新三板市場周線走出三連陰，上周成交縮量態勢依舊，不過較前兩周跌勢趨緩。三板做市指數上漲下跌0.75%收于1313.18點，上周成交額合計為17.38億元，環比進一步縮減。三板成指亦是如此，上周下跌0.7%收于1367.49點，成交額合計為29.54億元，較上一週的42.06億元大幅萎縮。這種態勢低迷的延續，與政策面的相關消息有關。

　　東海證券仍居成交榜首

　　從成交額來看，上周共有1339隻新三板個股發生交易，合計成交額為41.05億元，這一數額環比上一週的56.53億元明顯萎縮。從個股來看，上周東海證券成交額依舊高居榜首，上周成交了3.93億元，股價下跌0.62%。不過這一數額較此前一週的16.21億元大幅萎縮，這只股票對市場總成交額的影響也十分顯著。

　　此外，衛東環保、新産業、聯訊證券和艾芬達的成交額位居前列，分別在上周成交了2.67億元、1.90億元、1.55億元和1.52億元。相對而言，上周仍有80隻個股的成交額不過萬元，其中不乏漲幅達到6.6倍的林産科技和漲幅超過1.8倍的寶石金卡。

　　從漲跌幅來看，上周新三板市場中安達科技、博富科技的漲幅最高，5日漲幅分別達到了644倍和339倍；馳翔精密、新産業、ST鼎訊和威力恒的漲幅也位居前列，分別上漲了67.5倍、30倍、16.40倍和16.19倍。此外，還有包括奧派股份、固安信通、捷尚股份等在內的45隻個股的漲幅也均超過了1倍。上周運通四方、庫馬克、河源富馬、思考投資、暢寶科技和萬人調查的跌幅居前，均下跌超過了九成。

　　加強監管 防範風險

　　上周新三板消息面上並不平靜。繼PE掛牌新三板被叫停之後，據媒體報道稱，1月19日，股轉系統通過窗口指導緊急通知各券商，無論項目處於何種狀態，暫停所有類金融企業的掛牌手續。由於當前天星資本、銀信小貸等6家類金融企業已經獲得核準只剩掛牌，影響未可知，而排隊企業中或有幾十家企業可能因此折戟，因而引發了市場廣泛關注。此外，全國股轉公司在新年伊始密集約見新三板做市商談話，監管趨嚴態勢明顯。

　　對此，民生證券認為，類金融企業暫停掛牌，是監管層繼暫停私募基金掛牌新三板後的又一次延伸。在實體經濟不斷下滑的情況下，防止資金“脫實向虛”是監管層的著力點。資本趨利性導致貨幣空轉、資金脫實向虛屢屢出現，而此前新三板PE定增舉牌高潮已經引發監管部門的關注。本次暫停類金融企業掛牌，也是基於這方面的考慮。另外，優化新三板掛牌和融資結構。從掛牌結構看，目前新三板總市值排名前十位的掛牌企業中多元金融佔了8家，多元金融的新三板掛牌企業總市值佔比達到了21.4%，基本接近A股的水準。從融資結構看，2015年新三板的多元金融企業定增實際募集金額超過422億元，佔比全部掛牌企業的比重高達32%。新三板為主要定為服務於創新創業型中小企業的市場功能被大大削弱。最後，防止以P2P、小貸為代表的公司風險堆積。目前，網金融模式已經出現一定的泡沫，宏觀經濟下行增大P2P平臺違約風險，有關P2P領域的跑路、資金鏈斷裂的現象層出不窮。據網貸之家最新統計，2015年1-10月，P2P網路貸款平臺出現跑路或提現困難的公司多達677家，累計的風險較大，也在一定程度上影響到社會的穩定。所以本次暫停類金融企業掛牌，也是對金融風險防控的一項措施。