一提退市，許多人很敏感：這一次，狼真的來了嗎？言下之意，投資者對退市改革是否動真格仍有懷疑。其實，今年7月4日，中國證監會就發佈了《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見（徵求意見稿）》向社會公開徵求意見，正式啟動了新一輪退市制度改革。3個多月後的10月17日，證監會正式發佈《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，並自發佈之日起30日後生效。按照即將生效的新版規定，一旦實施退市，公司將轉入三板掛牌，重新上市的苛刻條件等同於首次公開募股（IPO）指標要求。

　　對此，證監會新聞發言人張曉軍曾在發佈會上表示，證監會將指導交易所嚴格落實退市制度的規範要求，切實做到“出現一家，退市一家”。這個表態對於那些惡炒ST股的資金來説無疑是一個重大利空，而對A股整體發展來説是重大利好。

　　在國際成熟市場，“有進有退”是順理成章的事情：譬如2009年，德國交易所新上市公司6家，退市61家；倫敦交易所新上市公司73家，退市385家；紐約交易所新上市公司94家，退市212家。美國納斯達克市場“大進大出”更是常態，每年有大約300至500家新公司IPO，但同時也有大約300至500家公司退市。在IPO發審制度上，美國股市採用了以誠信和法制為雙重約束的“註冊制”；在退市標準上，採用了財務退市標準和市場化退市標準。正因這樣，美國股市才能吞吐自如，大浪淘沙，優勝劣汰，培育出了一批世界知名的偉大企業，如微軟、英特爾、蘋果及IBM等。

　　反觀中國股市，退市一直是一個“老大難”問題，久拖不決，由此産生長期的“價格扭曲”、“垃圾股炒作”等不合理現象，嚴重威脅著市場的健康運作。

　　自2001年2月22日中國證監會發佈《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》以來，13年間退市制度幾經修改。可是，截至今年6月5日退市長油摘牌，滬深交易所僅有78家公司退市。雖然達到“IPO家數與退市家數大體相當”之路還很長，但作為A股市場上首家退市的上市央企，長油既是舊退市制度的祭奠者，也是新一輪退市改革的促進者。

　　誠然，中國股市正處在快速擴容階段，改革完善退市制度迫在眉睫，證監會即將射出的五支退市利箭已在弦上：第一，實施主動退市制度；第二，明確實施違法公司的強制退市制度，欺詐發行和重大資訊披露違法，一年內交易所作出終止交易的決定；第三，嚴格市場類強制退市指標；第四，完善配套制度安排，設置退市整理期；第五，加強對退市公司股票投資者的保護。即將實施新版退市制度已經發出信號：退市沒有特例。剛性標準讓利益相關方不再心存僥倖，讓市場有明確的退市預期。