兌付危機再次出現。

　　7月15日上午，針對多名投資者維權要求贖回資金事宜，昆明泛亞有色金屬交易所股份有限公司(下稱泛亞交易所)發佈一篇公告長文，稱將盡全力維護市場穩定，對於目前所出現的兌付危機將通過有效疏導、簽署定期回購協議、資金轉入網際網路金融平臺泛融網、上線新交易系統等方式解決。

　　當日下午，泛亞交易所同昆明金融辦、相關維權投資者在金融辦3號樓南樓6層辦公室進行了會談，商討解決方案。

　　一名與會投資者告訴21世紀經濟報道記者：“泛亞和金融辦的態度都是要解決問題，要穩定，我們也想拿回我們的錢。”

　　泛亞交易所品牌負責人鄧思佶向21世紀經濟報道記者表示：“我們一直都和投資者有溝通，也設置了很多方法解決流動性問題，當然我們也不否認其中存在著一些風險與分歧，但是都在積極的解決中。目前整個局面得到了良好的控制，有50%的資金已經轉到了泛融網上。”

　　不過，也有投資者對此仍持懷疑態度：“現在是讓我們簽署18到24個月不等的協議，説會把資金轉移到泛融網上並且承諾剛性兌付，但這個時間又拖這麼久不是同樣還不給取麼?中間出問題又怎麼辦?”

　　 50%資産已轉危為安?

　　江西上饒一位王姓投資者告訴21世紀經濟報道記者：“最開始聽到泛亞是他們打電話推銷，後來在中央臺看到播出他們的節目就心想不會有問題。從2014年9月開始買，最開始還挺好，當天買入就會有收益計算，如果想拿本金最多也是後天就可取。但從2015年4月底開始，本金和收益都不能取出了。現在全部套在裏面。”

　　與王女士是在交易所軟體上直接購買不同，來自新疆克拉瑪依的劉小姐則是在銀行購買的該款産品。

　　“我是去年在中國銀行新疆克拉瑪依獨山子支行購買的，當時説是隨存隨取收益還高的理財産品，想著銀行推薦應該也不會有錯就買了。”她説，新疆地區還有投資者是在中國工商銀行烏魯木齊光明路支行理財經理推薦購買的。21世紀經濟報道記者撥打該支行理財經理電話但已關機。

　　蘭州的張小姐則是在蘭州中國銀行城關支行受到理財經理推薦購買的該款産品：“也是銀行推薦才會知道泛亞的，不然也不會買，我所知道的銀行在裏面通道費提成是千分之一。”上述投資金額均在幾萬到十幾萬之間。

　　鄧思佶也承認確實有通過銀行通道進行發售，他同時強調：“我們是和實業結合的模式，目前，各稀有稀土金屬生産企業已簽署50億元回購協議，剛性兌付客戶資産，新的50億回購協議也在推動簽署中。”

　　日金寶究竟是個什麼樣的産品，能夠在保持流動性的同時維持這麼高的收益?

　　據泛亞交易所在某媒體上的廣告宣稱，日金寶為其資金受託業務。

　　其業務原理為：購貨方預定貨物，支付貨物押金。交易所實行全款全貨制度，購貨方在預定貨物時，需要委託資金受託方墊付全部貨款，併為委託方代持貨物。

　　並且，購貨委託方需要給資金受託方支付受託日金進行資金墊付補償，因此將資金受託業務稱為“日金寶”。即買方在不提貨期間要支付貨物一定的存儲費用和資金佔用費用給出資的投資者。

