（圖片來源：中國網新三板）

    中國網財經4月28日訊(記者 王穎 張恒)“XX證券低價股，鎖定半年就可轉讓，不收託管費，免費跟投資人開新三板賬戶，2018年上主機板！”極具煽動力的感嘆號，這家名為益燊資本的機構，在最後附的聯繫方式之前，附上無比誠懇的語氣“在全國範圍內尋找股權轉讓代理”，而循著附留的聯繫電話撥過去，聽筒裏傳來的卻是“該號碼為空號”的冰冷提示。

　　這不過是每天數以萬計的新三板投融資交流群裏，最稀鬆平常的一段留言資訊。

　　只是中國網財經記者一通電話撥過去，才扯出這暗流涌動下的神秘，撮合仲介這個看似生疏的名詞，卻擺著無比嫺熟的姿勢，隱秘又堂皇地站在新三板交投的舞臺。

　　搭臺媒介或“倒爺”？

　　——不會通過這種形式轉讓公司股權，公司也未與類似機構簽署任何形式的合同。

　　益燊資本留言中提及的XX證券相關負責人站出來，義正言辭地聲明後，在劃清界限的同時也劃出一道疑問，這些聲稱出賣績優股的機構或個人，究竟是何方神聖？

　　“新三板的撮合仲介相當於倒買倒賣，通過線下線上的方式給所謂的潛在高端客戶發送各種股權轉讓等資訊。” 長期關注投資多家新三板TMT公司的資深個人投資者Danny對中國網財經記者如是指出。

　　中國網財經記者走訪新三板掛牌的數家企業，無論是新近掛牌或是已成規模，均向記者表示多多少少受到過類似機構的“叨擾”，而很多類似機構的項目經理甚至高層，對於所承銷的項目並未做深入調研，甚至有的對項目一無所知。

　　“往往只是派一個投資經理過來，反覆競調，也不表態，企業有時候也等不了那麼久。” 某三板掛牌企業董事長在提及過往跟仲介機構打交道的經歷時連連搖頭。

　　上述三板掛牌企業董事長向記者指出，現下三板市場此類仲介機構已是屢見不鮮，這些機構往往通過給企業介紹投資機構的方式，盈利點便是事成後向企業收取3%的手續費。

　　除卻單純搭平臺賺取手續費，倒賣股權的中間差價也是不少機構的利潤來源。

　　新鼎資本董事長、啃哥張馳向中國網財經記者介紹，這是在美國等商業國家十分普遍的“股權承銷業務”，但張馳同時承認，目前國內市場的仲介機構“還不規範”。

　　“國內大多數仲介都有問題，諸如説不清楚企業亮點、報價過低、收取費用過高、包裝虛假、回扣太多等等。”張馳向中國網財經記者介紹。

　　法律擦邊球藏風險

　　張馳提到的種種問題，某類似撮合機構的負責人在接受記者採訪時也有提及。

　　“股權撮合仲介存在諸多風險，很多並無研究資質的機構打著新三板的幌子兜售原始股，或者對企業片面誇大，做很多不符合預期的承諾。”該負責人如是對記者表示。

　　除此之外，撮合仲介所承銷的業務是否合法合規，目前處於一個微妙的邊界地帶。

　　有相關法律界人士向中國網財經記者介紹，此類撮合仲介在交易時為顯正規，往往會主導企業與投資機構簽訂一份“四方協議”，這份協議往往還有當地工商局背書蓋章，但該法律界人士隨即提醒，此類股權交易並不歸屬工商管轄範圍，因此所謂“四方協議”並不具備任何實質性法律效力，發生糾紛之時也無法確保簽署協議的任何一方的合法權益。

　　“撮合仲介承銷的交易不走股轉系統正常的交易流程，國內相關法律法規對股權承銷尚無明文規定，所以屬於擦邊球地帶，一旦出現問題很難保障權益。”該法律界人士向中國網財經記者介紹。

　　無獨有偶，此前證監會也曾公開提醒投資者不要參與任何場外機構、網際網路平臺開展的掛牌公司股票轉讓和股票發行等活動，防止自身權益受到損害。

　　前文中提到的XX證券相關負責人，更是在澄清聲明後直言指摘仲介機構“行為擾亂市場”，並諄諄勸誡投資者“應該通過正規途徑進行股權轉讓，以避免承擔不必要的風險”。

　　不僅交易本身，撮合仲介引薦的投資機構也可能暗藏投機風險。某三板掛牌企業負責人向中國網財經記者透露，不日前便遇到一家意圖100%投資實現浮盈並表，通過投資收益完成其8000萬的利潤，而這家機構的主營業務利潤僅1000多萬，並無實體收入，但由於投資機構佔股僅49%，無法認定其為投資公司。

　　“目前三板制度不健全，漏洞風險難免。”該負責人無奈對記者表示。

　　斥責之外仍有期待

　　有風險，欠規範，不專業，數落起來槽點滿滿的新三板撮合仲介，在不少投資人眼裏確實是一個食之無味、棄之也不可惜的存在。

　　投資人Danny對中國網財經記者直言指出，認為類似所謂撮合仲介的增值服務“並沒有太大意義”，而對於撮合仲介，能實現大宗交易的主機板市場顯然更有需要它存在的價值。

　　“交易量大，渠道就顯得重要。” Danny如是對中國網財經記者表示。

　　但也有企業表示需要類似的仲介機構，只是，需要的是“靠譜的”、“有水準的”仲介機構。

　　“現在三板發展勢頭大好，肯定會遇到很多仲介服務與週邊服務的機構，各自在專業領域發揮優勢未嘗不可，但前提是要選擇足夠專業的、踏實投入的機構，才是好事。”同信通信董事長高輝向中國網財經記者表達了自己的期待。

　　“所有的市場都需要仲介來增加市場效率，當然最好的企業不需要通過仲介來完成交易。”張馳如是對中國網財經記者指出，“撮合仲介會一直存在，亂象一定是逐步規範的過程，聞道有先後，術業有專攻。不用刻意去加強監管，市場會自然凈化規範，優勝劣汰。”

　　但張馳同時也提出，目前我國的撮合仲介機構參照國際水準還不規範，在逐步洗牌的過程中要注意規避風險，出於判斷能力的差異考量，不建議散戶直接參與對接。

　　在張馳看來，撮合仲介的出現是必然，也是未來的大勢所趨。而這場走向未來的趨勢，要歷經怎樣的洗牌之局；過渡期中，又如何保障效率與法律的兼顧，怎樣實現便捷與收益的雙贏，是擺在新三板市場上所有投資人與融資企業面前，無法回避的話題。