私募看好並購重組確定性機會
- 發佈時間：2015-10-26 17:34:13 來源：中國經濟網 責任編輯：楊海波
最近監管層加快對並購重組的審核，掀起一輪並購重組熱潮。而私募等投資機構早已潛伏其中，他們認為並購重組符合經濟轉型、成長的大邏輯，能夠改變公司基本面，也能攤薄估值，是較為確定的投資機會。
統計顯示，9月份，並購重組審核數為44家，而10月份審核數量預計在36家左右。在此期間，多家上市公司因審核並購重組事項停牌。
對於這樣的投資機會，私募早已開始佈局。廣東新價值投資董事長羅偉廣表示，並購重組是近兩三年比較確定的投資熱點，可帶來持續性增長機會。“在傳統産業難現投資價值、創業板估值高企的背景下，並購重組可以改變企業基本面，帶來無限想像空間。而且IPO暫緩、註冊制沒有日程表，一些非上市資源也存在重組意願。”
羅偉廣認為，在經濟下行背景下，那些市值小、品質差、市盈率高的公司，想要依靠內生性增長非常困難。而通過並購重組可以使基本面變好，攤薄市盈率。同時，並購重組是實現一二級市場利益的平衡點，受到投資者歡迎。
深圳一家著名私募研究總監也認為，並購重組是經濟轉型期的大邏輯，也是成長股的大邏輯。外延式擴張從一級市場並購估值較低的公司，可以攤薄上市公司過高估值，推動公司、行業資産證券化，同時將優質資産注入上市公司，也提高其品質，能夠支撐股價。
新三板公司思考投資上周兩度舉牌園城黃金，董事長岳志斌表示，舉牌正是看好其重組預期。
對於標的的選擇，私募普遍認為，那些市值較小、基本面一般，主業沒有機會，而公司大股東有重組經歷的公司，重組意願更為強烈。
在私募參與上市公司並購重組過程中，如何避免內幕交易，備受關注。據了解，羅偉廣的一級市場平臺納蘭德公司成立了近30億元的並購基金，參股非上市資産，為二級市場想要重組的公司“牽線”。
“這個過程中，參考中科招商和天堂矽谷模式，先買入並舉牌二級市場的股票，但不事先接觸這些上市公司，持有一段時間後再通過董秘證代等公開途徑接觸上市公司，爭取促成其和一級市場資産的並購交易，避免內幕交易嫌疑。”羅偉廣説。
岳志斌則表示，思考投資的交易策略是“禮花彈”，也就是用較長時間潛伏，耐心等待上市公司找到好的重組標的，最終實現多贏結局。