　　目前，21世紀經濟報道記者在泛亞交易所官網上已經看不見日金寶的推廣字樣，不過在其另外一個産品泛亞寶的官網上，日金寶化身成為泛亞穩健日金計劃繼續存在。

　　推廣材料稱其預期收益率將達到12%-14%，收益每日到賬，客戶資金規模超430億元，四年來為22萬客戶帶來50億元收益。

　　“這就是之前的日金寶，推廣語都一模一樣。”上述投資者王女士向21世紀經濟報道記者證實。

　　泛亞寶官網資料顯示，其為泛亞有色金屬交易所産品。雲南工商局資料顯示，泛亞有色金屬交易所成立於2011年2月16日，註冊資本1億，法定代表人王清民。

　　其股東包括上海盛富投資管理有限公司(出資3400萬)、王清民(出資3000萬)、郭楓(出資2900萬)、謝元祺(出資600萬)、王飚(出資100萬)。

　　昆明工商局資料還顯示，7月1日該公司已被列入經營異常名錄。理由是未依照《企業資訊公示暫行條例》第八條規定的期限公示年度報告。

　　多番輾轉，21世紀經濟報道記者終於找到上海盛富投資管理有限公司，其目前已更名為盛富泛亞集團有限公司。成立於2004年8月30日，註冊資本已增加到1億元。股東為山西怡和擔保有限公司、李文康。

　　其2014年度報告數據顯示，山西怡和擔保出資9350萬，李文康出資650萬。山西怡和擔保成立於2004年1月17日，股東為李文康(出資400萬)、張鵬(出資600萬)。

　　盛富泛亞集團2014年報告顯示其投資設立的公司包括泛亞交易所、天津泛亞供應鏈管理服務有限公司、天津泛亞電子商務技術服務有限公司、天津盛富商業保理有限公司、上海考爾煤炭電子交易有限公司。

　　而泛融網也是盛富泛亞集團的資産。深圳市場監督管理局資料顯示，泛融(深圳)網際網路金融服務股份有限公司成立於2015年1月23日，註冊資本2000萬，法定代表人單九良。股東為廈門盛富泛亞投資合夥企業(有限合夥)出資1400萬、天津泛亞企業管理諮詢服務有限公司出資600萬。

　　股市火爆引發踩踏危機?

　　對於為什麼會發生兌付危機，泛亞交易所給出了相關解釋。

　　其表示，2014年底，按照證監會、雲南省清整辦、昆明市清整辦、雲南證監局等監管部門要求，落實T+5(交易商買入後賣出或賣出後買入同一交易品種的時間間隔不得少於5個交易日)和徹底實名制(交易時可見交易商的企業名稱或身份證件名)整改要求，12月8日通過系統升級實現。

　　在T+1整改為T+5後，直接抑制了市場發揮功能，也使交易額大幅下降，有的品種交易量不及原來的1/10。

　　此外，按省市清整辦的整改要求，泛亞交易所于2015年1月正式取消賣出申報的交易模式。

　　原本400多億客戶資産中，50%是具有180天封閉期的結構化資産，另外50%為流動資産，其中還有20%以上的風險處置金，風險體系比較完備。

　　賣出申報取消後，400多億客戶資産變為100%可流動資産，流動性風險難以管理。2015年4月以後，股市火爆，投資者跑步進入股市，觸發了踩踏。

　　王女士向21世紀經濟報道記者抱怨：“交易規則的更改根本沒有提醒我們投資者，我都是在6月才在交易軟體上看到彈窗提醒。”

　　同時，泛亞交易所還指責無錫不銹鋼交易中心利用電子盤惡意做空銦價打壓中國稀有金屬産業。

　　其指稱，無錫不銹鋼交易中心通過期貨模式交易讓電子盤期貨銦價格半年內從550元下跌至最低180元，下跌了72%。中國有色金屬工業協會也聯合國內生産企業在其網站發表聲明，嚴厲譴責。

　　不過，無錫不銹鋼交易中心的蔣海玲對此向21世紀經濟報道記者表示：“這是對我們的污衊，我們的期貨價格向來都是和各大交易所期貨價格一致，而泛亞有色金屬交易所價格才一直虛高不下。有色金屬協會的聲明也是那些得利企業的污衊，我們也去找過協會，協會説要寫聲明的全部企業要求撤才能撤。”