在上週四和週五出現凈償還後，本週一伴隨著市場再度遭遇重挫，融資凈償還規模放大至166.91億元，創下了2月5日以來的新高。由此，當日兩融餘額大幅下降1.92%至167.11億元，創下了2014年12月2日以來的新低。行業板塊也全面呈現出凈償還狀態。而且，春節假期過後獲得融資客持續大幅加倉的新興産業板塊，這三個交易日凈償還規模持續居於行業板塊前列。

　　融資凈償還逾166億元

　　2月29日，滬深兩市再度遭遇重挫，上證綜指盤中一度跌逾百點，並失守2700點，創業板指盤中跌幅更是超過7%，創逾5個月新低。因此當日資金離場特徵顯著，兩融資金也是同樣。據Wind資訊數據，2月29日，滬深股市融資融券餘額報8529.68億元，較上個交易日大幅減少167.11億元，降幅為1.92%，創下了2014年12月2日以來的最低值。其中，滬市兩融餘額報5026.65億元，環比下降1.74%；深市兩融餘額報3503.04億元，降幅為2.18%。

　　融資方面，2月29日滬深股市融資餘額減少166.91億元，至8508.72億元，創下了2014年12月3日以來的新低。其中，當日的融資買入額為328.46億元，連續第二個交易日維持在300億元的低位；當日的融資償還額則增加67.92億元至495.37億元。由此，2月29日的凈償還額大幅增加，並以166.91億元的凈償還額，刷新2月5日以來的新高。

　　本週一滬深股市融資餘額佔A股流通市值的比值小幅上升至2.71%，但當日的融資買入額佔成交金額的比值則大幅回落至7.13%。可見，週一融資買入熱情出現了十分明顯的降溫，但離場腳步相對非杠桿資金相對滯後。

　　由此，自2月25日以來，兩融餘額連續三個交易日下降，累計凈償還361.66億元，為2月初兩融餘額出現企穩特徵以來最大規模的連續下降過程，顯示出上週四市場的“突然”大跌對剛剛出現回暖的兩融投資者情緒造成了明顯的挫傷。週二雖然市場出現了修復性反彈，但量能明顯萎縮，表明市場人氣依然較低，短期市場再度陷入震蕩的概率較大。而投資者情緒也難以快速修復，因此兩融餘額仍難以快速企穩回升。

　　新興産業板塊連遭凈償還

　　在本週一市場凈償還規模明顯增加的背景下，行業也全面呈現出凈償還特徵。值得注意的是，此前持續獲得融資客大舉加倉的新興産業板塊，在兩融餘額連續下降的這三個交易日卻遭遇了大規模凈償還。

　　2月29日，28個申萬一級行業板塊全面遭遇融資凈償還。其中，非銀金融、電腦、傳媒、電子和有色金屬的凈償還規模居前，金額均超過了10億元。醫藥生物、化工、機械設備、公用事業、電氣設備、建築裝飾、通信、交通運輸和商業貿易的凈償還額也都在5億元以上。相比之下，休閒服務、輕工製造、鋼鐵、建築材料和家用電器板塊的凈償還規模相對較小，都沒有超過2億元。

　　但其實，春節假期過後，隨著融資客參與熱情的回升，成長股集中的新興行業板塊便持續獲得融資客大舉加倉。電子、傳媒、電腦板塊期間持續居於凈買入規模前列位置。但這些板塊表現卻顯得差強人意，表現常常落後於大盤，甚至領跌行業指數。伴隨著上週四市場再度出現快速回落，融資客的信心也隨之再度潰散，此前持續加倉的新興産業板塊轉而連續佔據凈償還板塊的前列。具體來看，2月26日，醫藥生物、電腦、電子和傳媒板塊分別居於凈償還的第二、三、七和十位，凈償還5.12億元、4.89億元、2.62億元和2.33億元；2月25日，電腦、電子、醫藥生物和傳媒板塊分別遭遇了11.05億元、7.94億元、7.51億元和6.70億元融資凈償還，位居第一、四、六和八位。