隨著新三板掛牌企業越來越多，市值管理問題再次成為大家關注的焦點。今天易三板和大家聊聊市值管理的幾個熱點問題。

　　本週，易三板主辦的線上課程《易三板經濟講堂》中，邀請了國內知名市值管理專家劉國芳老師分享了目前新三板市值管理的現狀。其中有幾個觀點，易哥讀後覺得還是有必要和大家再分享一番。

　　市值管理“三條紅線”不能碰

　　儘管目前官方並沒有市值管理這個定義，資本市場自發的熱炒和關注，其實並不是監管層希望看到的。因為在所謂的“市值管理”背後，常常有違法違規的跡象存在，從目前A股主機板的經驗來看，市值管理至少有“三條紅線”，上市公司的老闆們應該清楚地記住。

　　市值管理“三條紅線”：一是不能搞內幕交易，二是不能操縱股價，三是不能虛假陳述，就是編造故事，沒有實際東西。

　　應該説這三條現象，目前還大量出現在A股的主機板市場。

　　內幕交易就不用説了，大量的基金經理，拿著老百姓的錢，虧的底朝天，卻一邊放消息給親朋好友，自己賺個盆滿缽滿。各位投資者，你想想，你買的過的公募基金，尤其是股票基金，賺了多少毛？

　　操縱股價，這個是所謂的市值管理玩的做多的手法之一，新三板也有這麼玩的，也有人叫對敲。新三板不是有個“一分錢”交易嗎？可以對敲“一分錢”，也就可以對敲一百塊錢。只不過現在新三板流動性沒放開，小散們還不能解盤，所以新三板這個玩法監管層還在默許，但是本質上，這不就是操縱市場價格嗎？就因為A股市場的莊家“左手倒右手”，誘導小散上鉤，證監會從去年到今年沒少抓人。

　　對於虛假陳述，那就更多了。新三板的企業也在玩，只不過還是由於流動性，投資者並不買單。A股市場的假消息幾乎天天有，對於不能辨析的投資者當然就存在上當接盤的風險。

　　所以，對於這“三條紅線”對於提升上市公司股票價格和市值來説，是有效果的，不過卻是涉嫌違法違規。作為正規的上市企業，做好市值固然重要，但還是應該守住底線。

　　新三板市值管理是偽命題嗎？

　　有位A股二級市場的股票投資者曾和易三板説，新三板哪有市值管理，流動性都沒有，市值管理不是個偽命題嗎？

　　對於真偽，我們先不説。先澄清一點就是：我們不能夠拿A股那一套來玩新三板，否則，新三板搞成A股那樣了，就算成仁了。

　　A股的市值管理是什麼？很多案子都離不開我們上面提到的“三條紅線”，那位A股投資者朋友的意思是説，你沒有流動性，我沒發操縱價格啊？沒法拉盤啊？也沒發砸盤啊？這怎麼市值管理啊。

　　當然，不能否認流動性缺乏是新三板掛牌企業估值不準確的一個原因，但並不能否認做市值管理的重要性。而進行市值管理，也並非只有拉升股價這一種方法。市值管理，對新三板企業也非常重要。

　　劉國芳老師提出了三點建議，易哥認為是有道理的。

　　1. 練好內功：就是你所處的行業，有沒有潛力，公司業績利潤有沒有增長潛力，商業模式有沒有潛力，這個是要好好研究的，企業家要好好琢磨的；

　　2. 價值行銷：就是你有好的模式有好的利潤增長了，要讓別人知道，那麼就需要和分析師、投資者、媒體搞好關係，要有專業投研報告、專業媒體報道出來，讓大家知道你的價值；

　　3. 價值經營：就是你的估值上去了，融到錢了，如何用好資本升值，比如説並購，以及在牛市熊市時減持和增持。

　　市值管理的理念轉變很重要

　　對於市值管理的細節，其實每個企業的情況不同，沒有一個像A股主機板那樣“炒概念、搞並購、拉股價”的固定模式，新三板需要“一企一議”。但有一點非常重要，就是企業家需要轉變觀念：從産品經營到市值經營轉變。

　　今天，還有位朋友和易三板微信交流，提到有的企業家善用市值管理，本來是行業老二老三，通過再融資收購行業老大的案例。案例太多了。

　　包括有些傳統行業老闆認為，我每年營收幾千萬，幹了十幾年了，我創業也成功了，財富自由了，不搞什麼市值管理也無所謂！

　　其實做企業這麼多年，錢有的時候都看淡了，但企業就如自己的孩子，有沒有想像過，如果有一天一個不知名的小企業拿著從資本市場融資來的別人的錢，來收購你十幾年經營企業的時候，你的感受是什麼樣！

　　當然，錢是要隨行就市的，但是為什麼收購別人是他，為什麼不能是我？

　　這不是經驗問題，不是資金問題，不是能力問題，而是理念的問題。