8月27日滬指收盤時間，交易大廳裏傳來了一陣掌聲。經歷了罕見的五連跌後，滬指終於在最後一小時的交易中大漲5%，重回3000點上方。金融股“暴力”護盤，銀行、保險、券商等板塊多只個股漲停。

　　這股旋風上漲，讓散戶們感覺到來自“國家隊”的安慰。

　　“國家隊”一詞在今年6月份後的股市中出鏡率極高。中國股市國家隊有兩支主力部隊，一支是中國證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)、中央匯金投資有限責任公司(下稱“匯金公司”)，另外一支是全國社會保障基金(下稱“社保基金”)，這兩支部隊的一舉一動都對股市産生巨大影響。

　　近日，隨著上市公司中報逐步披露，社保基金二季度末持倉情況也浮出水面，“國家隊”在股市裏的動向和偏好可見一斑。Wind資訊數據顯示，截至8月28日，證金公司入市以來共買入395隻股票，但由於近來市場持續暴跌，截至8月26日，其中的167隻個股已經再度刷新今年的最低價。

　　而截至8月28日，社保基金二季度末現身624隻個股前十大流通股東名單。二季度末，社保基金新進115隻個股，增持81隻個股，減持120隻。

　　入市曆險

　　證金公司42%股票跌破最低價

　　在普通股民眼中，“國家隊”就像蟄伏股市的神龍，來無影去無蹤。

　　在今年7月，證金公司宣佈正式入場後，一些資深的投資者就發現了它的投資蹤跡。

　　7月16日，中信金融大街營業部和中信望京營業部大舉買入，分別出現在55家和37家深市股票龍虎榜榜單上，各買入了11.6億元和7.9億元。這兩個營業部被認為是證金公司開戶的營業部。

　　7月28日，在經歷27日的大跌後，國家隊再次現身，三個被坊間認為證金公司開立股票賬戶的營業部：中信望京營業部、中信金融大街營業部和中信北京總部，7月28日凈買入額分別為11.21億元、9.82億元和3.18億元。

　　連續的出手買賣引發外資投行的注意。高盛在8月上旬發佈的報告中提到，“國家隊”花在支援股市上的資金可能多達8600億～9000億元。主要是證金公司直接購買(價值至少4000億人民幣)、認購一些主要的共同基金(價值約2000億人民幣)、為一些券商提供信用額度(價值約2600億人民幣)三個途徑。

　　據統計，截至8月26日，證金公司“救市”以來買入的167隻個股已刷新今年以來最低價，佔證金公司持股總數的比例達42%。在套牢證金公司的167隻個股中，中小板創業板股票數量最多，共計101隻，佔套牢證金公司股票數量的60%。

　　市場穩定器

　　7月新開A股賬戶46個

　　社保基金因為選股穩健，常被當做“市場風向標”，其操作取向也始終備受關注。被老百姓稱為“養命錢”的社保基金在投資市場上也是“國家隊”的主力。

　　隨著上市公司進入2015年半年報集中披露期，社保基金入市操作的手法也漸明朗。截至8月28日，二季度末社保基金現身624隻個股的前十大流通股東，合計持有股數為175.87億股，市值達2244.12億元。這624隻個股中，社保新進210隻個股，增持160隻個股，減持209隻，其餘持股數量不變。減持方面，減持股數量排名居前的個股有中國建築(601668.SH)、大秦鐵路(601006.SH)、中國石油(601857.SH)等，分別減持103747.00萬股、30625.60萬股、11000.00萬股。此外，暴風科技(300431.SZ)、強力新材(300429.SZ)、九華旅遊(603199.SH)等187隻股票被清倉，社保從前十大流通股東中消失。有分析人士稱，二季度社保基金的佈局兼顧投資值和成長性。

　　作為A股交易結算登記機構的中國登記結算公司8月發佈的統計月報顯示，社保基金7月新開A股賬戶46個，其中滬深兩市各新開賬戶23個。即使是在A股市場大幅震蕩的7月，社保基金仍積極佈局。這是去年7月以來社保基金首次新開賬戶，刷新2008年11月以來單月新開賬戶數紀錄。

　　英大證券首席經濟學家李大霄認為，新開賬戶和維穩市場不無關係。6月以來，A股市場出現非理性下跌，社保基金也發揮了市場“穩定器”的作用。經過前期股價大幅下跌後，部分股票估值回歸至合理範圍，一些板塊和股票的成長性對未來股價的上升構成支撐。

　　“在多個部門維護股市穩定的過程中，社保基金雖然沒有直接表明態度，但從其採取的一系列動作來看，顯然也是在積極行動的。社保基金的手法向來是穩字當頭，股市經過逾千點的下跌，不少個股的股價出現腰斬，甚至更多，估值也回到合理範圍內，社保基金選擇此時動手，也可以理解。”錢景財富CEO趙榮春表示。

　　自從2003年入市以來，即使是在熊市，社保基金也能打得一手好牌贏得較好收益。2009年，社保基金投資收益率超過16%；2012年，投資收益率為5%；2013年，收益率為6.2%；2014年，投資收益率為11.43%。

