五規劃將是市場關注的新熱點。

　　最新消息

　　證監會：赴銘創、同花順核查場外配資

　　證監會昨天晚間就場外配資核查情況答問。證監會表示，在前期對恒生網路場外配資業務專項核查工作的基礎上，週一組織稽查力量赴上海銘創軟體技術有限公司、浙江核新同花順網路信息股份有限公司，進一步核查有關線索，監督相關方嚴格執行證監會的相關規定。

　　隨著行情回暖，部分投資者想要利用杠桿配資抄底的現象抬頭，為了保護政府救市的成果，呵護市場健康穩定發展，證監會要求各方嚴格清理整頓違法從事證券業務活動。

　　2天內11家公司吃違規減持罰單

　　反彈中防大股東提錢逃走

　　7月9日反彈以來，公司股東違規減持有所抬頭。從上週五至昨日，短短2個交易日便有11家公司受到中國證監會的“黃牌警告”。

　　央企股東竟現短線交易

　　其中，央企中鐵二局出現違規減持，讓投資者吃驚。中鐵二局昨日公告稱，公司控股股東二局集團24日收到證監會《調查通知書》，因其涉嫌短線交易違法違規行為，證監會決定對二局集團予以立案調查。

　　公告顯示，二局集團在今年4月17日至5月25日期間，通過上交所競價交易系統累計減持所持公司無限售條件股共1609.23萬股，成交均價24.95元/股，佔總股本的1.10%。其中5月25日減持494.43萬股，成交均價24.91元/股。因工作人員操作失誤，誤將賣出操作成買入，導致二局集團在賣出公司股票的同時，又以均價25.7元/股買入公司股票50.48萬股，構成短線交易。中鐵二局表示，由於二局集團上述短線交易未産生收益，因此不存在公司董事會收回其所得收益的情形。

　　在證監會調查案件中，多數涉嫌違規減持均是因為未及時披露或者是短線交易違規。如南風股份控股股東暨實際控制人楊澤文和楊子江于2014年9月3日至2015年3月11日期間累計減持1900萬股，佔公司總股本的7.46%。其中，楊子江未在減持比例達到5%時及時按相關規定停止交易。此外金力泰和松芝股份也是在控股股東賣出公司股份達到5%時，沒有及時向證監會和深圳證券交易所提交書面報告並披露權益變動報告書，在履行報告和披露義務前沒有停止賣出公司股份，而涉嫌違規被調查。

　　減持後股價啟動跌勢

　　儘管大部分上市公司違規減持都是出於落袋為安的需要，無可厚非，但是其減持後導致股價調整卻是不爭的事實。

　　5月26日，樂視網發佈公告稱，公司實際控制人賈躍亭擬在未來6個月裏減持1.48億股，佔公司總股本的8%，套現金額可能超過100億元。6月1日開始的三天之內，賈躍亭減持了公司1.9%的股份，套現金額高達25億元。由於賈躍亭的減持行為發生在公司股價高位，且減持規模相對較大，公司股價也在減持行為發生後扭頭下行，截至昨日收盤，公司股價自6月3日起下跌了43%。

　　6月15日晚間，先鋒新材發佈公告稱，截至2015年6月16日，公司實際控制人盧先鋒及其一致行動人累計減持2000萬股，佔公司總股本的12.66%。此後公司股價跌了近50%。

　　投資提醒：

　　警惕違規減持做波段

　　有業內人士認為，隨著大盤走出中期底部，不排除違規減持再度“抬頭”。由於大盤連續調整之時不少上市公司進行了增持，因此階段性獲利出逃兌現利潤的可能性很大。

　　中央財經大學中國企業研究中心劉姝威就曾表示，證監會應該嚴格控制上市公司的實際控制人、董事長、總經理減持套現，應該規定：上市公司的實際控制人、董事長、總經理減持套現必須提前一個月公示，公示一個月後，才能減持套現。此間投資者可判斷自己是否應該減持該公司股票。