隨著《全國股轉系統掛牌公司分層方案(徵求意見稿)》發佈，“新三板”再次成為證券市場的熱詞，在吸引成百上千中小型企業排隊掛牌的同時，更吸引了眾多A股上市公司紛紛搶灘掘金。

　　A股子公司搶灘掛牌

　　週一早盤，在宣佈兩家子公司毅能達、掌上明珠將掛牌新三板後，綜藝股份開盤後不久便封上漲停。在業內人士看來，新三板多元化的融資制度為企業整體提供了更多的融資渠道，也能為企業評估出較為合理的估值，這也是A股上市公司試圖在新三板佔得一席之地的主要原因之一。

　　其實，A股上市公司拆分子公司赴新三板掛牌早已不是新鮮事，早在2013年，東軟集團旗下的控股子公司東軟慧聚就已在新三板掛牌。而隨著2014年新三板擴容腳步的加快，上市公司分拆子公司掛牌的案例也開始增多。僅在今年7月份，就有南京銀行等近40家A股公司宣佈旗下參控股公司擬登陸或已登陸新三板。

　　市場人士分析認為：“在當前資産證券化的大環境下，一些A股公司的子公司或外延産業在單獨進行IPO相對難度較高的情況下，選擇在新三板掛牌，一可使其資産的估值得到提升，二可快速滿足融資需求。”

　　對於A股上市公司緣何熱衷拆分子公司掛牌新三板，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受記者採訪時表示，上市公司拆分子公司掛牌新三板主要出於三個方面考慮：第一是資産剝離，把不是很利於上市公司主業發展的副業剝離出去；第二是為公司未來發展新産業做準備，在新三板掛牌有利於培植新的産業，尋找新的融資機會；最後，上市公司也可能分拆業務中較有生機的部分，等到時機成熟，可能會選擇轉板或到場內做IPO。

　　轉板試點催生上漲潮

　　11月20日，證監會正式發佈《關於進一步推進全國中小企業股份轉讓系統發展的若干意見(徵求意見稿)》，除了意料之中的“分層制度的推出”更有“研究推出掛牌公司向創業板轉板試點”意見表述。業內人士表示，轉板試點的提出標誌著新三板將承擔起承上啟下，連接A股市場和區域市場的重任。

　　業內人士預計，新三板中滿足創業板上市條件的公司，數量預計不會少於300家。新三板轉板試點制度的推出無疑會讓符合創業板上市條件的公司登陸A股市場效率提高。

　　轉板重磅利好直接催漲新三板公司。意見公佈第二個交易日，接近70家新三板公司漲幅較明顯，超過了10%。其中，採用協議轉讓的東方碳素，單日股價漲幅超過了204倍，從前一日的0.02元，上漲到了4.1元。歐克精化、辰泰科技、浩淼科技漲幅均超過5倍。另外，採用做市轉讓模式的多只股票漲幅也較明顯，如昊華傳動，單日股價最高漲幅超過2倍，收盤時漲幅也達到了181.5%。

　　多舉措並舉分羹新三板

　　“新三板公司很多為初創公司，更像是創業型的公司，主營業務、發展模式往往還沒有定型。”業內人士稱，新三板擴容速度很快，隨著大量新公司的進入，仍是一塊值得關注的“淘金地”。

　　雖然存在流動性問題，但上市公司“掘金”並未停歇。隨著新三板擴圍全國，即便並不主營創業投資，亦有越來越多的上市公司冀望從中分得一杯羹。除了子公司直接掛牌外，發起及參與認購新三板産業基金也是A股公司參與新三板投資的一個重要途徑。

　　8月13日，天津松江公告稱，公司與北京天星資本投資管理股份有限公司簽署合作框架協議，雙方擬共同設立新三板産業投資基金，總規模為20億元。此前，盛達礦業也公告宣佈，擬出資8000萬元，認購新三板股權投資基金“羽時網際網路1號”的優先級份額。有類似投資佈局的還有冠農股份、渝三峽、金證股份等公司。

　　對於緣何投資新三板基金，分析人士認為發起設立産業並購基金的目的是為了獲得新三板的高投資收益，同時為尋找和培育合適的並購標的，更好地實施公司“主業+投資”雙輪驅動的長期戰略，為公司尋求新的利潤增長點，推進産業結構調整和轉型升級。

　　由此，在新三板投資或成為大多數A股公司參與産業基金的原動力。對此，一位資深券商人士表示：“上市公司設立或參與投資新三板股權基金，目前還只是開始，以後會越來越多。”(劉緒堯)