上周，三板做市指數雖有小幅回升，但整體還是處於低迷狀態，而新三板産品的發行速度開始有所放緩。

　　值得關注的是，與之前新三板産品“東打一槍西打一槍”不同的是，最近許多一對多專戶在參與新三板企業定增時，都出現了抱團取暖的現象。

　　隨著近期市場出現調整，定增市場的風險也在不斷加大，一些上市公司定增後開始出現破發的情況，其中也包括一些正受到證監會調查的公司，而有不少機構在此之前都參與了這些公司的定增，機構“踩雷”現象也是防不勝防。

　　一對多專戶抱團定增

　　上周，三板做市指數先揚後抑，自5月25日的1862點小幅上漲至5月29日的1889點，周漲幅達到1.44%。做市成交數量和成交金額都有所回升。

　　具體來看，上周累計成交數量為7.41億股，成交金額73.02億元，分別比前一週增長4.32%和15.77%，其中做市方式成交1.71億股，成交金額24.01億元，環比分別增長27.78%和21.77%。

　　做市市場的持續低迷，似乎也開始影響新三板産品的發行速度。上周新備案的新三板私募産品回落至18隻，主要包括中城匯豐盈厚誠敏新三板1號私募投資基金、朋錦-賽道新三板投資基金等。

　　另外，投資新三板一對多專戶的備案數量為14隻，較前一週也有所減少，其中僅有中信建投備案數量達到兩隻，分別為新三板掘金7號和掘金8號。

　　《每日經濟新聞》記者發現，由於此前做市市場的瘋狂，許多新三板産品都將目光投向定增市場，而從最近披露的一些定增公告可以發現，相比於此前各家單打獨鬥，最近則出現了不少一對多專戶抱團取暖的現象。

　　比如上周星立方披露的股票發行認購公告顯示，10家認購人中有8家是新三板産品，其中就包括南方驥元-新三板3號、九泰基金-東莞證券-新三板1號、九泰基金-東北證券新三板20號、天弘科躍新三板1號等一對多專戶。

　　而博冠股份的股票發行新增認購對象中，機構投資者佔據了33席中的28席。其中就包括中信建投-中建投信託新三板1號、中歐盛世-原龍新三板創投基金1期、博時資本-東興投資新三板、九泰基金-東莞證券-新三板1號、南方驥元-新三板6號等諸多一對多新三板産品。

　　機構定增股破發

　　數據顯示，今年5月共有137家新三板掛牌公司實施定增，募集資金87億元。相比于4月份的53億元有明顯增加。值得注意的是，隨著行情持續調整，有些新三板定增出現了破發的情況。

　　擬任申安新三板1號投資經理林禎景向記者表示，“定增破發主要還是因為前期新三板投資過熱，導致非理性繁榮。近期出現破發，對於投資者而言其實是好事，某種意義而言是一種理性回歸。我們長期看好新三板投資機會，但主要關注優質企業A輪、B輪定增，盡可能降低風險。”

　　另外，證監會此前披露多家涉嫌違規的新三板公司也在破發之列，而參與定增的除了個人投資者外，還包括一些機構。比如涉嫌利用內幕資訊交易的“宏泰礦業”，上週五收盤價為6.65元，而在不久前，其剛以7元/股的價格向57位投資者非公開發行700萬股，而在認購對象中，不僅有財通基金等機構，還有仁會生物、東電創新這兩家新三板企業也分別認購了25萬股和10萬股。

　　此外，涉嫌操縱股價的“中科招商”也存在同樣的情況，上週五其收盤價在15.3元，而此前剛以18元/股的價格向32名投資者非公開發行2.8億股，而認購對象中，也有中鐵寶盈寶鑫7號、大業信託·新三板1號、中融鼎新-白羊新三板投資基金1號等新三板産品。

　　值得關注的是，5月8日證監會表示，“2015證監法網專項執法行動”第二批案件共涉及新三板市場10個案件以來，共有11家新三板公司收到證監會的調查通知書，包括中海陽、宏泰礦業、中科招商、奧美格等公司，而部分公司在2015年都進行了定增。