安碩資訊高價股謊言被刺破 機構配合表演恐難辭其咎

　　只有退潮之後，才知道誰在裸泳。

　　2015年5月8日，牛市正盛，安碩資訊封住漲停板，坐上“股王”寶座，也成為A股首只400元以上的高價股。但一年之後，牛市遠去熊市在途，證監會一紙處罰告知書將股王的面具刺破，露出“妖王”的本來面目，而高價股的練就路徑也得以暴露。

　　按照安碩資訊最新公告的披露，在2014年4月30日至2015年5月6日期間，公司股價之所以能夠從30元一路飛漲至474元，主要的“功勞”來自於公司董事長高鳴、董秘曹豐等人，聯合賣方分析師在市場上對公司網際網路相關業務的大肆吹噓。而這一行徑已被認定為誤導性陳述，安碩資訊因此被證監會處罰60萬元，高鳴、曹豐也分別被給予30萬和20萬的罰款。

　　對於這一處罰，市場普遍的反應是——“太輕了”。實際上，除了證監會的處罰，安碩資訊或將面臨未來大批投資者集體索賠，而這一齣自導自演的鬧劇或還將牽扯出更多的機構，首當其衝的應該與高鳴、曹豐等聯合操縱股價的賣方機構及相關人員，此外，有業內人士還向《第一財經日報》記者透露，作為曾經“股王”推手的公募基金或也難辭其咎，而曾在2015年重倉安碩資訊又迅速撤離的匯添富基金則備受市場質疑。

　　股價8個月漲超14倍主要靠“吹”

　　2014年4月30日至2015年5月6日，8個月股價勢如破竹漲幅超過14倍，安碩資訊更多靠的一個字——“吹”。

　　“安碩資訊董事長高鳴、董事會秘書曹豐與某證券機構分析師接觸達成默契，決定通過資訊披露、投資者調研、路演等多種形式持續、廣泛、有針對性地宣傳安碩資訊開展網際網路金融相關資訊。”按照證監會的調查結果來看，高鳴等人進行的是一場有計劃有預謀的股價秀，用“傍熱點”、“講故事”的手段瞞天過海，誤導市場。

　　《第一財經日報》記者梳理髮現，光從表面公告來看，從2014年5月到2015年8月被監管調查前，安碩資訊先在2014年宣佈與杭州盈豐展開資本合作，後打算與國內知名電腦專家成立合資公司，再設立徵信業務公司，涉足徵信市場。進入2015年後，安碩資訊又豪言成立股權投資基金，投資金融領域和IT服務業項目，之後互連金融服務子公司、網路資訊公司、網際網路大數據公司都接踵而來。

　　但這些表面功夫顯然並沒給安碩資訊帶來實際收益，倒是成功完成了高鳴等人推動公司股價的目的。

　　數據顯示，安碩資訊連續兩年凈利潤下滑，2014年、2015年分別實現凈利潤0.39億元和0.21億元，各降16.13%、45.61%。但形成巨大反差的是，這家公司的股價從上一輪牛市之初的30元，到頂峰時的474元，只用了不到八個月的時間。

　　“安碩資訊在多次與投資者進行業務交流的過程中，披露的資訊存在與公司現實狀況不符，存在不準確、不完整情形。該涉案資訊為公司對前景的描繪和設想，缺乏相應的事實基礎，未來可實現性極小，具有較大誤導性。”對於安碩資訊披露的“網際網路金融”故事，證監會已經在相關處罰告知書中剝開了畫皮，並給予了60萬的處罰。

　　“8個月股價漲幅超過1000%，同期創業板漲幅也就110%多，安碩資訊和分析師的行為，應該説更接近操縱股價。”華容律師事務所律師許峰認為，雖然按照目前的定性，安碩資訊已經被處罰，但相對其違法行徑來看，60萬的罰款相對“九牛一毛”。

　　“證監會只有這麼大的權，但可以積極推動刑責和民事賠償。”一資深投行人士對本報記者表示。許峰則透露，此前已經接到部分投資者索賠安碩資訊的委託，等正式處罰下發，該公司或面臨投資者集體索賠。

