社區之王，緣何連續虧損？

　　天涯社區(833359)申請上市的轉讓説明書是在去年4月30日被公示到新三板官網的。這份上市文件被夾雜在同一天遞交申請的400多家公司、總計1600多份文件中。這家創立16年、被視作中國網際網路web 2.0時代最重要公司掛牌新三板十分低調。

　　社區之王上新三板為何如此低調？因為這次三板之路實屬無奈之舉。

　　謀求資本轉型之路，多元發展，何處是重點？

　　新三板並非天涯首次衝擊中國資本市場。天涯早在2009年就有意登陸中國創業板。當時的天涯與眾多網際網路公司一樣準備海外上市，之後好不容易變回國內架構，但錯失了第一批創業板上市時機。

　　而此時上新三板，在邢明看來正是好時機：“很多網際網路公司準備回國上市，基於中國資本市場的網際網路産業黃金時代已經來了。”

　　2015年8月26日，天涯社區在全國中小板股份轉讓系統正式掛牌。在主券商推薦報告裏，看到的是這樣的——

　　其實看完報告裏的介紹，小編感覺有點暈乎。究竟是打造社交社區為主？還是綜合資訊？重點佈局PC端還是移動端？遊戲、電子商務、旅遊……哪個是新發展方向？是通過增值服務賺錢？還是廣告賺錢？還是作為電商渠道賺錢？都賺錢咯？

　　曾經的天涯最強的就是製造話題、捧出各種網紅啊！

　　因為天涯備受關注的社會事件有“孫志剛案”、“山西黑磚窯案”、“重慶釘子戶”、“鄉村教師徐本禹”、“陳易賣身救母”、“朱令案”、“周正龍拍虎”。不少事件主角更因天涯而改變命運，“芙蓉姐姐”、“天仙妹妹”以及後期的“艷照門”。有名的寧財神也是來自天涯！

　　失敗最可怕的地方不是看不到未來，而是看不清自己！

　　所幸，在天涯後續的投資裏，著急的小編看到了相關的投資披露。

　　“多元新三板佈局，文化？遊戲？親子？創客空間？

　　自天涯社區2015年8月掛牌新三板成功之後，天涯做了4次對外投資。從這幾次投資動作裏依稀可以看出天涯的發展意圖。

　　天涯社區表示，新成立全資子公司是從長遠發展利益出發，投資的主要目的是加大投資原創作品的IP運營，基於天涯社區的原創內容和網路文學資源優勢，開展數字出版、付費閱讀、版權運營、出版與影視眾籌業務，致力於把天涯社區打造成為中國最大最具創新力的網路文學原創平臺。

　　天涯第一投，投給了他自己最擅長的原創文化。天道公司將在開放合作的基礎上，打通産業鏈，深入IP開發製作過程，以充分開發天涯精品原創內容在出版、影視、遊戲、動漫、周邊等IP價值。

　　此後，天涯開始了系列新發展的佈局動作如下：

　　>>2015年10月23日，天涯創客空間將正式在成都市錦江區掛牌成立。

　　>>2015年12月公佈《關於與中山大學建立虛擬現實聯合實驗室及全資子公司對外投資的公告》，意在佈局虛擬現實産業(遊戲)，增強公司技術研發能力。

　　>> 2016年2月投資建立中大文化創意發展有限公司。本次投資是公司在網路原創內容方面的發力，公司將以原創劇本、影視 IP 為核心，依託中大文創完善自身在文化創意領域上下游産業鏈的佈局。

　　>> 2016年4月投資北京新睿康盛科技有限公司，本次交易旨在強化天涯社區在美食、親子等生活服務領域的移動端産品研發和用戶服務能力，符合天涯在移動端的整體協同經營佈局。

　　“虧損陰影短期難消，投資人信心從何而來？

　　可以看到佈局三板第一年，天涯只能選擇燒錢尋出路。虧損陰影短時內無解，而這一點也是許多投資機構表示謹慎關注的地方。

　　從天涯的佈局也可以看到，天涯不願放棄任何一個社區可能接觸的發展機會，全面佈局，但全面也意味著分散。

　　若有限的資金集中在最快變現或最快提升流量的鏈條上，集中爆發，或許可以更好地向投資人展示天涯的執行力，給到投資人投資的信心。週全也許是捨棄了專長爆發的機會。

　　未來這些佈局是否可以見到出路，讓我們一起拭目以待。