一家2015年營收730萬的新三板公司，估值高達20億。如果你覺得這個估值還不夠貴，那麼讀懂君告訴你，新三板還有一家估值近50億的公司，2015年主營業務收入僅為34萬元。

　　這兩家公司可是做市公司，並且在新三板完成過募資。所以，估值神話這個標題一點都不標題黨。

　　在新三板，越來越多的估值神話正在發生。這些公司玩移動互聯網，搞電動汽車，涉足幹細胞，甚至研究了十幾年糖尿病新藥。

　　反正，看上去很美。讓讀懂君好奇的是，這麼好的創新，竟然沒太多頂級投資者下注。還是一起來看看由讀懂新三板研究中心定義的這七大估值神話吧。

　　納晶科技:科學家鼓搗量子點技術，營收730萬估值20億

　　納晶科技(830933.OC)是一家研究量子點半導體新材料的高新技術企業。

　　什麼叫量子點呢？量子點是一種全新奈米材料，可精確高效地將高能量藍光轉換為紅色和綠色光，這種材料將帶來全球顯示技術革命。

　　納晶科技2015年年報顯示，應用於電視和電腦的量子點光轉換管實現量産並於2015年4季度末實現了銷售，但營收僅為6.8萬元。相反，照明産品方面表現略好，2015年營收414.89萬元。

　　和許多新技術的商業化道路一樣，價格成為最大的阻礙。目前已有多家電視公司開始銷售量子點電視，但售價基本都在1萬元左右，如何降低成本以提高産品的普及率成為行業的共識。照明産品在推廣中也面臨同樣的問題。即使這樣，納晶科技仍然在新三板獲得20億的估值，並且完成了2億元左右的融資，其中還不乏天圖投資這樣的機構投資者。

　　納晶科技創始人彭笑剛是國際量子點領域專家，你知道科學家創業的成功概率並沒有那麼高，納晶科技會成功麼？

　　微傳播：去年8月開始做微信行銷，營收2300萬估值17億

　　2015年6月，周駒悅完成了對新三板公司搜裝科技的收購，8月公司開拓了網際網路自媒體行銷及網際網路廣告的新業務，11月將公司更名為微傳播(430193.OC)。在2016年1月公司正式將主營業務變更為網際網路自媒體行銷及網際網路廣告業務。

　　正是這一系列變動，讓公司估值大大提高。

　　微傳播構建了一個針對廣告主和自媒體的第三方廣告自助投放平臺，隨著微信和微網志等平臺的自媒體迅速發展，如何將流量轉化為收入成為了自媒體的難題，對於大多數自媒體來説廣告是實現商業化的最便利的方法。微傳播于2015年8月開展該業務以來，短短4個月，營業收入2300萬元。

　　一切看上去似乎很美。2015年確實是移動端流量紅利的風口，同樣是開展移動社交行銷的點點客在2015年的銷售收入增長為129.77%。借著這波風口，微傳播已完成7000萬的融資，2016年1月，公司發佈股票發行方案，宣佈了10億元的融資計劃，用於股權投資及並購。

　　目前，微傳播的估值已經高達17億元，而營業收入近3億的點點客估值只有22億。這個估值你怎麼看？

　　富電綠能：去年充電樁賣了3590萬，現在要融8個億

　　2016年1月，威力恒被借殼後正式更名為富電綠能(430087.OC)，並將主營業務變更為電動汽車充電基礎設施的建設。同年1月，公司開始做市。

　　這一系列改變，讓投資者充滿期待。以至於富電綠能資産尚未注入，估值就提高至24億元。2015年公司完成了1億元的融資。目前，公司正在進行8億元的融資計劃。

　　那麼富電綠能究竟是幹什麼的呢？公司主要做新能源汽車充電基礎設施以及充電站整體解決方案，是全球為數不多具備超級充電站技術的企業之一。公司的産品和解決方案已成功應用於上海第一個光伏超級充電站-方松站、全國最大的商業中心超級充電站—北京華貿站等。目前，公司還佈局了新能源汽車銷售業務，並取得了吉利帝豪 EV 純電動汽車北京地區的總經銷商資格。

　　值得一提的是，2016年3月公司通過關聯交易正式將充電樁相關資産注入。充電樁資産究竟怎麼樣？

　　長城華冠：純電動跑車“前途”2017年上市，已經融了2個億

　　自從特斯拉問世以來，電動汽車始終是資本市場追逐的熱點，這一點放到新三板也是一樣。

　　長城華冠(430087.OC)，這家2015年8月才在新三板完成掛牌的企業，從事汽車設計服務，主要為汽車整車生産商提供整套汽車設計開發解決方案，2015年營業收入只有5699萬元，估值卻高達20億元。

