上周新三板成交額創下近一個月以來的新高，周合計成交32.17億元。交投的快速回暖與分層制度時間表的落地密不可分，廣證恒生證券表示，新三板分層制度確認實施無疑激活了新三板市場的交易活躍度。但分層制的實施本質上並沒有影響到整個新三板資金的存量，處於創新層的企業將會得到市場資金更多的關注與青睞。中信證券也表示，分層是新三板實現真正意義上由場內市場向場外市場轉變的必經途徑。並提出了短期投資者應遵循的四條基本原則。

　　交投活躍度顯著回暖

　　據Wind資訊數據，截至3月4日，新三板掛牌公司已經達到了5878家。其中，做市轉讓1354家，協議轉讓4524家。

　　上周新三板整體交投活躍度出現了明顯的回暖。上周新三板合計成交32.17億元，創下了一個月以來的新高。其中，做市轉讓股共成交17.88億股，較前一週出現小幅回落，但協議轉讓股的成交額大幅攀升至14.30億元，直逼春節假期以前的水準。

　　指數行情方面，上週三板成指和三板做市指數雙雙下挫。三板成指上周小幅下跌0.45%，收報1303.78點，周中一度以1265.63點創下了2015年3月5日以來的新低。三板做市指數則連續第三周下跌，上周下跌0.83%，收報1223.89點，周中也一度下探至1204.38點，刷新了2015年7月8日以來的最低值。

　　上周新三板共有1374隻股票出現交易，其中有14隻股票的周成交額超過了3000萬元。東海證券、明利股份和聯訊證券上周的成交額超過了1億元，具體金額分別為4.92億元、1.84億元和1.77億元，衛東環保、曉鳴農牧、博森科技和中科軟上周則分別成交了9693.02萬元、7534.69萬元、7199.30萬元，其餘股票的周成交額都在6000萬元以下。

　　上周上漲的497隻新三板股票中，有26隻股票實現翻倍。其中，泰坦科技以3600.00%的周漲幅大幅領先其他新三板股票，華信精工、九州方圓、南京證券、菲達閥門的周漲幅均超過了400%，上周分別上漲762.50%、550.00%、536.36%和411.28%。上周新三板下跌的股票有721隻，君實生物、鵬飛股份、球冠電纜的周跌幅超過了90%，上周分別下跌93.75%、92.01%和90.20%，滄海核裝、同禹藥包、日望電子、國安達和金山頂尖的周跌幅在70%以上。

　　分層制度時間表落定

　　上周新三板活躍度的明顯提升與分層制度時間的最終確定密不可分。廣證恒生證券表示，新三板分層制度確認實施無疑激活了新三板市場的交易活躍度。在分層制度實施時間明確後，3月4日新三板市場做市轉讓總成交量為9960.30萬股，做市總成交金額為5.4億元，均創春節後新高。

　　3月4日，證監會發言人張曉軍在發佈會上表示，全國股轉公司正在對分層方案市場意見進行梳理研究，對分層方案進行完善，待履行完相關程式後將向市場公佈，預計于2016年5月份正式實施。除了公佈新三板分層制度落實的時間之外，張曉軍還提到了：“分層實施後，全國股轉系統將進一步跟蹤研究和評估相關制度機制，按照權利義務對等原則，逐步豐富和完善不同層級掛牌公司的差異化制度安排。”緊隨其後，全國股轉系統發佈了《關於做好掛牌公司分層資訊揭示技術準備的通知》，擬定於2016年4月組織掛牌公司分層資訊揭示的全市場測試。

　　中信證券表示，分層是新三板實現真正意義上由場內市場向場外市場轉變的必經途徑。新三板的創新層未來將是一個以類IPO的交易市場為主的層次。在註冊制全面穩定推行之前，新三板的轉板機制應該是場內轉板，這與台灣櫃檯市場制度安排較為類似，優秀的企業依然集聚在新三板，並且同樣享受流動性溢價與融資便利，而在註冊制穩定推行之後，新三板向主機板市場的轉板機制也將打開，這或許發生在各大交易所估值水準基本趨同的背景下。

　　廣證恒生證券認為，分層制落實在一定程度上為處於流動性“冰點”的新三板市場帶來了制度紅利，但分層制的實施本質上並沒有影響到整個新三板資金的存量，存量不變的結果將會是新三板流動性呈結構性局部充裕狀態，處於創新層的企業將會得到市場資金更多的關注與青睞。

　　因此，中信證券提出了短期的投資策略的基本原則：首先，財務上符合創新層甚至是戰略新興板的要求；其次，行業屬於新興行業且能快速增長；再次，在多層次資本市場形成期，強有力的股東背景或者戰略投資人也是挑選企業的重要考量因素；最後，考慮到轉板套利可能成功的個案，可適當關注那些較早申請IPO輔導且仍處於交易狀態的股票。