　　機構配合表演難辭其咎

　　在安碩資訊這場自導自演的高股價秀中，機構也扮演了幫兇的角色。

　　“那些分析師和證券公司就不罰了？基金公司就此放過?”在安碩資訊處罰出來之後，有不少投資者發出這樣的疑問。本報注意到，在安碩資訊披露的處罰告知書中，證監會並未對涉案分析師以及機構進行披露和處罰。

　　“這份處罰應該沒有披露完整，畢竟安碩資訊股價大漲和賣方研報觀點的傳播、買方哄抬脫不了關係。”上述投行人士認為，安碩資訊的相關處罰後期或還將繼續。

　　而按照證監會此前頒布的《發佈證券研究報告暫行規定》，證券公司、證券投資諮詢機構發佈證券研究報告，應當遵守法律、行政法規和本規定，遵循獨立、客觀、公平、審慎原則，有效防範利益衝突，公平對待發佈對象，禁止傳播虛假、不實、誤導性資訊，禁止從事或者參與內幕交易、操縱證券市場活動。

　　“按照證監會的調查結果，當時不少賣方分析師的研報都存在失實之處。”許峰如是認為。

　　不過，本報查閱公開資訊發現，目前Wind、 東方財富 等平臺上留存的關於安碩資訊的公開研報並不多。在可查的研報來看，2014年6月至2015年8月，銀河證券和 宏源證券 兩家證券公司發佈關於安碩資訊的研報最多。

　　從2014年7月15日開始，宏源證券分別針對安碩資訊發佈了《業績穩健，長期受益行業增長》、《一橫一縱穩增長，進軍徵信保未來》、《加強技術積累，延展業務線佈局》、《公司季報簡評：募投影響當期利潤，未來發展可期》等研報，並對安碩資訊網際網路金融業進行了點評，而為首署名的則是該券商研究所副所長易歡歡。隨後，接棒的則是銀河證券的分析師沈海兵和吳硯婧，更為直接地發佈《安碩資訊：網際網路金融漸入佳境推薦評級》等四篇研報。

　　此外， 東方證券 、 興業證券 、廣證恒生、川財證券同期也有相關研報。其中，東方證券浦俊懿2015年3月發佈的《打造信貸資産服務平臺，踐行網際網路銀行改造》研報中稱，三層業務體系構建“信貸資産服務”平臺，未來市值空間超200億，給予安碩資訊2015年300倍PE，目標價180.9元。川財證券程杲2015年4月在研報中更稱，安碩資訊目標價330元，對應市值230億元左右。

　　除了賣方機構，買方機構也被認為是安碩資訊的高股價推手。從深交所互動易披露的投資者關係活動記錄來看，從2014年5月到去年8月被調查後，公司保持與機構之間密切接觸，共有25份公開的投資者活動關係披露。就披露資訊來看，與安碩資訊聯絡的多是券商、公募基金。興業證券、東方證券、 國泰君安 等是出現頻率較高的賣方機構，而買方機構方面，曾進入安碩資訊前十大流通股股東的匯添富基金、廣發基金則成為安碩資訊調研活動的座上賓。

　　“實際上，去年就有公募基金因為這家公司被立案調查，但後來並沒有出結果。”一機構人士對記者透露，對於買方機構的配合表演，也應該被監管注意。

　　從安碩資訊的十大流通股股東變動不難看出，這家公司股價變動最大的8個月，也是機構扎堆進入的時候，其中又以匯添富基金為首。

　　2014年6月30日，安碩資訊的前十大流通股股東僅有兩家證券投資基金。這一數目在當年第三季度增到6家，到年末已增至9家。2015年上半年，以匯添富基金為首的公募基金霸佔了該公司前十大流通股股東全部席位，到2015年6月30日，機構持股高達34.13%。

　　過往公開數據更顯示，在2015年上半年，匯添富基金通過旗下匯添富移動互聯、匯添富民營活力、匯添富均衡增長等合計逆向投資持股安碩資訊流通股比重達24.73%，持倉市值達9.6億元，佔總股本的比例達到8.47%。而匯添富基金也曾因重倉安碩資訊陷入坐莊質疑，不過在2015年第三季度，在安碩資訊被調查前後，匯添富選擇了將這些股份迅速出手。