　　憑什麼？憑的就是公司自 2010 年開始研發純電動跑車，目前公司研發的純電動超跑前途 K50 已經試産成功，並通過了包括被動安全、性能、耐久等試驗在內的所有國家認證試驗。不僅如此，其超炫的外形也帶來了人們對於這款國産電動跑車更多的期待。

　　未來可能是光明的，但道路一定是曲折的。前途K50最早于2014年4月北京車展正式發佈，當時長城華冠相關工作人員稱，純電動跑車“前途”將於2016年量産。近日，長城華冠董事長陸群在接受採訪時稱，上市時間應該在2017年。這不禁讓人想起，公司曾在北京車展推出一款名為“天蝎”的概念車，在當時相當驚艷，只不過沒有然後了。

　　目前，公司正在申請新增新能源車生産資質。不管結果如何，很顯然長城華冠的前路並不平坦。即使這樣，公司仍然從新三板上獲得了2億元的融資。

　　數據堂：去年營收6814萬元，估值21億，融到手2.8億元

　　數據堂(831428.OC)是一家專注線下數據網際網路綜合服務的公司，簡單來説，就是數據的收集、存儲和處理。

　　公司2015年年報披露，2015年公司營業收入6814萬元，而公司的盈利模式主要有：向客戶收取數據採集製作費用；向客戶收取數據的銷售費用或訂閱(租賃)費用；向客戶收取數據租賃費用。

　　從公司的盈利模式可以看出，公司目前只是利用數據以相對附加值較低的方式進行商業化運作，公司也很清楚的認識到了這一問題，2015年公司研發投入860萬元，較上期同比增加3483%，以追求更高附加值的服務。同時，目前公司通過自營眾包平臺採集數據，優質供應商供應數據，公共領域共用數據，網路爬蟲爬取數據等幾種渠道獲得數據，這些渠道是否能獲得高品質的數據也是公司發展是否成功的關鍵。

　　包括像達晨創投這樣的投資者對公司充滿信心，不僅給予21億的估值，還幫助其完成了2.8億元的融資。

　　漢氏聯合：去年賣了230萬幹細胞化粧品，市場給了21億估值

　　漢氏聯合是一家從事幹細胞技術研究和應用的公司。目前公司收入主要來源於胎盤幹細胞採集和存儲服務。2015年10月，公司開始通過電子商務平臺銷售幹細胞相關美容抗衰老産品，並産生230萬的收入。除了這個，公司還在進行幹細胞藥品的探索。

　　或許是對於新技術的期待吧！2015年營業收入僅為8000萬的漢氏聯合，市場估值達21億元，並獲得了7000萬的融資。但或許未來並不像他們想像那樣美好。

　　在主機板市場同樣有一家經營了數年幹細胞研究的公司，我們可以在它身上看到一些資訊。該公司名叫中源協和，2014年營收4.76億，其中仍然以幹細胞存儲業務為主，並開始進入幹細胞化粧品領域。觀察兩個公司後，我們發現其管理和銷售費用佔營業收入的60%以上，其中漢氏聯合更是高達73%，這還不包括營業成本，也就是説單單幹細胞存儲業務無法産生可觀的利潤。所以，即使中源協和苦心經營數年，營收達4.76億，可是它的凈利潤僅為3500萬。

　　那麼，被漢氏聯合予以重任的幹細胞化粧品是否給相對較高的市值提供足夠的支撐，我們只能等時間告訴我們答案了。

　　仁會生物：搞了一個糖尿病新藥叫誼生泰，現在估值47.5億

　　電影中BOSS總是最後出場的，本文也不例外，要論真正的估值神話，仁會生物就是最大BOSS。

　　不科學！2015年營業收入僅為34萬元，就是説它一年的收入還沒讀懂君公司樓下的麵館一年收入高，估值卻高達47.54億元，不僅估值高，它先後4輪共完成了4億元的融資。樓下麵館的老闆已哭瘋！

　　然而這一切的一切都是因為一個藥，誼生泰。這個仁會生物花了十幾年時間研究的新藥，主要用於糖尿病的治療。

　　這個藥究竟怎麼樣？讀懂君不作評價，各位找醫藥專家問問就知道。