上周新三板市場共有742隻個股出現成交，累計實現成交金額39.23億元，環比前一週，除交易股票數量有所增加，市場成交總額以及股價區間上漲股票數量均下滑明顯，新三板依然沿襲交投底部格局。一週來，隨著市場謹慎情緒加深，三板成指和三板做市指數連續陰跌，至上週五收盤時雙雙創出1704.83和1758.06點2個月新低。

　　分析人士認為，從4月中旬開始，主管部門加強對新三板市場交易行為規範力度，使異常價格成交大幅減少，市場活躍度同期回落；不過，提高交易規範程度，進一步提升新三板市場價格發現功能和運作品質，有益於維持市場長期交投活躍。預計隨著監管向拓寬融資渠道、完善市場功能方向推進，創新措施和工具的使用有望再度激活這一市場。

　　指數走低 成交萎縮

　　上週二開始，一度小幅回升的三板做市指數重回下跌通道，連續4個交易日加速下跌，日跌幅從最初的0.33%擴大到上週五的1.41%，由此導致指數破位，從1807.74點跌落至1758.06點；三板成指方面，一週來指數總計錄得2根陽線、3個陰線，區間跌幅為2.17%，K線已經跌破包括5日在內的多條均線，而且相比4月7日最高時單日41.03億元成交額，上周板塊日均成交額大致在6億元左右，萎縮明顯。

　　區間統計，上周新三板市場成交總額為39.23億元，較前一週40.09億元規模繼續下滑0.86億元，與5月第三周63.07億元水準亦不可同日而語，其中聯訊證券、中科招商、融信租賃區間成交金額位居個股前三，分別達到2.38億元、1.17億元和1.02億元，與之相對，前一週個股成交額位列前三的是中科招商、隨視傳媒、聯訊證券，金額各自為3.58億元、1.80億元和0.93億元。無論整體金額還是龍頭股，上周皆交投不旺，投資者謹慎心態還在發酵，這也意味著新三板交投短線難言觸底。

　　數量上，一週來新三板市場共有742隻個股出現成交，較前一週小幅增加20隻，不過需要注意的是，其中上漲股票僅有284隻，佔比不足四成，環比要減少29隻，市場做多力量低迷。分區間觀察，上周股價漲幅超過1倍的數量為26隻，漲幅超過50%的也僅有42隻；而前一週此兩項指標分別為41隻和56隻。

　　管理創新 吸引力提升

　　民生證券認為，整體來看，目前一級市場相對二級市場的蹺蹺板效應顯著，在一級市場直接參與定增的産品獲利豐厚，但目前新三板市場流動性很差，在二級市場交投不活躍的情況下，參與定增的投資者能否真正得到受益存在很大疑問，可能面臨被套牢風險。此外，目前申請掛牌新三板企業越來越多，一級市場吸金過度有可能導致二級市場進一步“失血”，最後陷入惡性迴圈。該機構認為，未來市場分層制度推出是必然選擇。

　　日前管理層擬協調新三板完善做市轉讓業務規則，引入非券商機構參與做市業務，優化協議轉讓管理方式，提高交易規範程度，推進市場分層，實現差異化管理。