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“民生”股權之戰或有利中小股東利益增值

2016年07月20日02:30 新京報

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　　■ 公司觀察

　　民生銀行股價不斷走高，其直接動因就在於幾路資本為增持而投入了大資金，使其股價有了承接力度，中小股東自然能夠得益。

　　香港聯交所日前披露的數據顯示，7月11日和14日通過大宗交易接盤民生銀行A股的交易方均為公司現任副董事長盧志強及其掌控的泛海係。據悉，盧志強此番共斥資75億元增持民生銀行，現共持有民生銀行A股股份16.83億股，佔公司總股本的比例約為4.61%，僅次於安邦和東方華夏係。

　　民生銀行是我國民營資本組建民營銀行的先驅，由於其組建時股東限於民營企業，因此股權結構一直較分散，第一大股東新希望集團持有股份也不足10%。2014年，安邦保險通過不斷增持，新希望等大股東則同時不斷減持，其股權結構出現變化，安邦以持股15.54%成為最大股東。

　　值得注意的是，此次民生銀行董事盧志強突然增持，並非孤立事件。在此之前，民生銀行的兩個重要股東——東方集團和華夏人壽宣佈結為一致行動人，開始了增持民生銀行的行動，目前已合計持有民生銀行5.48%的股權。這表明，圍繞著民生銀行，一場股權爭奪戰已初具規模。而民生銀行之所以會成為資本搶籌的目標，則或與民生銀行董事會即將換屆有關，各方需要為爭奪董事會席位做好準備。

　　民生銀行本屆董事會成立於2012年4月，至今已逾期一年未換屆。時至今日，民生銀行應該與有關人員完成了切割，公司運作自然需要步上正軌。民生銀行作為一個在A股市場上口碑甚佳的銀行股，各路資本對它都存有覬覦之心，而掌握了董事會席位就意味著對這家銀行掌握到相應的話語權，並且可從中獲利。就這一點看，目前圍繞著民生銀行出現的股權搶籌，其意義無疑是正面的。

　　而且，在資本實現這個目標的過程中，中小股東也能得利。民生銀行近期股價不斷走高，其直接動因就在於幾路資本為增持而投入了大資金，使其股價有了承接力度，中小股東自然能夠得益。如果民生銀行各路資本繼續增持股份，甚至要挑戰安邦的第一大股東地位，民生銀行股價出現進一步走高也是可以期待的。

　　這在最近發生的萬科股權爭奪事件中可以看得更清楚。寶能係在去年不斷增持，推動萬科股價不斷走高，中小股東手中持股自然可以跟隨增值。目前，輿論將萬科復牌後的股價下跌歸咎於寶能係的舉牌，這未免有點本末倒置。資本通過在資本市場這個平臺來實現自己的願望，相比尋找權力幫助或者訴諸情懷感動人，無疑更有説服力，也能讓投資者更清楚地看到路徑。

　　當然，要讓中小股東能夠在股權爭奪中得益，需要一個前提條件——資訊披露充分透明。只要各方嚴格遵守有關法律規定，中小股東就能根據相關資訊判斷股票的未來走勢，自行決定。值得指出的是，此次盧志強及泛海係增持民生銀行，相關資訊是由香港聯交所公佈的，這當然是因為民生銀行有H股在港上市，但由此也反映出A股市場對相關資訊披露的規定過於粗疏。同樣的問題在萬科事件中也有暴露，這是需要A股市場的監管部門反思的。為了讓中小股東能夠更好地實現利益增值，A股市場應該制訂更透明、更詳細的資訊披露計劃，從而使市場能夠體現出更多活力。

　　□周俊生（財經評論人）

(責任編輯：張明江)

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