眾所週知， 與發達國家相比，我國生物醫藥産業還處於比較落後的狀態。為此，工信部主管司局要求，在《醫藥工業“十三五”發展規劃》中，要推動生物醫藥實現重點突破。業內人士表示，長期以來，行業集中低、中高端進口依賴度高等問題顯現，並已經成為制約醫療器械發展的瓶頸。為此醫療改革勢在必行。 為支援地方提前做好2016年公立醫院改革相關工作，中央財政已提前下達2016年公立醫院改革補助資金98.04億元。公立醫院改革是新一輪醫藥衛生體制改革的核心任務，今明兩年都是推進改革的關鍵時期。根據改革任務要求，2015年縣級公立醫院綜合改革在全國範圍內全面推開，新增公立醫院綜合改革試點城市66個。財政部社會保障司有關負責人介紹，為支援推進公立醫院改革，中央財政2015年下達公立醫院改革補助資金111.24億元。這筆資金主要用於幾個方面：其中，在支援全面推開縣級公立醫院綜合改革方面，按每個縣補助300萬元的標準下達補助資金59.31億元；在支援擴大公立醫院綜合改革試點方面，按每個試點城市一次性補助2000萬元的標準下達補助資金13.2億元，支援第三批66個城市開展公立醫院綜合改革試點，使試點城市擴大到100個。

　　結合市場本身來看，週期性板塊復蘇拐點並沒有大面積到來，對市場資金的吸引力不大；自市場大跌，一些題材股出現了不同程度的反彈，但近期明顯有退潮的跡象，資金流出跡象明顯；雖然跌幅不小，但以創業板為代表的中小市值品種從股價和市盈率來看，整體估值還是偏高。如果沒有新的市場熱點涌現出來，資金回流穩健的防禦性板塊將是大概率事件。

　　從選擇方向來看，釀酒跟醫藥往往是防禦性品種的首選方向，不過今年釀酒板塊已然失去了防禦的價值，所以醫藥股四季度重新獲得資金的關注將是大概率事件。具體的投資機會來看，以下幾個方向值得留意：

　　基藥目錄，獨家品種最具優勢。從山東和廣東的基藥補增目錄來看，非獨家品種，依然採取集中議價的方式，優先選擇低報價的公司，這樣客觀上就會導致非獨家品種的藥企相互壓價，而獨家品種則直接採取議價評標，進而降價壓力不大，可以保持較高的利潤。上海凱寶擁有的痰熱清注射液為國家二類新藥，醫保乙類獨家品種，主治感冒肺炎引起的呼吸道感染，國家對抗生素的限用打開替代成長空間，在各省份的基藥招標中都較好的表現。另外康緣藥業擁有的熱毒寧注射液也為醫保乙類獨家品種，未來有望成長為30億元的大品種，同樣值得投資者的適當關注。

　　創新驅動成長，優秀企業前景可期。我國藥品市場規模佔全球 10% 的比重，但仿製藥的使用比例卻高達80%，超出發達國家70個百分點。仿製藥過多必然導致藥企議價能力偏弱、産品以附加值低，唯有自主研發創新的原研藥，才是未來長期正在的真正驅動力。創新方面，恒瑞醫藥一直是典型的代表，公司主要産品為抗腫瘤藥、手術用藥和心血管疾病用藥，其中抗腫瘤藥收入佔比較高，並且基本保持每年能有5個以上的創新品種不斷推向市場。海正藥業也具有較強的創新能力，去年9 月公司公佈獲得國家蛋白類生物醫藥和疫苗發展專項資金支援5000萬元。

　　上游藥材價格下行，相關品種受益。最具代表性的就是三七，由於前幾年價格的上漲導致各地紛紛擴大種植面積，根據數據測算，2013~2015年三七的産量預計分別達到1萬噸、2萬噸、4萬噸以上，而需求量則分別僅為 8000噸、1萬噸、1.2萬噸，供需格局2013年起扭轉，價格下行甚至暴跌基本無疑。而上市公司中，昆明制藥每年三七使用量超過400噸，以當前價格計算，使用金額超過3億元，三七價格每下架10% ，將為每股收益帶來大約12%的增加，隨著三七價格的確定下行，公司股價有望穩步上行。除此之外，雲南白藥、眾生藥業都是三七的使用大戶，也將明顯受益於三七價格的下行。

　　創新主旋律，觸網概念值得關注。在 “網際網路+”強勢推動之下，近年來，醫藥電商逐漸火爆。就今年來看，伴隨“網際網路+”行動計劃橫空出世，上海醫藥、樂普醫療等公司紛紛公佈其“網際網路+”計劃。今年3月，上海醫藥聯合旗下的眾協醫藥，為自己量身打造了一個處方藥O2O平臺。上藥方面接受記者採訪時表示，希望將線下的資源組織好，借助網際網路的技術，來解決從處方導流到O2O購藥再到疾病管理的問題。與醫藥企業“觸網”展開的縱向拓展與升級相比，從其他行業跨界玩醫療資訊化的A股也迅速增多。運盛就是其中典型案例。6月11日，運盛實業正式更名“運盛醫療”，主營業務轉向以醫療資訊化為主的大健康業務領域。目前公司已擁有融達資訊的醫療衛生資訊化平臺，並正在收購麥迪克斯100%股權以及控股投資健資科技。