2014年IPO重新開閘後，新股市場神話不斷。縱觀全年的新股發行情況，基本上處於“供不應求”的局面。之所以出現這種情況，一是長達一年多的IPO暫停發行，市場對新股非常饑渴。另一方面，由於核準制，新股發行門檻較高，故每次可供發行的新股有限。從供與求兩方面都導致了目前新股發行供不應求、投資者炒新熱情高漲。

　　2014年新股表現史上最強

　　2014年的新股申購正式收官。在去年所發行的125家新股中，其上市後在二級市場的表現遠遠超過了各個指數的同期表現。首日平均漲幅為43.24%，上市以來平均漲幅148.21%，即使是扣除了首日漲幅也高達104.97%，遠高於上證綜指57.63%的全年表現，甚至更加超過了創業板指數24%的漲幅。

　　對於一級市場的新股發行和二級市場的次新股炒作，當前影響的因素主要是供求關係是否緊張以及市場流動性是否寬鬆。由於在去年1月重啟IPO之前有長達一年多的IPO暫停發行，導致市場對新股發行較為饑渴，從而使得供求關係較為緊張。另一方面，在中小板和創業板股票價格普遍較低並且易於炒作的前提下，新股的平均23.91倍的發行市盈率遠遠低於創業板的70倍和中小板的46倍市盈率，這種二級市場小盤股估值顯著高於新股IPO發行市盈率的現象導致了大量資金涌入到打新、炒新的浪潮之中。

　　其中，蘭石重裝、中科曙光、九強生物、眾信旅遊、合鍛股份、花園生物、節能風電、驚天利、天華超凈以及艾比森居於去年新股發行漲幅榜的前十位，其最低漲幅都超過了300%以上。

　　註冊制跑步前行

　　市場對註冊制的預期愈發強烈。預計註冊制在推進進度上將實行三步走——2015年年初出臺改革方案，2015年年中在創業板的專門層次和個別行業進行先試先行，最快在2016年開始全面實施。

　　縱觀全球股票市場，各國的發行制度主要有三種：審批制、核準制和註冊制。其中審批制是完全計劃發行的模式，核準制是從審批制向註冊制過渡的中間形式，註冊制則是目前成熟股票市場普遍採用的發行制度。

　　建立註冊制是我國發審制度發展的方向。十八屆三中全會決定中提出關於“推進股票發行註冊制改革”的要求；2014年初，新“國九條”提出積極穩妥推進股票發行註冊制改革；2014年11月，國務院常務會議提出抓緊出臺股票發行註冊制改革方案。註冊制將解決目前新股發行供求關係嚴重失衡以及炒新浪潮嚴重等問題。

　　美國具有世界上最大、資本最為集中的證券市場，高效的證券發行制度在其中發揮了重要作用。自1980年以來，美國證券發行市場就保持了較高的發行水準，年均發行量都維持在300家以上的水準。相對我國證券市場來説，美國市場中每年新股發行數量是中國的2~3倍，在平均每只股票的發行金額上，中國的新股要明顯高於美國。可以預計，在中國股票市場發行逐步推行註冊制之後，每年新股的發行規模和募資規模將向發達國家成熟市場靠攏。

　　供求轉變將使2015年新股市場分化

　　結合目前中國市場IPO申報受理有560家企業，故預計2015年將會發行250家~300家，月均發行20家~25家。2014年一年125家上市公司平均募集資金5.02億元，截至2014年12月，IPO審核通過尚未發行的43家公司平均募資6.92億元，高於今年發行的公司募資平均值。2015年在發行家數和平均募集資金都上升的情況上，新股發行的供求關係必將打破供不應求局面，並向供過於求方向發展。

　　從2014年美國主要市場各行業板塊的IPO漲跌幅統計情況來看，通信、醫療健康和消費品板塊漲幅超過30%，而公用事業、能源和交通板塊跌幅卻超過了10%。從發達國家實行註冊制的成熟股票市場來看，預計未來中國股票市場新股表現將出現分化。

　　綜上所述，優先推薦休閒服務、電腦和醫藥生物這三個行業可自下而上篩選新股。