昨日，全國股轉系統(俗稱新三板)董事長楊曉嘉撰文表示，新三板是中國資本市場最大的創新，有望改變資本市場典型的倒金字塔格局：成千上萬個中小微企業將形成一個寬廣堅實的金字塔底座。

　　而就在同一日，曾有“中國證券教父”之稱的闞治東再度加碼新三板投資力度，由其領銜的東方匯富與景榮控股合作發起“匯富景榮新三板醫療掘金1號基金”，主要投資于高科技和醫療健康産業的新三板擬掛牌企業。

　　一方發聲，一方行動。其共同的目的則是挑選中小微企業，使之成為資本市場金字塔底的合格基石。

　　夢想還是要有的 萬一實現了呢?

　　在其自傳中，闞治東提及在證券業最初的年代，大家聊得最多的是公司的未來和證券業的前程，“會有的，麵包會有的，會有的，牛奶也會有的”，也正是在這種夢想的支撐下，中國證券業才會發展到今天的境地。

　　但對於遍佈神州大地的中小微企業而言，一段時期以來夢想的前方則是資金的鴻溝，無論是銀行貸款抑或IPO融資往往顯得遙不可及。

　　楊曉嘉撰文表示，2013年初，也就是全國中小企業股份轉讓系統成立之初，當時主機板上市公司1439家，中小板701家，創業板701家，新三板191家，資本市場呈現一種典型的倒金字塔格局。中小企業進入資本市場似乎除了申請首次公開募股(IPO)就沒有其他辦法和渠道，中小企業“融資難和融資貴”的問題一直是個瓶頸。

　　在此背景下應運而生的新三板，其初衷在於“主要為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務“，但其發展勢頭則遠遠超過了頂層設計者最初的“夢想”。闞治東表示，“中國版的納斯達克”並非監管層的構想，而是市場的加冕：新三板掛牌企業已經達到約2500家，今後預計將達到每年約2000家的擴容速度;加之有了新的退出渠道後，不僅僅是東方匯富，其餘私募股權投資基金同行均非常活躍，新三板鏈條上資金聚集後輸送實體企業的資金量有可能比新股發行的量還要大。

　　此次闞治東加碼新三板投資力度，將目光瞄準醫療健康産業前，上海國際醫藥園區的一家掛牌公司在尚未取得新藥許可證，未上市銷售也沒有銷售收入的情況下四次定向發行，融資3.99億，正是新三板推動實體企業跨越“資本鴻溝”夢想的真實寫照。

　　楊曉嘉表示，上述掛牌公司開創了一家“種子企業”産品還沒投放市場、沒有銷售收入但在全國性證券交易成所成功融資的先河。這家公司在掛牌之前沒有任何一個外部投資者，公司股東僅有28人，掛牌後通過4次融資以及做市交易股東人數超過了300人。據了解，2015年1月納斯達克上市的生物醫藥企業中處在臨床二期的有65家，市值最高的達到17億美元;處在臨床三期的有54家，市值最高的達到71億美元。很多有代表性的生物醫藥公司暫時都沒有營業收入。“納斯達克的包容從某種意義上來説是為了讓更多的企業來發行，讓更多的資源支援實體、支援創新創業“，楊曉嘉表示。

　　夯實正金字塔結構塔基需要成千上萬中小微企業，而目前僅鋪就約2500家。在東方匯富高級合夥人彭震看來，此時成立新三板基金看中的正是時機。他表示，合作方景榮控股專注的房地産業有句名言叫“地段、地段、地段”，類比到金融投資機構則是“時機、時機、時機“，當前新三板可以很好地引導資金流向實體經濟，且相比IPO排隊審核有“短平快”的優勢，之前儲備的優質項目掛牌也能為投資者帶來收益。