上週五A股重挫後，本週一滬指盤中一度大跌逾3%，失守3400點整數關口，但滬指在回撤至60日均線後企穩回升，最終收漲0.27%，再現“深V”行情，但量能並未放大。值得注意的是，A股市場近期持續震蕩，滬股通資金卻蠢蠢欲動。

　　昨日凈買入逾34億

　　週一，滬股通大幅凈買入34.67億元，當日額度剩餘95.33億元，佔比73%。滬股通在10月16日至11月17日一直呈現賣出狀態，而自11月20日至30日，滬股通連續七個交易日出現資金凈流入狀態，凈買入金額分別為11月20日1.1億元、23日0.23億元、24日4.24億元、25日1.53億元、26日6.7億元、27日2.65億元，加上本週一累計凈流入資金共51.12億元。

　　11月下旬，滬股通人氣逐漸回升。從凈買入額來看，連續三天凈買入。尤其是本週一，凈買入額大幅提升，創下9月9日以來新高，而賣盤加買盤成交量65.27億元也為11月11日來高點。分析人士認為，當日滬股通資金凈買入大幅提升，表明伴隨兩市近日大調整，外資似有抄底之勢。滬股通資金通常會在A股回調則介入，上行則賣出。

　　不過，記者發現滬股通資金進出與A股走勢關聯度並不高。從10月16日至11月17日共21個交易日滬股通資金持續流出，而滬指9個交易日回調，12個交易日上漲。從11月20日至30日7個交易日滬股通資金持續流入，而滬指在此期間漲跌各半。

　　華融證券研究員付學軍認為，滬股通資金體現了國際投資者對於A股的投資判斷，往往具有一定的領先性，但A股具有自身的特點，有時候國際投資者也會栽跟頭，因此滬股通的資金流向可以作為參照，但不能盲信。本輪股市大幅震蕩以來，當國內投資者被市場的恐慌嚇破了膽的時候，往往都是國際投資者先行大舉建倉。週一市場呈現V型反轉走勢，滬股通大幅凈買入34.67億元，可見，投資者無論是國內還是國外，都十分認可當前A股的價值。

　　青睞大藍籌股

　　具體到個股，在滬股通前十大活躍個股中，資金凈買入貴州茅臺、中國平安、中信證券、招商銀行、民生銀行逾億元。從當日走勢看，招商銀行、民生銀行在週一止跌回升。分析人士認為，前十大活躍個股全部為大藍籌股，或為外資看好藍籌股的價值體現，也是看多A股的一種表現。

　　申萬宏源錢啟敏認為，從目前看，市場沒有鉅額強制性平倉盤，個股也沒有持續千股跌停的觸發因素，加上融資杠桿已經收縮，安全邊際明顯提升，因此從多方面分析，市場不具備複製6月和8月行情持續暴跌的基礎。本週大盤大概率將呈現企穩反彈走勢，投資者不必驚慌。

　　長江證券周曉忠認為，週一雖然出現單日反轉，但新的盈利模式和投資熱點並不明顯，短期反彈高度或有限。從技術方面看，滬指上週五的斷頭閘刀走勢基本上宣告9月以來的反彈告一段落，週一探低至3327點出現大幅反抽，留下較長下影線，結合上週五的長陰線，大盤就此止跌的概率並不大，後期仍有再度向下考驗週一下影線區域的要求，如果跌穿則將試探3200點附近支撐。

　　操作方面，長江證券周曉忠建議，經過近兩天的大幅震蕩，場內籌碼或已出現鬆動，原則上需要降低總體倉位，適當加快操作頻率。目前新熱點尚不明確，高送轉可能仍會是短期活躍資金關注的重點。此外，後市可留意地産、券商等有業績支撐的藍籌股能否出現年報行情。