“股市暴跌才真正體會到加杠桿炒股的風險，真是心驚肉跳啊！”股民孫先生想起上周融資盤差點爆倉的經歷還心有餘悸。自上證指數在4月28日創下4572點的本輪牛市新高之後，隨即走出了大幅震蕩的調整行情，其中5月5日到7日連續3天暴跌，A股市值縮水4.2萬億元，股民每人平均浮虧超2萬。在本輪牛市中加杠桿炒股的股民無不經歷了一場驚心動魄的風險之旅。

　　有資深股民提醒，股市不是提款機，融資放大收益的同時，也在放大風險，一旦遭遇黑天鵝事件，可能血本無歸。

　　誰不想趁牛市賺一把

　　杠桿肯定是越高越好

　　數據顯示，A股上周暴跌近3%，總市值由63.19萬億元跌至58.99億元，縮水4.2萬億元。

　　職業股民老孫想起那幾天的經歷至今還心驚膽戰。“我7日那天真是直到下午5點多都沒緩過神來，滿倉的中國中鐵6日跌了6.75%，結果7日一開盤又跌了4.59%，我配資的賬戶500萬元資金離爆倉越來越近，好在尾盤拉升了一波，即便是這樣，我的倉位也命懸一線。後來是朋友借錢給我臨時補倉，不然連本金都要完蛋了。”

　　老孫告訴記者，他的錢來自於那些“我出錢，你炒股，盈利全歸你”的所謂民間配資公司。而隨著去年末的行情走牛，這些靠行情吃飯、遊走在灰色地帶的股票投資服務機構也愈發活躍起來，老孫就是被這樣的宣傳語吸引的。

　　“當時配資公司給了我10倍的杠桿，去年末我第一次用杠桿炒股就賺了好幾百萬元，想著給家裏添置一輛車，結果那幾天給驚嚇得連訂好的車都退回去了。”老孫滿臉愁雲地説，“這次才親身體會到，只要出現這麼一次大跌，如果沒有錢及時補倉，50萬元本金説沒就沒了。杠桿大，風險也大啊！”

　　記者發現，其實證券公司也能夠提供融資融券業務，為什麼那麼多人願意選擇民間配資？“證券公司的門檻高，而且杠桿給的還不高，誰不想趁著牛市瘋狂賺一把，肯定是杠桿越高越好了。”老孫給出的答案可能是眾多參與者的心聲。

　　新股民生猛：放大杠桿才“不辜負牛市”

　　控制好風險杠桿不可怕

　　記者在採訪中發現，本輪牛市與以往相比，有一個鮮明的特點，那就是許多股民動用了杠桿，玩起了融資融券。“融資的熱情前所未有。”有在股市操作了20多年的老股民説。

　　陳可就是一位“膽大”的新股民。去年11月，他在上證指數2800點附近敏銳預感到一輪大牛市即將到來，於是果斷入市。據他説，當時手頭只有五六萬的資金，也沒想去借錢炒股，沒想到買券商股賺了一大筆。

　　隨著A股衝上4000點，很多人高呼泡沫來了，但是他依舊看好後市，覺得還不是撤出的時候，於是開通了融資融券賬戶，利用杠桿炒股。一時間，他被稱為炒股“激進派”，成為同學眼中的牛人，經常有人來求他薦股。

　　陳可對這個稱號倒是不以為然。“加杠桿炒股其實沒什麼可怕的，自己注意控制風險就是。社會進步了，新的工具我們要與時俱進，接受並且利用它。總是像老一輩人那樣保守，賺不了大錢。”他説。

　　借錢跨過兩融開戶門檻

　　類似陳可這樣的新生代股民，自有資金量不大，通過借錢達到兩融門檻的小散不在少數。在他們看來，正因為自己資金量小，更需要放手一搏。

　　由於需要50萬元的保證金，才可以開設融資賬戶，部分股民想方設法跨過這一門檻。“我有個朋友的自有資金僅有20多萬元，為了開通兩融賬戶，他向朋友借錢，先讓個人賬戶的資金達到50萬元，在兩融賬戶開通的第二天便將資金歸還。”陳可告訴記者。

　　80後股民小陳在銀行工作，去年下半年以來A股牛氣漸顯，小陳覺得自己在金融機構耳濡目染多年，基本功紮實，決心入市。他説服了父母拿出部分準備為他購買婚房的首付款，加上自己的積蓄湊夠50萬元，開通了兩融賬戶。“不過開完戶我就把父母的錢退出來了，老人家的錢還是不要冒險的好。”

　　新老股民合併賬戶融資

　　“大牛市畢竟可遇不可求，上一輪牛市我還在上學，只能做旁觀者，這一輪牛市絕不可錯過。”小陳表示。自己資産積累時間還太短，本金不夠，只能最大限度地使用杠桿放大收益才能“不辜負牛市”。

　　其實加杠桿並非新股民的專利，老股民也紛紛加入這一隊伍。羅先生告訴記者，他2009年開戶，也算老股民。不過一直被套在國投新集上，2010年15元買進的國投新集，目前僅9元左右，四五年下來一直被動持倉，處於深套狀態。“前段時間單位有個80後的小年輕找到我，他開通證券賬戶不滿18個月，還無法開通融資融券賬戶，所以他跟我商量，把錢劃到我的賬戶上，開通了兩融賬戶。”

　　“年輕人夠膽量，很多時候比我們這些老股民敢衝，我們現在合夥一起炒股，取長補短，這樣也不錯。”

　　老股民告誡融資盤切勿滿倉

　　羅先生告訴記者，最近股市震蕩，他説服了年輕同事，降低了融資比例。“杠桿其實是一把雙刃劍，如果風險控制不好，很可能導致血本無歸。我一個朋友用1：5的杠桿買券商股，不到一個星期就爆倉了。”

　　“現在兩市1.9萬億元的兩融餘額，在我們看來就像是一個高懸的堰塞湖，一旦大盤深度回調，就會引起嚴重的踩踏事件。機構可以在大盤重挫的時候通過股指期貨做空的方式進行對衝，而散戶就只能被動承受。”

　　資深投資者老吳告訴記者，假如説你有100萬元，融資200萬元，總共300萬元的資金，如果賺的話會賺很多，虧的話同樣會虧很多，同時還會受到券商的風險制約，一旦出現風險，自己沒有錢追加保證金的話，券商就會強制平倉，所以做股票融資的股民千萬不能滿倉操作。

　　記者了解到，這一輪大漲行情以來，兩融標的股票在上漲的過程中經常會大幅震蕩，常常收出大大的十字星。這樣的圖形和走勢，正是主力在“獵殺”融資客，尤其是滿倉操作的融資客。

　　“自己看好的股票總以為漲的可能性很大，即使出現調整，也會在10日或者20日均線處得到支撐。可是，如果滿倉融資操作的話，可能還沒有等到10日線或20日線，你的賬戶就被券商強制平倉了。”