　　2014年，社保基金的“跑步入市”，不折不扣成為A股上漲的“先行指標”。2014年7月，社保基金新開31個A股賬戶。其中，上海15個，深圳16個，總數達到了262個。有的券商人士認為，在一般情況下，社保基金認為，市場具有長期投資價值時，才會考慮入場。 繼6月份新開立1個A股賬戶後，7月份再次大舉出手，表明其看好後市，認為市場在逐漸向好。 去年7月社保基金曾經新開31個A股賬戶，就被外界認為是看到市場已經出現拐點，進場抄底。

　　偏愛藍籌股 傳統行業成首選

　　在這場救市風波中，被證金公司投資的企業逐漸成為“證金概念股”被散戶們追捧。一時間，“國家隊”的投資偏好成為股民們談論的熱點。

　　高盛報告中顯示，救市的資金主要流向了大型藍籌股以及一些例如銀行、保險、餐飲服務以及醫療健康板塊。“國家隊”也投資了一些創業板以及中小板企業股票，雖然這些投資僅佔整個救市計劃的一小部分。

　　根據目前半年報披露的證金公司成為其股東的上市公司名單，相較于市場熱衷的新興産業，證金公司涉獵的公司更多身處傳統行業。從持股標的來看，主要以穩健防禦為主。特別是在救市初期，證金公司明顯偏愛中字頭股票，有高達11隻股票為中字頭股票。從板塊上看，證金公司對石油、軍工、地産等行業也佈局較多。近期，證金公司也明顯加大了對食品醫藥板塊的配置。據記者了解，證金公司主要鍾情于醫藥股、房地産、基礎化工、有色金屬、電力五大行業。在其所有的股票池中，這五大行業的比重達到40%。

　　其中，醫藥産業鏈尤其被證金、匯金看重，由於其“抗跌性”，醫藥板塊歷來是震蕩行情中資金青睞的主要標的。記者統計發現，康美藥業(600518.SH)、浙江醫藥(600216.SH)等25隻個股均獲青睞。

　　而細數社保基金的股票池，銀行、醫藥生物和傳媒等三行業持有的個股佔行業成分股前列。具體來看，截至今年二季度末，社保基金已連續三個季度增持平安銀行(00000Z.SZ)，去年四季度持有10755.8萬股，到今年二季度持股數量上升到17478.44萬股。在醫藥股中，有25隻個股被社保基金堅守，13隻個股今年二季度被社保基金增持。傳媒領域中堅守的9隻壓箱股中也有7隻在第二季度被增持。

　　截至8月28日，社保基金增持160隻個股，減持209隻個股。傳媒、紡織服裝、農林牧漁也是二季度增倉最多的前幾大行業之一。而家電、採掘、貿易、國防軍工、電腦則是社保基金減倉幅度最大的五大行業。

　　黑天鵝振翅 “國家隊”浮虧90億

　　在上周市場大跌之時，不少上市公司傲嬌地稱，“我也是王的女人。”從8月19日起，連續三天，這些公司批量公告證金公司入股情況。公告後，這些個股也迎來遊資的爆炒。不過隨後，證金概念股也沒有躲過系統大跌。

　　本輪，在多數股票創下新低之際，證金公司股票池同樣身受重傷，其所持有四成個股股價已跌破股災以來的最低價。回顧6月底入場的“國家隊”，由於救市時買入的點位要高於目前點位，買入的個股數量多，涵蓋市場廣，與股指接近度也就大，且買入後一直持股至今，不存在高拋低吸，賺差價。因此分析人士推測“國家隊”的進場資金可能出現虧損。

　　申萬宏源證券研究所市場研究總監桂浩明分析稱，當初證金公司出於穩定市場、恢復市場流動性的目的入市時，並不太在意投資標的的業績，也不會太在意買入的股票能否讓自己賺錢。

　　根據各上市公司公告和Wind資訊數據顯示，證金公司投入超500億元持有的79隻股票，截至8月24日，浮虧超90億。據記者統計，目前證金公司入股的上市公司數已超過百家，而通過半年報、公告、投資者互動平臺等方式披露證金公司具體持股數目的公司，已達79家。按照各個公司披露的持股時間以及持股數目計算，證金公司購買這些公司股票所投入的金額約為529.3億元。按照8月24日79隻股票的收盤價計算，對比公司披露的持股截止時間，證金公司正承受超過90億元的浮虧。

　　而就在7個交易日之前的8月13日，共有66家公司披露了證金公司具體持股數，其中有九成股票實現上漲，證金公司共收穫了超過30億的浮盈。股市黑天鵝振動雙翅，僅僅7個交易日之後，超過七成的持股紛紛跌破證金公司的買入價，證金公司30億元的浮盈轉眼變成90億元浮虧。

　　其中，僅在中國中鐵(601390.SH)上，證金公司就浮虧3億元。7月16日，中國中鐵在公告中披露，截至7月14日，證金公司已持有中國中鐵7.7億股，位列第二大股東。7月14日中國中鐵報收14.88元，到8月28日中國中鐵股價已跌至10.93元，按此計算，證金公司浮虧3億元。