面對新三板市場，有的公司趨之若鶩，有的公司卻距離離開只有一步之遙。

　　6月24日晚間，中試電力（430291）、連能環保（430278）兩家公司相繼發佈提示性公告稱，若未能在6月30日之前披露2014年年報，全國股轉系統將於7月1日終止公司股票掛牌。在進一步採訪中獲悉，未披露年報或許僅為由頭，被並購、不適應規則被摘牌成為現階段離場兩大主因。

　　關於未及時披露2014年年報的解釋，中試電力稱為公司財務人員更疊和審計報告的出具、連能環保則稱是因審計工作安排原因；而關於補救措施，兩家公司均稱目前正與相關方通力合作，加緊2014年年度報告的披露工作，力爭于2015年6月30日前予以披露。上述兩家公司可能摘牌早在4月30日便有徵兆。全國股轉系統當日曾發佈公告稱，有22家新三板掛牌公司因未能按時披露年報從5月4日起被暫停轉讓。上述兩家公司便在22家公司名單之中。

　　查詢相關規則時發現，《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司資訊披露細緻（試行）》第十一條規定，掛牌公司應當在每個會計年度結束之日起四個月內編制並披露年度報告；據《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》4.4.1第（五）項的規定，掛牌公司未在規定期限內 披露年度報告或者半年度報告的，應向全國股份轉讓系統公司申請暫停轉讓，直至按規定披露或相關情形消除後恢復轉讓。兩個月之後仍不能披露年報的話，公司將有被摘牌的危險。這就意味著6月30日將是最後的截止日期。

　　值得關注的是，推遲年報發佈的背後或許另有隱情。比如中試電力6月10日披露，公司董事會已審議並通過《關於中國石油大學中石大大學科技園有限公司承債式收購湖北中試電力科技股份有限公司議案》並提請股東大會審議。在這份議案中，中國石油大學中石大大學科技園有限公司（簡稱“中石大科技園公司”）承債式收購公司，公司的所有債權、債務均由中石大科技園公司承擔，公司的所有資産及債權都歸中石大科技園公司所有。這就意味著中試電力有可能近期會被收購而退市。

　　在進一步梳理上述22家被暫停轉讓的公司相關公告時發現，年報延遲披露原因主要集中在審計機構未能按時出具審計報告。比如賽諾達就表示，“由於公司部分股東就是否披露2014年年度報告不能達成一致意見，導致公司聘請會計師事務所時間較晚”，因而造成會計師事務所不能按期完成審計工作；星通聯華則是由於2014年出售參股公司股權未及時告知仲介機構，導致公司年報的準備和製作時間需要延長；而石大科技則是由於掛牌日距年報披露日時間太短而無法完成年報披露工作。

　　據一位不願透露姓名的券商新三板保薦人士分析，除了少數被並購對象外，不適應規則主動選擇被摘牌或許才是上述公司可能離場的核心原因。他進一步詮釋稱，根據全國股轉系統的相關規則，掛牌公司被並購後，只有退市高管和創始股東才有可能一次性轉讓股權，因此相當數量的公司便會在並購後選擇退市套現。此外，還有部分公司是因為在掛牌後發現過度的資訊披露可能不太適應企業自身發展而主動選擇摘牌。隨著6月30日的臨近，不排除會有更多公司披露將於7月1日終止公司股票掛牌。