在上市地選擇上，國內小貸公司從海外緩慢回歸境內，小貸公司正將新三板、區域性股權市場作為登陸資本市場的主陣地。

　　目前，小貸公司在新三板金融企業中佔比已達50%，但實際融資情況並不理想，小貸公司融資渠道仍需拓寬。

　　小貸公司

　　佔金融企業一半

　　近年，小貸公司做了不少上市嘗試。2013年江蘇鱸鄉小貸登陸納斯達克，頭頂“小貸第一股”光環。

　　香港是小貸公司海外上市的首選地，2014年以小貸、擔保業務為主的瀚華金控登陸H股，募資約17.39億港元，目前港股市值55.66億港元。成立4年不到的佐力小貸也於今年1月赴港上市，募資超3億港元，上市首日漲幅達到42.31%。

　　此外，匯通金融、華豐融資集團、匯鑫小貸也在去年先後向港交所遞交上市申請，但情況似乎並不樂觀。匯通金融上市申請未通過“三天初檢”而被退回上市申請，華豐融資提交申請資料10個月後仍處於“處理中”，匯鑫小貸則被列入披露易“沒有進展”名單，狀態為“被拒絕”。

　　對更多小貸公司來説，新三板、區域性股權市場成為登陸資本市場的主陣地。

　　據證券時報記者統計，目前合計有42家金融企業掛牌新三板，佔股轉系統掛牌企業數量的1.28%，其中小貸公司就達到21家，在新三板金融企業中佔據了半壁江山。

　　最近一個月更是出現小貸公司新三板掛牌潮，從7月24日至今，共有信源小貸、商匯小貸等7家小貸公司掛牌。不僅如此，新三板待掛牌、待審查行列中也出現多家小貸公司身影。

　　掛牌區域性股權市場的小貸公司也在迅速增加，僅在齊魯股權交易中心掛牌的小貸公司就達10家，2月15日掛牌新三板的天元小貸也是從該股權交易中心轉板而來。

　　融資難題待解

　　小貸公司瞄準資本市場，與小貸公司的特點密不可分。

　　國內相關法律將小貸公司定義為“由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司”。從融資角度來看，小貸公司要在“不得吸收存款”的前提下為其他企業提供貸款，因此解決資金來源成為關鍵。

　　據鑫盛小貸披露的公開轉讓説明書，小貸公司的主要資金來源只能為自有資金、捐贈資金、不超過兩家的銀行貸款、股東定向借款和同業之間的資金調劑拆借，其中以自有資金、銀行貸款和股東定向借款為主，但其所在新疆地區監管規定，銀行貸款餘額不得超過公司資本凈額的50%。

　　浙江省相關監管則要求小貸公司向銀行業金融機構的融資、小額貸款公司之間的資金調劑拆借和股東定向借款融資之和不得超過資本凈額的100%。

　　深圳一位小貸公司負責人表示，“小貸公司資金來源較為單一，在業務快速擴張時如無法及時籌措到所需資金，將導致業務無法正常開展，因此希望借助資本市場拓寬融資渠道。”

　　不過通過新三板掛牌獲得增發融資的小貸公司寥寥無幾，目前僅有通利農貸、恒晟農貸成功實施增發融資，募集資金分別為8230萬元、2400萬元，鑫莊農貸的增發方案則已獲證監會批准。

　　一位券商人士表示，新三板上市流動性不高，後續融資較難，而小貸公司均有持續的融資需求，掛牌新三板除了增加融資渠道外，另外的意義在於獲得“身份證”，在申請銀行貸款時更加便捷，同時獲得更大的資本市場融資空間。

　　日前央行發佈的《非存款類放貸組織條例（徵求意見稿）》也明確小貸公司可以在原有融資渠道基礎上，通過發行債券、向股東借款、資産證券化等方式融入資金從事放貸業務。

　　“這將使股東資金充裕、熟悉資本市場的公司融資杠桿得到提高，相應的提高收益，不過小貸公司的貸款資産未必有人願意買單。”上述小貸公司負責人稱。